如何破解老百姓購買國債難的問題

[中圖分類號]F812，5 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1009—2234(2008)06—0148—01

國債因其安全性高、流動性強(qiáng)、收益穩(wěn)定，享受免稅待遇等特點被稱為“金邊債券”，深受老百姓喜愛，是投資的主要渠道之一。2008年截止10月末全國已經(jīng)發(fā)行憑證式國債5期，1300億元。給齊齊哈爾市的發(fā)行憑證式國債計劃為18，516萬元，實際發(fā)行18，416萬元，完成發(fā)行任務(wù)的98％。為什么一邊是金融機(jī)構(gòu)沒有百分之百完成國債發(fā)行任務(wù)，一邊是老百姓買不到國債?為了更好地滿足投資者對國債的需求，必須盡快、徹底地解決目前百姓購買國債難的矛盾。

一、各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加大宣傳力度，讓老百姓人人皆知

目前居民個人可以購買的國債有憑證式國債、儲蓄國債(電子式)、交易所記賬式國債、柜臺交易記賬式國債。但目前居民個人購買國債以憑證式國債居多，對儲蓄國債(電子式)剛剛認(rèn)識，對交易所記賬式國債、柜臺交易記賬式國債參與較少，投資渠道較窄。購買國債的中、老年人居多。這部分群體又缺乏金融知識，對其它品種的國債不了解，以為電子式國債需要有計算機(jī)知識，操作繁瑣，不如憑證式國債一張憑單握在手里踏實。目前有的商業(yè)銀行各營業(yè)網(wǎng)點都發(fā)售國債，有的商業(yè)銀行只有部分網(wǎng)點發(fā)售國債，由于宣傳不夠，老百姓不知道在哪個網(wǎng)點能夠買到國債，都集中到規(guī)模比較大的網(wǎng)點購買，造成有的銀行網(wǎng)點無人問津，有的銀行出現(xiàn)扎堆搶購場面，這給投資者帶來很大不便，也加大了銀行柜面服務(wù)壓力，影響了發(fā)行效率。因此各家銀行對國債的宣傳和服務(wù)工作就顯得尤為重要。

以人民銀行為首的各家金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該在國債宣傳和業(yè)務(wù)咨詢上下功夫。作為承銷機(jī)構(gòu)的各商業(yè)銀行要在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面不斷突破現(xiàn)有模式，加強(qiáng)國債的宣傳力度，豐富宣傳方式，擴(kuò)大宣傳范圍。例如將購買儲蓄國債(電子式)的操作流程以宣傳圖畫的方式張貼在各銷售網(wǎng)點，并配備專門的咨詢臺負(fù)責(zé)解答相關(guān)問題。對憑證式國債提前兌付需要的相關(guān)手續(xù)和如何計算提前兌付手續(xù)費及如何辦理國債質(zhì)押貸款等都應(yīng)在銀行營業(yè)大廳公布，讓老百姓人人皆知。為方便百姓購買，拓展購買通道，各家商業(yè)銀行應(yīng)在每個營業(yè)網(wǎng)點都張貼發(fā)售公布，投資者可以在承銷機(jī)構(gòu)的任何一個銷售柜臺提出購買申請，方便購買。還要積極開辟網(wǎng)絡(luò)購買、電話訂單、薪金自動投資等非柜臺購買渠道，方便各類投資者購買國債。

二、調(diào)整國債的品種和期限結(jié)構(gòu)，滿足不同投資者需要

從品種結(jié)構(gòu)分析，2008年截止10月末，共發(fā)行憑證式國債5期，儲蓄國債(電子式)2期。憑證式國債發(fā)行多于儲蓄國債(電子式)，儲蓄國債(電子式)發(fā)行較少。

目前的憑證式國債發(fā)行期限結(jié)構(gòu)主要集中3年、5年發(fā)行期限內(nèi)。儲蓄國債(電子式)只有3年期，一直未發(fā)行1年、2年和10年以上期限國債，均為中短期國債。這種期限結(jié)構(gòu)存在諸多弊端：一是難以滿足投資者的多樣化需求；二是容易造成國債償還期過于集中，出現(xiàn)償債高峰，加劇財政平衡壓力，客觀上影響了國債資金的有效使用；三是使得中央銀行無法選擇多種不同期限的國債進(jìn)行公開市場操作，影響貨幣政策的實施效果。

建議今后多發(fā)行儲蓄國債(電子式)，拓寬百姓投資渠道。在發(fā)行實踐中嘗試發(fā)行短于2年、長于5年發(fā)行期限的國債，以達(dá)到滿足不同投資者的購買需要，形成多種償還期限，平衡國家債務(wù)負(fù)擔(dān)的目的。

三、積極開拓農(nóng)村發(fā)行市場，擴(kuò)大購買群體

齊齊哈爾市國債發(fā)行范圍多集中在城市，認(rèn)購對象多是城鎮(zhèn)居民。但齊齊哈爾市是以農(nóng)業(yè)為主的大城市，農(nóng)村人口大大超過城市人口，由于農(nóng)民受地域、信息條件等因素的限制，購買國債存在很大困難。各家金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極開拓農(nóng)村發(fā)行市場，走進(jìn)農(nóng)村，方便農(nóng)村群體購買國債。國債發(fā)行應(yīng)從城市擴(kuò)大農(nóng)村，進(jìn)一步拓展農(nóng)村市場。國債利率高于儲蓄存款，兌取方便，如果加大宣傳力度，拓展農(nóng)村市場，將會大大加快憑證式國債的發(fā)行速度。在時機(jī)成熟的時候，可選擇效益好、資產(chǎn)質(zhì)量高的農(nóng)村信用社參與國債的發(fā)行。充分利用農(nóng)村信用社遍及農(nóng)村的網(wǎng)點，將國債發(fā)行的觸角延伸到農(nóng)村腹地。

四、增強(qiáng)國債的流動性，方便投資者提前兌付和質(zhì)押貸款

在市場投資日趨活躍的今天，金融產(chǎn)品的流動性就顯得越來越重要。國債可掛失，提前兌取，也可辦理質(zhì)押貸款，但不能在異地和跨行兌付，且只能一次性全額兌取，流動性相對較差。而且由于近3年銀行利率調(diào)整頻繁，老百姓為不損失利益，要經(jīng)常到銀行提前兌付重新購買，要付提前兌付手續(xù)費，這使一些老百姓很苦惱，有些老百姓干脆就不投資國債了。

建議憑證式國債的一張憑單可以分批提前兌付，分段付息，給投資者更多的靈活性，減少全額兌付帶來的利息損失，提高國債的流動性。建議在銀行利率調(diào)高時老百姓已經(jīng)購買的國債利率自動調(diào)高，不用老百姓到銀行進(jìn)行處理，以穩(wěn)定國債投資者，保護(hù)國債投資者利益。完善國債質(zhì)押貸款辦法，應(yīng)在質(zhì)押人、業(yè)務(wù)受理行、金額等方面對國債質(zhì)押行為進(jìn)行修改和完善，保證在一定范圍內(nèi)國債購買者可以進(jìn)行更廣泛意義上的質(zhì)押業(yè)務(wù)，從而增強(qiáng)流動性。

五、加強(qiáng)國債市場管理，引導(dǎo)國債科學(xué)發(fā)展

1994年后，人民銀行不再直接參與國債發(fā)行，國債發(fā)行任務(wù)由各商業(yè)銀行總行層層下?lián)埽l(fā)行款項也由各商業(yè)銀行系統(tǒng)逐級上劃。各商業(yè)銀行每期向人民銀行上報發(fā)行計劃和實際發(fā)行數(shù)額，由各級人民銀行進(jìn)行匯總逐級上報，人民銀行對各商業(yè)銀行上報數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性無法確認(rèn)，只起傳遞作用。

為充分發(fā)揮中央銀行在國債市場的管理作用，人民銀行只有通過直接參與，才能做好國債調(diào)查、統(tǒng)計、分析工作，為決策者提供最準(zhǔn)確、最客觀、最及時的決策依據(jù)。要加強(qiáng)對承銷機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高其風(fēng)險意識，使其自覺規(guī)范承銷行為。人民銀行應(yīng)統(tǒng)一開發(fā)國債發(fā)行與管理系統(tǒng)，各承銷機(jī)構(gòu)使用該系統(tǒng)銷售國債。人民銀行通過管理系統(tǒng)對各家商業(yè)銀行國債的發(fā)行、兌付、抵押等情況進(jìn)行實時監(jiān)控管理，以提高人民銀行對國債監(jiān)管的地位，更好地維護(hù)國債市場秩序，引導(dǎo)國債市場科學(xué)發(fā)展。

(責(zé)任編輯：楊永波)