農產品期貨再度走軟

元旦長假期間，國家財政部宣布2008年1月1日-12月31日將對小麥、玉米、稻谷、大米、大豆等原糧及其制粉產品征收5%至25%不等的出口暫定關稅。這是繼2007年12月20日起取消小麥、稻谷、大米、玉米、大豆等84類原糧及制粉產品的出口退稅后，我國政府再次通過稅收杠桿抑制近期增長過快的糧食出口，引導糧食向國內供給，以期平抑其價格上漲。

在短短的10日內，我國連續兩次對農產品（31.08，2.20，7.62%）進出口關稅作出調整，如此大的調控動作頻繁出擊，是歷史上所少有的，從中不難看出我們此前多次所說的國家調控市場的決心之大。

在政策利空的作用下，國內農產品期貨在2008年首個交易日延續節前的疲軟走勢，繼續下滑。其中小麥、玉米主力合約805最終分別以下降11點和14點收于1944點1681點。大豆盡管有所走軟，但比起玉米和小麥略強，最終主力合約a809 收于4695點，收漲9個點。國內農產品谷物期貨繼續走出了豆強而小麥、玉米弱勢的格局，這與當前國內的基本情況有著重要的關系。究其原因主要是國內的大豆國產量有限，根據國家糧油信息中心的預測，2007/08年度的產量僅為1400萬噸，已經呈現出連續3年減產局面，在產量下降的情況下，需求呈現大幅增加，目前我國的總需求量高達4500萬噸左右，進口量大約在3000萬噸，有70%要靠進口，所以國內大豆行情與國際市場聯動性較強。

小麥和玉米市場方面，主要是國內庫存相對充足，國家可以通過拋售來平抑國內的價格。與此同時小麥和玉米進出口數量有限，與國際市場聯動性不強。而目前國際市場經過近一年來大幅上漲導致國內出口利潤凸顯，出口量開始增加。根據海關統計顯示，2007年1月至11月，中國小麥和玉米的出口量分別比去年同期增長206.5%和85.3%，維持國家果斷的機型出口關稅的調整，有效地遏制了國際糧價上漲向國內的途徑，使得國內小麥和玉米市場與國際市場隔離，后市調控更加得心應手。估計在不久的將來，玉米和小麥價格將會朝著國家調控的目標運行。

綜合來看，國內三大農產品谷物期貨——大豆、小麥和玉米，后市最難把握則是大豆，因為該品種最終走勢既要迎合國內的調控又要對國際市場利多一面作出反應，而小麥和玉米由于國內供給能夠滿足需求，則更多體現國家調控政策對其影響。

（車勇）