溫元凱：股市看高８０００點

我相信，2008年的市場仍然會上行，最高點也會在7000—8000點之間。

30年前，他是中國改革有影響力的人物。1984年他撰寫的《中國大趨勢》曾以前瞻性的視角對中國發展和未來進行了大膽的預測，“影響了一代人”。30年后，經過了華爾街的洗禮，近期他又推出力作《牛市一萬點》，觀點犀利而大膽，角度新穎而獨特，受到投資者的熱切關注和推崇。他就是著名的經濟學家溫元凱。近期，我們就2008年股市的趨勢和風險問題采訪了溫元凱教授。

《小康》：您如何看待2008年股票市場的總體走勢？

溫元凱：我認為，2008年中國股市還是會震蕩上行。2008年的震蕩會加大，震蕩的幅度可能會超過1500點，這要比2007年的“5.30”和11、12月份的震蕩大得多，尤其在奧運前后，可能會有比較大的震蕩。2006和2007年這兩年，中國股市漲得太快，這可能與中國強勁的經濟增長有關系，但一個漲得太快的股市就會有比較大的投機性，尤其現在海外的熱錢也滾滾涌入。震蕩是新興市場的一個普遍特征，那么中國市場作為新興市場的一個重要代表，像2006、2007年已經有了翻倍的增長的情況下，2008年基本上不大可能再翻倍。這樣2008年震蕩的幅度就會加大。但我相信，2008年的市場仍然會上行，最高點也會在7000—8000點之間，但這期間個股分化會加劇，這就有一定的風險。

《小康》：2008年的市場是機遇和風險并存，您如何看待2008年可能會出現的風險？這種風險的程度如何，會否影響牛市的總體趨勢？

溫元凱：牛市的總體趨勢是不會改變的，但選股的風險就會加大。作為總體經濟和股市的最大風險就是政府能不能抑制通貨膨脹，因為這次通貨膨脹來勢兇猛，而且國際油價可能會飚上100美元大關。我個人認為，油價如果飆升太高的話，比如130或者150美元，就將對中國制造業帶來較大沖擊，會進一步加劇中國通脹的勢頭。所以，對政府而言，抑制通貨膨脹是頭等重要的大事。

《小康》：2007年幾次大的調整都與政府出手直接調控有關，您如何看待這幾次調控？

溫元凱：很好。去年5月30日之前股市簡直要瘋了，中國股市不應該成為瘋牛，瘋過之后就會出現像1992年臺灣股市暴跌、崩盤的現象，幾十萬人傾家蕩產，整個經濟低迷了多年。所以就要避免出現類似臺灣股市的形勢發生，而這種形勢的出現就是猛炒，然后股市瘋狂，股民瘋狂，然后將股市推向崩潰。中國應該防止這種現象出現。這一點，我覺得在歷史經驗的啟示下，做得還是不錯的。

政府這兩年干預股市的調控還是比較明智的，所以我在《牛市一萬點》也對政府提出了一些忠告和建議，就是說政府要依靠高明和成熟的做法來調控股市。這樣才能減少大漲大跌的現象。最高明的調控應該是微調，不要猛踩油門和急剎車。

《小康》：您估計，如果2008年股市出現急漲的現象，政府最有可能使用哪些調控手段？

溫元凱：那很簡單，比如征收資本利得稅，那就能使股市降下來。事實上，資本利得稅就是應該要征的。我個人建議，政府要更細地加強調控，比如每年股市盈利在200萬以上的，要征資本利得稅，專門針對大戶；對小老百姓，對一些中產階層，就應減稅，藏富于民。這也是不難做的一個稅收調控手段。

（本文觀點僅供參考，不作為投資依據）