美元降息 外匯理財需變招

美元進入降息通道，同時人民幣升值的速度明顯加快。對持有美元資產的國內投資者來說，理財的難度進一步增加。投資者應考慮及時調整理財思路，比如結匯或改變外匯理財產品的投向，可從美元降息中獲取高收益。

美元降息 人民幣升值日前，美聯儲的再度降息如期而至。2007年12月11日，美國聯邦基金利率降低0.25個百分點至4.25%。受此影響，香港多家銀行也減息，港元減息幅度均為0.25個百分點。不到一個月，香港銀行已經2次減息。與此同時，人民幣升值速度也在進一步增大，12月19日人民幣兌美元中間價為7.3698元，創匯改以來新高。2007年以來，人民幣對美元中間價的升值幅度已經超過6%，達到6.03%，而匯改以來的漲幅已超過10%，達到了10.12%。 如果算上匯改時的一次性調整，人民幣對美元則升值了12.38%。

在美元減息、人民幣加息及升值的“擠壓”下，固定收益類美元理財產品的實際收益遠不及人民幣產品，在降息預期下，外匯理財產品收益將出現分化。那么，外匯理財產品還能再繼續持有或購買嗎？銀行專家指出，美元降息將直接影響美元儲蓄，與美元利率掛鉤的理財產品的回報率降低，但對投資美國債市、掛鉤美國股市或國際黃金、石油等能源類商品的外匯理財產品構成利好。一般而言，受美元降息影響，海外股市、能源價格會反向大漲，掛鉤此類標的的外匯理財產品將有良好表現。

可盡早結匯

美元降息，進一步縮小了美元與人民幣間的利差，在目前人民幣升值連續破關的情況下，以儲蓄方式持有美元，顯得非常吃虧。國內銀行的一年期美元存款利率為3.00%，低于4.14%的一年期人民幣存款利率。雖然有銀行推出優惠利率的理財產品，如中行推出的“個人外幣優惠利率定期存款產品”，期限分15個月和18個月，美元按存款金額分為1至10萬美元、10至50萬美元、50至300萬美元3個檔次，以同幣種1年期定期存款利率為基準利率，在此基礎上上浮點數形成優惠利率。存款金額檔次越高，可獲得的利率越高。但若考慮到美元與人民幣間的利差及人民幣升值因素，優惠利率仍無法改變美元存款的不劃算狀況。

面對外匯市場的新變化，業內人士提醒持有美元外匯的投資者，為了不讓外幣資產縮水，目前結匯或購買外匯理財產品比較劃算。

從事外貿工作的盧先生，有5萬美元存在銀行已經一年了，并且今后相當長一段時間內沒有使用美元的計劃。理財師建議，從投資收益角度考慮，如果短期內不出國使用外幣的話，最簡單的做法就是盡早結匯，把手中的美元換成人民幣，以減少“資金縮水”。

目前，人民幣每年的升值幅度大約在5%左右。而專家表示，最近人民幣升值加速，有可能達到8%甚至10%。因此，盧先生的美元存款一年多沒做其他投資，實際上在人民幣升值這方面已經縮水至5萬美元×5%=2500美元，相當于損失人民幣2萬元左右。

理財專家表示，在國家外匯管理局放寬外匯兌換政策后，人們每年可兌換的外匯是5萬美元，這筆費用一般的出國事務基本可以滿足需求。因此，只要沒有短期外匯需求，可以考慮把手中美元結匯。

兌換非美元貨幣

人民幣升值是相對于美元的，除了結匯以外，投資者可以將美元兌換成歐元、日元等方式實現保值，如果經常有使用美元、港幣的需要，又擔心突破個人換匯的年度限額，則可以將美元、港幣換成堅挺的英鎊、加元、澳幣或歐元。

在美聯儲宣布再度降息的同時，外匯市場上的大部分非美幣種應聲上揚，這也給外匯寶（個人外匯買賣實盤交易）投資者帶來了非美幣種的投資機會，投資者可以通過外匯寶交易把利息較低的貨幣轉換成利息較高的貨幣。

澳元近期表現較強，在美元第二次降息的當天，澳元創出了1984年4月份以來最高點0.9343，如果澳洲聯儲兌現加息的話，不排除澳元兌美元近期向0.95一線運行；美元的降息導致日元大幅走軟，如果近期市場沒有“風險厭惡型”資金注入，日元還可能繼續走弱。因此外匯分析師建議，投資者可繼續看好澳元、加元、歐元，看空美元、日元。

購買外匯理財產品

如果選擇繼續持有美元資產，除了將美元存在銀行外，理財市場也為投資者提供了眾多美元投資渠道——如果有保本的需求，可以選擇外匯結構性理財產品、銀行QDII產品；如果有時間和精力關注和跟蹤外匯交易市場，又能承受市場波動帶來的風險，可以選擇外匯買賣和外匯期權，甚至可以通過外匯保證金交易達到以小搏大的杠桿投資效果；如果對股市有深入了解，也可以選擇進行B股投資。不同的產品風險特征各不相同，部分產品預期收益率較高但風險較大，需要根據自己的風險承受能力選擇相關產品。

通過炒匯實現保值需要投資者有一定的金融知識。投資者可通過銀行的外匯報價系統，以各外幣種之間的買賣賺取收益，實現外幣資產的保值增值。

此外，現在各家銀行都有外匯理財產品，收益率略高于存款利息，如果握有外幣的投資者不想兌換的話，購買外匯理財產品也是一個不錯的投資渠道。各大銀行的美元理財產品是美元持有者的首選，其中的固定收益類產品，一年期的預期收益率約為4.5%至5.2%間，略高于國內銀行的美元儲蓄定存。在人民幣未連續加息前，此類美元理財產品有一定利差優勢，成為規避美元貶值的“避風港”。不過，如今固定收益類產品逐漸失寵，銷售明顯“退燒”，浮動收益類產品更受投資者青睞。

QDII產品投資須謹慎

在度過了3個月的封閉期后，兩只基金QDII將重新迎來申購期，開放日常申購贖回業務。南方全球配置精選發布公告，于2007年12月19日開始辦理日常申購贖回業務，作為首只基金QDII產品，南方全球的凈值和成績一度成為基金QDII產品的風向標。此外，創下首日申購額度最高記錄的上投摩根亞太優勢也于2007年12月27日結束封閉期，開放日常申購、贖回業務。

自從基金QDII誕生之后，他們的成績就猶如過山車一樣，讓基民的心情也隨之跌宕起伏。數據顯示，從10月19日嘉實海外公布凈值跌破1元開始，在9-10月間連創認購記錄的4只基金系QDII產品相繼跌破1元大關。據2007年11月23日的單位凈值顯示，基金QDII繼續創下新低。

在下挫之后，基金QDII也曾短暫回暖。2007年12月10日，基金QDII凈值止跌回升，4只基金QDII上周凈值增長率均超過5%，此前凈值跌破0.9元的嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢、華夏全球精選也回到了0.9元以上。不過好景不長，最新數據顯示，華夏全球精選2007年12月14日凈值為0.887元，較前一周下跌0.063元，跌幅6.63%；上投摩根亞太優勢為0.889元，當周下跌5.43%；南方全球精選為0.926元，下跌4.83%。

對此，業內人士分析，根據近期港股市場的大跌情況，基金QDII產品還可能進一步探底，基民仍需做好準備。

對于外匯理財而言，購買QDII產品是分散風險的較好選擇，不過近期海外市場不穩定，投資者要承擔人民幣升值所帶來的損失。因此，近期最好暫時觀望，不建議馬上申購。

投資須防匯率風險

理財專家提醒，如果投資者現在用人民幣購買外匯理財產品或者投資QDII等產品，一定要考慮到匯率風險。人民幣升值，會導致一些外匯理財產品隱性降低收益率，特別是美元理財產品。因為這些外匯理財產品在到期后，將兌換成人民幣返還給投資者，收益率就會受到匯率的影響。

按當前人民幣的年升值幅度為5%推算，意味著外幣理財的收益必須在5%以上，投資者才會產生收益。其實這也是近年部分外匯理財產品出現零收益甚至負收益的原因。不過，也有部分外匯理財產品設置了匯率保護條款，只要人民幣升值不超過規定幅度，收益就不受匯率的影響。