基于創業型企業的內部治理結構研究

[摘要]當前，在我國經濟高速發展的時期，創業活動已成為經濟增長的內生動力。然而，創業型企業，尤其是新創企業，在當前競爭激烈的市場經濟環境下，很難在市場上長久的生存下去。究其原因，創業型企業在融資、產銷、市場等方面都存在著一些問題，同時，創業型企業自身的特點決定著其內部治理結構也存在著較強的特殊性。文章通過對上海的11家創業型企業的調查研究，從企業的控制權、股權安排、員工激勵、管理制度以及企業文化等五個方面對創業型企業的內部治理結構進行分析研究，總結出創業型企業內部治理結構的特點，為我國的創業活動提供一定的指導和支持。

[關鍵詞]創業型企業；內部治理結構；上海市

[中圖分類號] Ｆ270；F061.5［文獻標識碼］ Ａ

[文章編號] １６７３－０４６１（２００8）０1－００32－０4

※基金項目：國家自然科學基金項目“中國與英國中小企業創業行為的比較研究”（70402007) 、中國地質大學優秀青年基金資助項目（CUGQNW0303）的階段性研究成果。

當前，在我國經濟高速發展的時期，創業活動已成為經濟增長的內生動力。據“2006 中國成長型企業發展高峰論壇”消息，我國中小企業已超過4，000萬戶，約占全國企業總數的99.8%，創造的最終產品和服務的價值占GDP 的55%，上交的稅收占全國稅收的46%。[1]在目前我國經濟體制改革的攻堅階段，鼓勵自我就業，鼓勵通過創業來吸納勞動力已成為一種必然。大量的新創企業的出現，也極大地緩解了我國的就業壓力。自主創業和創新對促進經濟發展、穩定社會環境，培養創業技能和培育創業文化發揮了極其重要的作用，經過改革開發幾十年的發展，創業創新在經濟生活中發揮著越來越重要的作用。[2]但是，新創企業的成功率卻很低，在當前競爭激烈的市場經濟環境下，創業型企業很難在市場上長久的生存下去。究其原因，創業型企業在融資，產銷，市場等方面都存在著一些問題，同時，創業型企業自身的特點決定著其內部治理結構也存在著較強的特殊性。本文試圖通過對上海市創業型企業的調研活動，從對新創企業的企業家訪談記錄資料中來分析創業者對企業的內部治理結構的安排，總結出創業型企業內部治理結構的特點，為我國的創業活動提供一定的指導和支持。

一、樣本數據來源及樣本情況介紹

本研究從上海張江高科技園區選取了11家創業型企業進行調研，選取的企業樣本具有隨機性，其具體行業分類（見表1）。調研的形式主要是以對創業型企業的企業家進行訪談，每次訪談大約在1個半小時左右，訪談的內容涉及創業前，企業初創時期，以及企業當前的情況。

注：依據國家統計局行業分類標準。其中，文化藝術業企業是以經營網站為主，從事網絡媒體的服務行業。

由表1可以看出，創業型企業的行業范圍主要涉及IT、光電通訊、生物制藥、材料化學等。因此，當前新創企業主要以高科技企業為主，以引進國外高新技術為主的新創企業正在我國蓬勃發展。在這些樣本企業當中，有限責任公司占70%，其次則是外商投資企業以及私人投資企業。這些企業大都在2003年左右注冊成功，企業運營已有兩到三年的時間，其公司規模比起創業之初也有一定的發展。無論是從員工、部門、產品開發等各方面都已經具有了中小企業的規模，其企業的治理結構也已初步形成。

二、創業型企業的內部治理結構分析

通過對本次調查的樣本企業的統計數據進行分析，我們發現新創中小企業作為企業中的一個特殊群體，它的企業內部治理結構主要涉及企業的控制權、股權安排、員工激勵、管理制度以及企業文化等五個方面的問題（見圖1）。

1.創業型企業的企業家控制權

創業型企業由于企業運營時間不長，絕大多數企業的控制權都還是牢牢的掌握在創業家的手中，這是由于創業型企業的關鍵資源都集中在創業者手中的原因。[3]對于創業家而言，他們擁有企業的核心資源，這些資源足以支撐企業在市場中運行，比如：技術、市場、社會網絡等。在激烈的市場競爭壓力下，創業者會牢牢的抓住他手中的資源，使企業能生存下去。另一方面，創業者通常在企業中擁有大部分的股權，這些股權也使得創業者實現了在企業里面的話語權，也就是對企業的絕對控制權。在我們調研的企業中，幾乎所有的創業型企業的企業家都表示目前還是對企業擁有絕對控制權，并且不會輕易的放棄這種控制權。原因大致可分為以下幾點：認為企業還沒有發展到一定的程度，目前還屬于小型企業，控制權還是集中在少數創業者手中便于管理；認為一旦控制權發生變化，創業者的所有權會發生變化，股權也會被慢慢稀釋；認為下放控制權會使得企業增加競爭對手。在我們調研的數據當中，80%的企業家都認為是第一種原因。

在調研中，當問到是否預計未來控制權會發生變化時，企業家們認為在以下幾種情況下，企業的控制權可能會發生變化：企業資金出現困難，需要大量的融資；市場上有比較好的機會，可以讓企業有大的發展；企業發展到比較大的規模，僅憑少數創業者的能力無法掌控企業。當出現以上幾種情況時，企業家們會考慮放開一部分的控制權，但不會絕對的放開。除非企業最后被收購或者合并，否則企業家們不會完全放棄對企業的控制權。

在調研中，我們可以看出，創業型企業的企業家對于控制權的理解大都在于兩個方面：資本層面和管理層面。就資本層面而言，對企業的控制就是企業的控股權，股東層轉化為資本層。創業者對企業擁有較大的股份，就意味著對企業擁有控制權。股權的喪失就意味著創業者對企業控制權的喪失。就管理層面來講，創業者可以將企業的經營權交給職業經理人或團隊，具體的經營業務由職業經理人或團隊來執行。但在我們調研的企業中，大部分企業的所有權和經營權都是沒有分離的，即使是有風險投資的企業也是這樣。當然，這里面不包括外商投資企業。也就是說，創業型企業的企業家在擁有企業的所有權的同時也擁有對企業的經營權，因此，創業型的企業家對企業擁有絕對的控制權。

2.創業型企業的股權安排

本研究樣本企業中幾乎所有的企業都有實現股份制，在創辦企業之初，就已經將各個創業者的股份安排好了，而對股份的控制權就意味著對企業的控制權，由此我們可以看出股權安排在一個企業當中的重要性。那么，在創業型的企業中，對股權的安排要注意一些什么問題呢？從樣本的數據分析來看，中小型企業在創立之初的股權結構都比較簡單，大部分都是以創業者本人和投資者為主。合伙人在2～9人之間，對于合作伙伴有多少的問題，有的創業者認為2個即可（包括創業者本人），有的認為3～5人，在創立之初，創業型企業的股權越集中越好，股東越少越好，太多容易產生矛盾，目標不一致的情況下容易有撤資的情況發生，從而導致企業倒閉的現象發生。總的來說，我們調研的企業有幾種股權形式[4]：

(1)一股獨大結構。包括股東少（3個以內）的企業，大股東有資金，也有一定的管理才能，能吸引合作伙伴。這種形式比較普遍，符合大多數創業者在初創階段保持對企業的控制權的要求。

(2)平均持股結構。創業團隊才能互補，平均出資。這樣的股權結構需要有一個強有力的管理者其中起協調、溝通的作用。

(3)差別股份結構。沒有絕對控股的股東，“兩兩制衡”。一個創業者這樣解釋，股東們都沒有絕對的控制權，但是可以兩人控制一人。這種形式在一些留學歸國創業企業中也比較普遍，因為海外要求大股東股份不得超過30%。要走大企業的道路，一定要把股份“留出來，放出去”，為今后引入高管（經理人）、員工股份、策略投資商或者風險投資商打下基礎。

在談到創業型企業怎么來安排企業的股份的時候，我們對于企業家們的看法歸納了以下幾種入股的形式：

(1)以技術專利入股。這多見于高科技企業，主要以IT、制藥、通訊行業為主。創業者由于在國外長期工作生活，認為國外的技術可以引進國內，并有好的發展前景，便開始創業。

(2)以資金入股。比如私人投資或風險投資。由于創業者缺乏資金來源，于是尋求投資者的同時，愿意出讓一部分的股份。但是，關于出讓股份的額度，創業者認為至少要保持對企業50%以上的股份控制權。

(3)創業團隊成員入股。創業者認為一個企業光有技術不行，還需要市場，管理等各方面的人才。于是，企業創立之初的創業團隊的成員都成為企業的骨干，都擁有企業的股份，同時也共同擁有企業的經營權。

(4)企業核心員工入股。對企業核心的員工配以股份，是創業者激勵員工的一種重要的方式，這也是在比較有發展前途的企業可以看到的現象之一。

由此我們可以看出，創業型企業的股份安排形式。其中，員工持股已經成為現代企業的特征之一。在我們調研的企業中，有50%的企業已經實現了員工持有股份的制度了。甚至有些創業者認為，在創業型企業的股權安排上，員工一定要持有股份，這對于形成一個強有力的創業團隊來說是至關重要的。根據調查，大部分情況下，創業者本人或團隊擁有企業的絕大部分股權。但是，比較特殊的就是外商投資企業，在調查的外商投資企業中，外商占據了企業的絕大多數股份（70%以上），擁有企業的所有權，而企業創業者或經營者的股份只占到剩余的少部分股份（30%以下）。

3.創業型企業的激勵措施

對于創業型企業而言，人才也是一個非常重要的資源，擁有一個比較好的創業團隊是企業能夠在市場中生存的關鍵。因此，人才也是創業型企業的一個重要的資本。在現如今企業競爭非常激烈的情況下，如何留住對企業有用的人才也是創業者們思考的問題之一。在我們調研的樣本企業當中，對員工離職率的描述大致在30%左右，高的企業甚至達到50%以上，員工流動十分的頻繁（見表2）。

由表2可以看出，有70%以上的創業型企業的員工離職率在30%左右。并且，創業者們認為30%的離職率在目前的市場環境下是比較正常的。當然，還有10%左右的企業處于離職率比較高的狀態下。究其原因，我們認為是這些企業在對員工的激勵措施上存在問題。根據我們調查的資料，創業型企業對員工的激勵措施大致可分為兩類：情感上和物質上的激勵。情感上的激勵主要是通過企業形成一定的文化氛圍，以及創業家的個人魅力來吸引激勵員工努力工作，具體的形式多是以組織企業活動，口號或宣傳教育為主；物質上的激勵體現在工資、獎金和福利，配以股份或期權，以及給予員工培訓的機會等方面。

不僅如此，創業者們根據每個員工的需求不同，對每位員工的激勵方式也不一樣。但比較突出的就是在員工持股這方面，我們可以從調研的樣本企業中看到，凡是有執行員工持股的企業，企業的團隊都是很團結，員工的斗志也很高揚，這樣的企業才有活力，同時對有發展前途的人才有吸引力。因此，我們可以得出這樣一個結論：創業型的企業要形成一個比較強有力的創業團隊，就必須要以員工持股的方式來激勵員工。

4.創業型企業的管理制度

一個創業型企業能否生存下去，企業的管理團隊是至關重要的。在調研中，一位創業這樣告訴我們：我有一個非常團結、強有力的團隊，無論我做什么都能成功，就像一個好的推銷員一樣，無論他銷售什么產品都能推銷出去。由此可見，管理團隊對于創業型企業的生存發展的重要性。企業要想擁有一個強有力的管理團隊，那就需要一套強有力的管理制度。對于創業型企業，管理制度尤為重要，企業管理制度的好與壞，直接關系到企業的發展前途。在我們對11家創業型企業的調查中，也涉及了企業于創業之初是否建立了管理制度的問題。其中，除一家目前還沒有設立管理制度以外，其他的創業企業都已經具有管理制度，而且創業家們表示這些管理制度也經常在發生變化，并不斷地完善當中。當談及到管理制度涉及的具體范圍時，創業家們表示管理制度涉及的是多方面的，有員工的日常管理、財務管理、獎金福利、部門職能、人力資源等，而且隨著創業企業的發展，管理制度從開始簡單的硬性規定，到越來越人性化管理，涉及的范圍也越來越廣泛。

但在我們的調研中，對于創業企業在實際的管理過程中，是以制度為主還是以人治為主的問題上，90%以上的創業者們表示在多數情況下，是以制度為主；但是在一小部分范圍內還是以人治為主。當問其原因時，創業者們認為，就創業企業而言，企業發展的規模比較小，員工數量也相對比較少，對于員工的管理需要人性化，才能凝聚員工的氣勢，團結員工。所以在對員工的日常管理中，人性化的程度要高一些。由此可見，這也是創業企業與普通大型企業在管理方面的獨特之處。

5.創業企業的企業文化

企業文化的形成有助于增強企業的凝聚力，團結企業員工，促進企業的發展，對于企業的內部治理也具有很重要的作用，尤其是對于創業型企業而言，這些作用顯得格外重要。[5]我們在調查樣本企業是否形成企業文化的問題上，通過對數據的整理列寧表3。

根據表3分析，有將近30%的企業已經形成了比較完善的企業文化，并提出了相應的口號，以此來激勵員工。此外，還有50%左右的企業沒有形成自己的企業文化，大多都認為只是創業者個人的素質、魅力在影響和帶動整個企業的發展。創業者們認為，對于創業型企業而言，企業還沒有發展到一定的規模，要形成企業文化比較困難，存在的也只是個人文化，只是創業者個人在影響整個團隊。由此可見，在創業型企業創立之初，影響整個企業的文化氛圍的就是創業者本人。但隨著創業型企業的發展，員工人數增多以后，企業會根據情況的不同，為了團結和激勵員工也會在發展的過程中逐步形成自己的企業文化。

三、結 語

創業型企業有著一種新型的內部治理結構，不同于成熟的大型企業，這種企業的內部治理結構的特點需要從創業企業的自身特點角度來研究。[6]本文從創業企業的控制權、股權安排、員工激勵、管理制度以及企業文化等五個方面分析了創業型企業的內部治理結構。從分析調查的結果來看，創業型企業由于成立的時間比較短，企業規模比較小，各方面都還相當不成熟，與大型企業相比，內部控制結構還是有許多不同之處，有其獨自的特點：

(1)創業型企業的企業家保持對企業的絕對控制權，并且這種控制權不輕易放棄。

(2)在現代企業的所有制下，創業型企業的企業家控制權又體現在控股權上。創業團隊對股權的安排多是從企業的發展需要出發，但創業者本人或團隊擁有的股權必須達到50%以上。

(3)創業型企業在員工激勵方面擁有獨特的特點，即對企業有突出貢獻的員工可以分配企業一定的股份，使其成為企業的小股東，更好的為企業工作。同時，這種配股的激勵措施也有效地減少了員工離職的現象。

(4)在管理制度方面，創業型企業由于成立的時間較短，規模較小等原因與大型企業相比還存在一些問題。具體體現為在管理過程中，人性化的程度較高。

(5)創業型企業的企業文化還處在逐漸完善，發展的過程當中。在創業型企業中，企業文化以創業者的個人文化體現出來。但隨著企業規模的擴大，創業者們認為企業需要建立一套完善的企業文化來影響，帶動員工努力工作。

由此可見，創業者個人對企業的影響尤為突出。在我們調研的創業型企業中，創業者個人的性格，素質，受到的教育背景的不同，對于企業的內部治理結構也會不同，由此體現出來的，企業的經營管理模式也會有所不同。但是，隨著創業型企業的發展，企業規模的不斷擴張，企業的內部治理結構也會逐漸的趨于規范化和合理化。

[參考文獻]

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Study on Internal Governance Structure Based on Entrepreneurial Enterprises——A Case Study of the Entrepreneurial Enterprises in Shanghai Cheng Wenjing，Xiao Jianzhong

(School of EconomicsChina University of Geosciences， Wuhan 430074， China)

Abstract: At present， with the economic development at top speed， entrepreneurial activities have become an endogenous impetus of economic growth in China. However， under the current circumstance of fierce market competition， entrepreneurial enterprises， especially the newly-established ones find it very difficult to survive. The reason for this is that entrepreneurial enterprises are faced with such problems as financing， producing and marketing， and market-sharing. Meanwhile， because of their own characteristics， there is obvious particularity in the internal governance structure of entrepreneurial enterprises. Based on the research of 11 entrepreneurial enterprises in Shanghai， the paper analyzes the internal governance structure of entrepreneurial enterprises in terms of the control of enterprises， equity arrangement， staff motivation， management systems and corporate culture， resulting in some characteristics of internal governance structure of entrepreneurial enterprises which may provide some guidance and support for entrepreneurial activities in China.

Key words: entrepreneurial enterprises; internal governance structure; Shanghai

（責任編輯：張改蘭）