三季度基金收益冠軍團

本月是基金公司集中披露三季報的時間段雖然數據分析機構向熱衷于基金的持倉量和十大重倉股但對于普通的基民來說，基金的收益回報才是最為關心的。

之前的數據顯示在前個季度表現突出回報居首位的基金多數在之后的季度甚至年度內表現突出。相信如果我們對三季度各類基金的“回報”冠軍加以分析，必然可以為本期選擇基金提供思路。

我們根據晨星(中國)公司的評級，并參照pper、德勝，和訊的基金數據統計，截至10月12日數據，選出了三季度在各項評判標準中位于冠軍的基金分別是：

晨星開放式基金“近三月回報”冠軍一華商領先企業基金主題詞!收益井噴“進可攻退可守”的配置優勢到點分紅。

封閉式基金“近三月回報”排名冠軍——基金鉿泰主題詞，持續高回報折價率高。

指數基金“總回報”冠軍——易方達深證IOOETF主題詞受益于期內滬深指數同時創新高。

pper“保本能力”冠軍——富國天源平衡混合基金主題詞：收益偏低適合風險厭惡程度偏高的投資者

遙三個月收益增幅冠軍——華夏優勢增長基金主題詞，高回報團隊固定成員之。

數據顯示“近三個月”來表現最優的仍是開放式基金，在開放式基金排名中，前十名的平均收益為55.144％，期內最高收益59.77％，封閉式基金前十名的平均收益為43.696％，期內最高收益49.97，指數基金前十名的平均收益為48.7％，最高收益56.23％。

可以看到，即使是在近期股指節節上升的情況下，主動型基金仍舊取得了高于指數基金的收益，其中有兩點提醒投資者注意。

1、基金業績分化較大，在開放式基金排名中，期內收益最高的基金與收益最低的基金相差44.78％，但排名靠前的基金之間差距不大而且其中七成以上是“熟面孔”也就是說現在的“前十”出現在下一階段的“前十”概率較大。

2.就第一團隊而言，股票型基金的收益差距最小“前十”的平均收益與最高值僅差4.6個百分點，為各類型中最低，其后依次為封閉式基金和指數基金。可見，只要選擇第梯隊，即使“前十”在下季度的排名有所變化，投資者的收益并不會有太大差別。

三季度特質二：新基金奪冠

盡管我們對“老基金”的好感更勝，但似乎總也擋不住基金黑馬的騰空出世。本次開放式基金收益冠軍也是所有基金中表現最好的華商領先企業基金就是一只新基金，至今發行僅六個月，在眾多評級機構的數據庫中，除了近三月回報率外能找到的資料屈指可數。在資深基金投資專家銀王群航的投資報告中，對華商領先企業的評價如下：

1、資產配置設計較為適合目前的市場狀況。雖然市場的強勁上漲仍有堅實支撐，但風險在逐漸增加。該基金由于能夠在股票和債券配置上作出較大幅度的調整 因此在應對不同基礎市場環境時具有“進可攻退可守”的優勢。

2、此基金的設計理念較為成熟這主要得益于該公司現有的團隊成員當中不乏富有各方面市場經驗的資深人士，如研究部經理胡志光，投資部經理兼該基金經理王鋒，基金經理助理莊濤等這種情況表明，該公司雖然是一家新公司，但主要業務骨干都是這個行業里的精英。

3、較為值得重點關注的地方就是它的收益分配政策定位于積極分紅策略。去年以來，一些基金公司先是久久不分紅，待基金凈值上升到很高的時候，將分紅與持續營銷掛鉤，通過高額分紅來降低凈值，吸引投資者積極申購迅速擴大了基金規模，由于相對降低了股票資產配置比例，基金凈值增長率因而落后較多。現在，該基金定位于到點分紅，可在一定程度上消除高額分紅可能給基金績效帶來的不利影響。

4、此基金的首發目標是60億份是當前新發基金里目標規模最小的一只。這種舉動明確地表現出該公司將維護投資者利益放在首位。

盡管沒有更多的過往業績可供參照投資專家仍舊給了這只基金較高的評價稱其為“次新基金中的朵金花”。自成立以來，華商企業領先基金自創立以來的月均回報表現優異(見下表)。

雖然無法從季度報告中獲取更進步的數據但仍能從這只基金的投資理念和資產配置以及基金經理的風格中，挖掘其快速成長的秘密。

該基金設定的投資目標以在所屬行業中處于領先地位的上市公司為主要投資對象。華商的投資團隊認為在未來相當長的時間內中國經濟將保持較高水平的增長速度，各行業中具有領先地位的企業將是受益較多，增長較快，發展持續性較長的企業，也是中國經濟出現波動時抗風險能力較強的企業。用基金經理王鋒的話說就是：“在基金發行前我們做了大量的研究工作，所以無論是對上市公司本身還是對行業的前景都有了很深刻的認識，在我們基金配置中的股票，很多是投研團隊常年跟蹤分析的，這點上(與老基金)差別不大。

采訪中，我們得知王鋒偏好主題投資，比如他從年初就研究的鐵路行業，是轉型主題 “十一五”期間國家要投入1萬多億用于復線改造，新建里程和設備更新，這些規劃并不是短期目標，而能源價格上漲，對于環保更加重視使得鐵路運輸的優勢開始體現，我國多山地多丘陵地況，決定了在長途運輸方面鐵路更有優勢，因此鐵路主題不會只在某一個段時間內上漲，而是持續發力。

這只基金的高配行業有，房地產業，約持有16％的倉位：金融股中的銀行，證券，保險，還有有色金屬，航空機場，石油化工等。這正是段時間以來持續表現突出的行業。

可以看到，在大盤調整的一周，指數基金普遍下跌，近期一直表現良好的上證指數基金開始分化，上證50ETF一周內跌幅最大排在其后的分別是上證180ETF嘉實滬深300和大成滬深300。