ＲＡＲＯＣ方法在我國商業銀行風險管理中的應用研究

摘要：近年來，我國商業銀行的風險管理機制得到很大改善，風險管理技術也有長足進步，但在經營管理過程中業務發展與風險控制的關系仍不能準確的處理好。國外商業銀行風險調整收益的理念及以RAROC為核心的風險管理技術有很強的借鑒性，對于我國商業銀行實現穩健經營，保證業務發展與風險控制的協調和統一，有十分重要的現實意義。

關鍵詞：RAROC;資本配置;績效考核;全面風險管理

國內商業銀行考核盈利能力的傳統指標主要有股權收益率（ROE）和資產回報率（ROA），這類指標的優點是計算簡便，很容易通過銀行公開報表獲得，但是它們不能完全反映商業銀行盈利能力的影響因素，即這類指標沒有將風險因素考慮在內。在風險盛行并漸趨復雜的今天，這類指標未能將風險做出評估，因而是不完善的。因此，出于風險的管理需要，西方商業銀行逐漸出現了新型的考核盈利指標——風險調整的資本收益率（RAROC）。

RAROC由美國信孚銀行于20世紀70年代提出來的，是一種資金分配和績效評估的工具，它更深入更明確的考慮了風險對銀行業的巨大影響。

一、ＲＡＲＯＣ的核心原理

風險調整的資本收益率（RAROC）是指商業銀行通過科學的測量方法對銀行不同經營部門、產品和客戶間的收益情況和發生損失的可能性進行比較，以達到對銀行經營情況進行科學的衡量。通過RAROC手段可以衡量銀行內部各個部門、不同產品以及針對不同客戶的收益大小和資本的使用效率，其計算公式如下：

RAROC＝（收益－經營成本－預期損失）/（經濟資本即非預期損失）

或RAROC＝（凈收益－預期損失）/（經濟資本）

其中，收益可以包括利差收益和非利息收益（如業務收費等），經營成本是銀行經營管理成本；不同風險類型的預期損失有不同的計量方法，其要素有四個方面，即違約概率，違約損失率，違約風險值和期限；經濟資本是根據銀行承擔風險的最低需要，用以衡量和抵御非預期損失。

RAROC表明損失一個單位資本所帶來的回報的大小，有效地度量了獲取收益的風險效率，一般情況下，RAROC值越大越好。預期損失以準備金形式被計入了銀行經營成本，而只有非預期損失才是真正意義上的風險，對銀行的收益產生影響，因此銀行風險管理的全部內涵就是準確估計出不同業務可能導致的預期損失和非預期損失，以收益抵補預期損失，以風險成本沖減利潤，得出真實的收益水平，并為非預期損失配置一定數額的經濟資本，進而衡量資本的使用效益，使銀行的收益與所承擔的風險直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標相統一，以避免那些不考慮風險而一味追求高額利潤的盲目擴張行為，從而最終保護股東價值和存款人的利益。

RAROC方法的運作程序可以用下圖來說明：

RAROC的核心思想是：將未來可預計的風險損失量化為當期成本，對當期收益進行調整，衡量經過風險調整后的收益大小，同時，考慮為非預期損失做出資本儲備，進而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔的風險掛鉤。

二、ＲＡＲＯＣ在國內商業銀行的應用

隨著我國金融體制改革和商業銀行經營綜合化，傳統的風險管理制度和手段難以適應新階段對風險管理的要求，我國商業銀行應借鑒國外商業銀行以風險調整收益為核心的一系列風險管理技術及理念，逐步建立起系統、科學的風險管理制度，實現風險成本與風險收入相匹配，保證業務發展與風險控制的協調和統一。

1.RAROC在資本合理配置方面的運用

RAROC方法將風險與收益直接掛鉤，倡導“經過風險調整的收益才是銀行的真實收益”的基本理念，這與當前我國部分商業銀行忽視風險控制、直接將未經風險調整的賬面利潤作為業績衡量標準和經營目標的現象有著本質區別。因此，我國商業銀行應建立重視風險管理的企業文化和長期穩定的風險調整收益標準，在經營管理過程中，保證收益增長與風險控制相統一、銀行員工對風險與收益標準認識上的統一以及經營目標與業績考核的統一，真正實現穩健經營和可持續發展。

首先，在銀行總體層面，計算銀行總體需要的經濟資本并與監管資本和賬面資本進行比較，評價自身資本充足狀況，將有限的經濟資本在各類風險、各個層面和各種業務之間進行分配，對銀行的總體風險和各類風險進行總量控制；其次，在單個業務層面，以RAROC為業務決策依據，衡量每一筆業務的風險與收益是否匹配，決定該筆業務做與不做，同時據以做出業務定價。

基于RAROC的風險資本分配方法的基本原理是：首先根據各業務部門的申請和RAROC的計算結果得到初步方案，將風險資本分配到各業務部門，每過一段時間重新進行RAROC測算，對于RAROC低于平均水平的業務部門減少其風險資本，對于RAROC高于平均水平的業務部門，增加其風險資本，這樣可以使風險資本由績效較差的部門向績效較好的部門轉移，從而整合資源配置，最終達到提高整個機構風險資本的效益。

2.RAROC在績效考核方面的運用

從績效考核角度來看，RAROC風險管理技術克服了傳統績效考核目標中盈利目標與風險成本在不同時期的相對錯位問題，實現了經營目標與業績考核的統一，是基于風險理念下的銀行績效評價方法，將風險因素納入到銀行整體績效評價體系當中，有利于提升我國商業銀行的整體競爭能力。目前，我國商業銀行對各級分支機構與業務管理部門的績效考核，一般都側重于短期的時點數據，而不是用風險調整后的反映長期穩定的收益指標來衡量業績，使得表面上的高收益與實際收益存在很大差距，而以RAROC作為風險與收益應保持匹配的驅動機制，強調的是資本回報對經營管理的約束，為不同產品、客戶和部門的風險建立共同的衡量基礎，引導財務資源配置。

RAROC考核體現長期激勵效果，管理者可以采取有效的措施引導各級分支機構、業務管理部門和各級員工的正確行為，激勵他們自覺追求風險可接受情況下盈利最大化的目標。每筆業務在進入審批程序時，首先必須滿足資產組合的限額管理要求和RAROC指標要求，然后進行進一步的分析和審批決策，單筆業務一旦經過批準即進入動態的、積極的組合管理，定期或不定期對組合資產進行盯住市場式的動態監控，一旦發現某些業務或組合的RAROC值有所弱化或有明顯的不利趨勢，就立即采取措施（如資產出售、信用衍生工具或證券化等）進行處置，目的是將有限的資源從資產負債表上釋放出來，為新的效益更好的業務騰出空間，實現銀行總體在可接受風險下收益的最大化。

3.RAROC在全面風險管理中的運用

RAROC是銀行內部實行全面風險管理的核心，全面風險管理是對商業銀行內各層次的業務單位，各種類風險的通盤管理，這種管理要求將信用風險、市場風險及各種其它風險以及包含這些風險的各種金融資產進行組合，將承擔這些風險的各個單位納入到統一的體系中，對各類風險進行測量并加總，依據業務的相關性對風險進行控制和管理。這種管理方法不僅是銀行業務多元化的需求，也是當今監管機構對各銀行提出的一種新要求。

以RAROC指標為核心進行風險控制，能夠把風險控制工作融入銀行各項業務工作中。RAROC建立在風險評估的資產組合框架基礎上，其結果可以被管理者和各業務部門用來分辨、評估和度量資產組合的風險，有助于形成對市場風險、信用風險、操作風險和流動性風險政策的整體認識。經風險因素調整后，將風險調整后收益目標細化分解到所有的地區、行業、產品、客戶等各級各類風險敞口，使所有承擔經營風險的分支機構、部門和個人都用盡可能少的資本去創造收益，在風險和收益的動態平衡中實現資本的保值增值，實現股東和銀行價值最大化。

三、我國商業銀行應用RAROC存在的制約因素

1.運用RAROC方法進行績效考核對固有的信貸文化提出了挑戰。風險管理實施聯系著銀行企業文化與管理文化的重塑，涉及各個部門、各項業務、各種產品的全方位風險管理理念，我國銀行業中，企業文化的變化以及內部報告和披露是很敏感的，由于我國社會信用文化的欠缺，企業的財務數據真實性較低，加上信用評級未完全在貸款決策、貸款定價中起到核心作用，基層信貸人員對評級體系的重要性認識不足，沒有積極去核準企業財務數據，使得評級體系中的財務數據不準確、不全面，風險得不到真實反映，導致信用評級結果與企業實際風險等級不匹配，不能真正反映企業的真實經營狀況。

2.運用RAROC方法需要一個有效的信用風險評級系統來確定預期損失和非預期損失的大小。我國目前尚無被國際上認可的評級機構，計算違約率只能依靠商業銀行的內部評級數據，而我國商業銀行內部評級在評級方法、數據采集與加工，以及對評級結果的檢驗、評級工作的組織以及評級體系的適用性等方面都存在相當的差距，極大限制了內部評級在揭示和控制信用風險方面的作用，也制約了RAROC方法的運用。因此，我們有必要加強與國際評級機構合作，引入先進的評級方法，與國際接軌。

3.運用RAROC方法的內外部環境還不夠成熟。如我國的利率市場化還未實現，區域風險差別顯著，道德風險相對嚴重，同時由于歷史原因造成各行、各分支行不良資產極度不均衡，導致各分支行的考核起點不同，很難真實反映各分支行的風險管理水平。

四、我國商業銀行實施全面風險管理及RAROC的建議

我國商業銀行風險管理面臨諸多困難，解決這些困難并在銀行中實施全面風險管理及其核心方法RAROC還需要在銀行內部外部多方努力，特別應該在以下幾方面加以改善：

1.健全全面風險管理體系

風險管理體系是否健全是銀行風險管理水平的重要指標，體系應該包括風險管理組織體系、政策體系、決策體系、評價體系等內容。我國商業銀行為了建立適應全面風險管理的組織結構，一是要建立有效的公司治理結構，二是要建立獨立的全面風險管理組織框架。我國商業銀行全面風險管理構架如下圖所示，在有效的公司治理結構基礎上，建立相互獨立的、垂直的風險管理組織框架。

2.建立商業銀行風險管理信息系統

風險管理信息系統是RAROC基礎結構中的一個關鍵組成部分。RAROC業績報告平臺必須綜合考慮風險資本和貸款損失并確保總體上的各個層面的其它金融信息的準確性。銀行要建立管理信息系統，必須收集一定數量的數據來開發和使用RAROC方法。通常銀行的風險管理信息系統很復雜，它需要復雜和詳細的數據收集，強大的數據計算機器，大量的存儲能力和信息分配能力。如果具備了這些條件，RAROC就可以成為銀行信息基礎的核心，能夠促進風險控制過程的一體化并加強銀行內眾多業務部門之間的聯系。

根據商業銀行風險管理的特點，要求所開發的風險管理信息系統：首先，要能進行風險的識別，即通過所建立的數據庫與知識庫找出風險之所在和引起風險的主要因素，并通過專業模型庫對其后果做出定性分析；其次，要能對風險進行估算和評價，就是通過所建立的模型庫與方法庫的協同運算對可能出現的風險的概率及其后果做出定量估計，并確定某些不確定性因素的變化范圍；再次，能對風險進行控制與決策，也就是說，根據知識庫中存儲的專家知識提出應采取的相應的控制的措施和對策。下圖描述了商業銀行風險管理信息系統的結構。

3.強化風險管理制度，提高風險計量水平

我國商業銀行雖然根據1988年巴塞爾資本協議，建立了風險管理的基本框架，但是資產風險測量統計工作始終未能制度化。要達到新資本協議的要求，不僅在信用風險測量方面存在工作量過大、成本過高、外部評級資料缺乏等現實挑戰，對于市場風險、操作風險的測量方面更是存在著巨大的困難。對于一些風險模型如KMV和Credit Metrics，Credit Portfolio View缺乏數據支持，應用較難。但風險管理的量化和用數學模型來來模擬和預測市場風險是風險管理的必然發展趨勢，無論從市場風險計量到信用風險計量，乃至操作風險計量，以及從早期的零售業務信用評分到公司客戶違約率的測算，風險計量己經成為大型先進商業銀行風險管理的核心。因此，我國商業銀行應收集整理各部門各機構的歷史數據，建立綜合的數據庫，打好應用模型的基礎條件。把加強銀行內部風險管理模型的建立和使用進程，將風險管理模型分析得出的定量分析和非模型分析的定性分析相結合作為建立健全我國銀行風險管理制度的重要環節。

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（作者單位：交通銀行長沙分行）