美國的經濟衰退

美國的經濟衰退可能沒有想象中那么嚴重，但是曠日持久的復蘇過程令人擔憂。美國人并不經常經歷經濟衰退，尤其是對消費能力的降低還不適應。在過去的25年內，這個全球最強勁的經濟體僅僅歷經了1990-1991年和2001年的兩次短暫低迷，并且都從中迅速恢復，損失很小。2001年時消費能力只打了個擦邊球，并沒有遭到打擊。1990-1991年雖然有所下滑，但迅速恢復。美國人的錢包在過去的二十幾年內不停地膨脹著，這都要歸功于日益上漲的資產價值，以及那些允許人們大量貸款的金融改革措施。

但以前的好日子快要到頭了。越來越多的跡象表明，美國經濟正滑向衰退境地，消費能力的下滑首當其沖。原本消費能力強勁的美國消費者同時面臨著4個方面的打擊：房市崩潰、信用危機、油價飆升、食物漲價。再加上最近出現的勞動力市場疲軟，3月份美國的失業率上升到了5.1%，私營部門已經連續第四個月縮減編制。人們越來越覺得自己囊中羞澀，并且貸款也越來越困難，消費市場進入低迷，直接表現就是汽車銷售額暴跌。由于國民消費占到美國內需的70%，因此美國經濟受到很大影響。雪上加霜的是，一向強勁的結構工業也面臨著危機。IMF官方預測美國在2008年會進入衰退階段，美聯儲的大部分官員也認為出口正在萎縮。

對美國和全世界來說，這次經濟衰退涉及兩個問題：多久？影響多大？人們對第二個問題還是比較樂觀的：盡管美國經濟發生衰退常常會牽連到全世界的經濟下滑，但這次的影響卻不大——尤其是對新興市場的打擊較小。這次衰退的考驗主要來自經濟恢復的耗時長短：如果持續幾年的疲軟狀態，會引發各種問題。

據IMF預測，2008年和2009年全球經濟增長小于3%的可能性為25%。這個預測主要源于美國這次歷史上最大的資產泡沫；金融市場遭受了80年來的最大打擊；并且不僅僅是美國一個國家正在遭受這樣的情況（例如英國的房市也顯示了與美國相同的泡沫情況）。但迄今為止，還沒有證據表明，全球經濟已經開始下滑。

與在此之前美國出現過的低迷情況相比，這次失業率的下滑還不算太駭人，并且有跡象表明失業率將在這一水平維持一段時間。美國政府已經開始積極行動，國會開始投入資金解決這方面的困難，刺激經濟的相關政策也正在醞釀之中，美聯儲進行大幅降息，并許諾如果經濟持續低迷將會再次降息，更重要的是監管部門正在通過對投行加強監控來預防金融市場的危機。

由于新興市場的活力強勁，美國的這次危機不會像以前那樣波及廣泛。IMF預測，今年全球經濟增長可能從2007年的4.9%降到3.7%。外國投資人可以為緩沖美國的本土壓力貢獻一份力量，而美國的外需擴大，美元貶值，可以促進美國出口額的增長。

通過以上幾個方面的因素，美國或許可以避免繼續下滑的局面，但是很難指望出現一個有力的經濟反彈。雖然政府的減稅政策可以暫時穩定下半年的消費能力，但是房市崩塌的后遺癥還將持續更長的時間。其他發達國家如瑞典和挪威，也在20世紀90年代發生過由于房市崩潰造成的金融危機，從這些國家的復蘇情況判斷，疲軟的經濟會長久的抑制消費能力，恢復起來可能需要幾年時間，而非短短幾個月。2008年的經濟衰退也許不算嚴重，但要在2009年完全恢復就相當困難了。

如果美國正在以蝸牛爬的速度恢復經濟為全球經濟最大的問題，從金融危機的損失影響范圍來看，這還不能算很嚴重的情況。甚至可以說，歷經5年突飛猛進的經濟增長后，一個更平穩的全球增長也不是什么壞事，可以利用這個機會緩解新興國家的通貨膨脹壓力，美國內需降低可以減緩對外逆差。

但這僅僅是現階段的樂觀估計，人們最大的憂慮是：其他國家的經濟并不像表面看上去的那么穩健。那些當地的出口商們雖然聲稱可以擺脫對美國市場需求的依賴，但很難確保完全不受美國市場波動的影響。貶值的美元也給其他國家帶來了麻煩。在政治上同樣會引發眾多危機。明年美國的新總統將面臨經濟疲軟的爛攤子，加上原有的預算赤字不斷上升，美國國內一些諸如普及健康保健計劃等問題將更難解決。

布什正千方百計通過國會在多哈會議上與哥倫比亞達成一項貿易合同，與此同時，重新管理金融市場，推動石油業，信用卡公司或其他能產生巨大財富的行業發展。也許這次的美國經濟衰退并沒有人們想象的那么嚴重，但卻仍然暗藏了許多危機。