股市不是奧運

葉弘

資深證券分析師，中國證券執業分析師的第一批資格獲得者，中國最早的股市評論家之一。

我們能說：中國股市大盤在奧運會之前就這樣漲下去？如果真是這樣，那么奧運會舉辦的時候，大盤的指數又要漲到什么位置呢？

中國人舉辦奧運從夢想、傳說，到即將成為現實，其實也正是中華民族偉大復興，崛起的歷程，其標志就是中國經濟的持續高速發展，與之相伴而生的正是中國股市一輪大牛市的啟動與延續。

奧運會與股市有許多相通或相似的地方。奧運會運動員渴望打破記錄，創造歷史，以求一戰成名，名垂青史。中國股市中的這輪牛市，也是一個不斷打破記錄與創造歷史的過程：

大盤指數不斷創新高……

越來越多的股票的價格上漲不斷創新高……

市場規模（股票市值，上市股票家數）不斷創新高……

參與市場的開戶人數不斷創新高……

機構投資者的力量不斷壯大……

現在市場上有一種比較流行的觀點：這輪牛市在奧運會之前不會出現大的轉折！這樣的判斷，在目前的市場很有群眾基礎。這種判斷心情可以理解，但非理性化的情緒濃了一些。由于大盤在奧運來臨之前，已經連續大漲，甚至加速上漲，這樣的上漲，從某種程度上講已經融入了國人的奧運情結與激情，即奧運的利好預期與沖動，已經滲透在了這輪牛市行情的血液中。在離奧運會的舉行還有一周年的時候，上證大盤指數已經突破4600點大關。而深圳成指，僅僅從2006年以來就已經上漲了五倍以上。這樣的市場背景，我們能說：中國股市大盤在奧運會之前就這樣漲下去？如果真是這樣，那么奧運會舉辦的時候，大盤的指數又要漲到什么位置呢？

奧運會是體育競技的盛會，需要的是激情與實力。股市是真金白銀的投資，同樣需要激情與實力，但股市畢竟不是體育比賽。奧運會有一個響亮的口號：更快、更高、更強，以此激勵體育健兒去拼搏，去創造新的歷史。但在股市上，如果也以這樣的口號來激勵市場，或以奧運的激情來預期或是預測市場，相信只會刺激投資者的非理性行為，為股市營造更大的泡沫，其結果只會是傷害到投資者自己。

在奧運還有一周年的日子里，人們因為奧運也對中國股市充滿著向往與憧憬，這個時候提示市場風險，可能有些不合時宜。但我想說的是：股市需要激情，但更需要理性！在國人滿懷信心地迎接奧運，為奧運搖旗吶喊，加油助威的時候，投資者不應忘記，我們對已經牛氣沖天的中國股市保留一份理性與清醒，是非常必要的。在牛市里，我們往往因為只想著牛市而吃了大虧！

這輪牛市行情來之不易，因為這輪行情，比中國股市任何一輪牛市都更富激情。但目前市場的背景，總是讓我回想起1997年香港回歸前的那一輪大牛市。香港回歸，中國人民揚眉吐氣，中國股市也是牛氣沖天，導致政策連續出臺調控措施加以打壓，結果在香港回歸的前鋒，股市暴跌，并以此為轉折步入熊市……

當然，現在的中國股市已經是今非昔比。宏觀經濟基礎、市場人氣基礎、資金流動性過剩的背景以及中國股市被世界關注的程度，都與十年前的香港回歸前的那輪牛市不可同日而語。北京奧運的重大利好，已經在類似北京地產板塊的強勁上漲中體現出來，而奧運對中國經濟以及市場人氣的提振，也必然反映在今后的經濟與生活中。但我們也沒有必要回避：國人炒股愛激動，有時候甚至自覺不自覺地大干快上，把本應是兩年牛市的活，一年時間就給干完了。從去年到現在，深成指已經上漲了五倍以上，以這樣的干勁，還能有“黃金十年”？葉弘提醒您：悠著點，畢竟股市不是奧運會，不是體育比賽！