如何調(diào)整股票籃子？

對(duì)很多投資人來說，7月是一個(gè)很重要的選擇——留在股市還是退出回避風(fēng)險(xiǎn)。

在長(zhǎng)達(dá)一年半的大牛市中，不管專家、專業(yè)投資者，私募操盤手或是基金怎么說，散戶確確實(shí)實(shí)發(fā)現(xiàn)自己賺錢了，對(duì)于前幾個(gè)月入市的股民來說，股市中的唯一風(fēng)險(xiǎn)就是：你買的股票沒別人的漲得快。在這樣的大環(huán)境下，比技術(shù)，分析基本面似乎是無用功，連ST都能翻番，何必管那些繁瑣的條條框框?

現(xiàn)在，經(jīng)過“5·30”調(diào)整后的大盤，開始了明顯的分化，今天是二線藍(lán)籌，下周就是小盤績(jī)優(yōu)，板塊輪動(dòng)就意味著買什么都賺錢的時(shí)代不在，也許是時(shí)候考慮調(diào)整投資組合了。

“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，談及投資必會(huì)談及這一理念，但一定要記得后面一句“也不要把每一個(gè)籃子里都放上雞蛋”。投資組合理論中提到的分散投資以減少風(fēng)險(xiǎn)的做法是一種相對(duì)的投資策略，審時(shí)度勢(shì)才是明智之舉。拿現(xiàn)在的股票市場(chǎng)做比，二者選其一：在兩市僅剩的幾十只仍在交易的S股中挑選一只加入投資組合和從尚未啟動(dòng)的二線藍(lán)籌中選一只加入投資組合，你會(huì)怎么選?

答案的不同反映不同的投資心態(tài)，每個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好、收入水平以及承受能力不同，對(duì)信息的把握、操作時(shí)機(jī)的選擇亦不同，難免會(huì)得出大相徑庭的結(jié)論。在你的股票籃子里，裝有哪些雞蛋?哪只是金蛋?哪只孵不出來小雞?如果你至今仍不清楚，不妨趁此機(jī)會(huì)做以下四步“風(fēng)控”工作：

1、重新熟悉自己的股票賬戶中所有個(gè)股的基本面：

2、按照后文給出的分析建議，決定是否需要調(diào)倉；

3、根據(jù)自身需要，搭配短中長(zhǎng)期策略，建立新的“股票籃子”；

4、定期觀察組合中個(gè)股的表現(xiàn)，看是否與設(shè)計(jì)思路一致。

用基金的思路配置籃子

像任何其他形式的投資一樣，作出選擇需要信息和資源幫助你進(jìn)行判斷，如果有人說能為你建立一個(gè)“收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小”的股票投資組合，最好不要相信，因?yàn)閮身?xiàng)條件中總有一項(xiàng)會(huì)讓你失望。這里有一個(gè)行之有效的建議，是由yvonnevolante提出的：

1、在值得信任的投資網(wǎng)站上訂閱專門的金融資訊及分析，供投資參考。這家網(wǎng)站最好是獨(dú)立存在的，他們用信息和報(bào)告的品質(zhì)來維護(hù)訂戶的信心。

2、看看這家公司的組合模型研究，他們是如何建立和維護(hù)每個(gè)組合的。

3、研究報(bào)告中每個(gè)股票的價(jià)格走勢(shì)和成交量，對(duì)組合長(zhǎng)期和短期的表現(xiàn)做到心中有數(shù)。

4、確定一個(gè)時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)月或一季度或者是一年一次，檢查和調(diào)整這個(gè)組合。

5、比較每個(gè)組合的表現(xiàn)：真正的表現(xiàn)和你在網(wǎng)絡(luò)上的組合管理器中的測(cè)試結(jié)果。同 時(shí)期，同樣的股票的兩種結(jié)果應(yīng)該相符合。

6、確定最適合你的組合模式，你能做到這一點(diǎn)，你可以觀察過去三個(gè)月的股票價(jià)格或者就未來三個(gè)月的價(jià)格做一個(gè)評(píng)估測(cè)試。你可以利用現(xiàn)有的一個(gè)組合模型或從你選的股票創(chuàng)建自己的模型。

7、訂閱一個(gè)可以每日監(jiān)查你的組合實(shí)際表現(xiàn)的交易網(wǎng)站。當(dāng)然，你不必成為專家，這樣所做的一切就是為了保證你對(duì)自己的投資有長(zhǎng)期的信心。

關(guān)于建立投資組合，也許可以參看一下基金公司是怎么做基金組合的，我們選擇了2007年以來的收益冠軍華夏大盤精選作為分析標(biāo)的。從基金歷史業(yè)績(jī)上看，2006年下半年開始穩(wěn)步攀升，在2007大幅超越的，這是由這只基金的操作風(fēng)格——積極的選股型基金——決定的。

這樣的定位在個(gè)股輪動(dòng)過程中會(huì)積極調(diào)整投資組合，尤其是在市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)換的時(shí)候，表現(xiàn)更為搶眼，正因?yàn)槭窃凇皠?dòng)蕩的今天”，以靈活見稱才表現(xiàn)優(yōu)異。相對(duì)的是，投資風(fēng)格積極也更容易加大收益的波動(dòng)，投資者需要有承受風(fēng)險(xiǎn)的能力。

如果把基金的組合看作是個(gè)人的股票籃子，就不難發(fā)現(xiàn)，在不考慮資金的情況下，你需要選擇一些熱門股，比如：中國(guó)石化，雅戈?duì)柡透枞A有線，還要搭配一些熱門股，如S南航。更重要的是，選擇具有爆發(fā)潛力的股票充實(shí)籃子，如石油濟(jì)柴，3月以來，這只股票的價(jià)格已經(jīng)從18元漲到了36元，而大藍(lán)籌中國(guó)石化同時(shí)從10塊最高只漲到16塊。

經(jīng)歷了市場(chǎng)前期“印花稅事件”后，市場(chǎng)的內(nèi)在的格局已經(jīng)悄然發(fā)生了變化，因此，市場(chǎng)出現(xiàn)一定的分化將是不可避免的。過渡題材沒有實(shí)質(zhì)性的品種將會(huì)步入價(jià)值回歸的路程，與此相反，那些具有實(shí)質(zhì)性成長(zhǎng)空間佳的品種則會(huì)走出越來越牛的走勢(shì)，事實(shí)上，市場(chǎng)也正是這樣發(fā)展的。

資金的機(jī)會(huì)把握

由于目前的市場(chǎng)已經(jīng)是在歷史的相對(duì)高位之上，對(duì)于機(jī)構(gòu)資金而言，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)的時(shí)候，在看到機(jī)會(huì)的同時(shí)，更多地也將會(huì)考慮風(fēng)險(xiǎn)，為何具有實(shí)質(zhì)性成長(zhǎng)空間佳的品種能夠在未來越走越強(qiáng)，這也跟目前機(jī)構(gòu)資金在相對(duì)歷史高位上的一種思路把握上具有密切的聯(lián)系。

當(dāng)然，市場(chǎng)只要一直牛下去，甚至更為瘋狂的時(shí)候，題材股績(jī)差股也肯定會(huì)有機(jī)會(huì)再度出來活躍，但這不具備長(zhǎng)期價(jià)值，出現(xiàn)的機(jī)會(huì)也可能僅僅是脈沖式機(jī)會(huì)，這點(diǎn)投資者是需要有清醒認(rèn)識(shí)的。

未來占據(jù)漲幅榜的股票，如果從長(zhǎng)期來看，勢(shì)必就是那些具有實(shí)質(zhì)性成長(zhǎng)空間佳的品種，這需要投資者深入去挖掘，二線藍(lán)籌板塊其實(shí)就是已經(jīng)擺在眼前的金礦，只不過需要投資者去發(fā)現(xiàn)就是了。

當(dāng)然，未來市場(chǎng)在持續(xù)向上擴(kuò)展空間的過程中，占據(jù)漲幅榜的股票也需要好好地從引領(lǐng)熱點(diǎn)中去發(fā)現(xiàn)，階段性勢(shì)必會(huì)有不一樣的熱點(diǎn)，但只要是熱點(diǎn)，那么就勢(shì)必會(huì)相當(dāng)搶人眼球。

一個(gè)理想的投資組合

首先，我想說的是這個(gè)理想的投資組合是沒有絕對(duì)的：其次，我想說的是這個(gè)理想的投資組合是要具體問題具體分析，在市場(chǎng)不同的階段要采取不一樣的策略；最后，我想說的是就目前市場(chǎng)這個(gè)階段，一個(gè)理想的投資組合配置成功的關(guān)鍵就在于是否真正把握住了二線藍(lán)籌的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，從本質(zhì)上來挖掘那些依然具有實(shí)質(zhì)性且成長(zhǎng)空間佳的品種。

說白了，中長(zhǎng)期而言，一個(gè)理想的投資組合其實(shí)就是一些未來發(fā)展非常好的上市公司的集合體!

如果讓我建立一個(gè)股票籃子，我可能會(huì)選擇海信電器(600060)與伊利股份(600887)各50％的組合。

理由：兩者都是自己較為熟悉的品種，兩個(gè)都是傳統(tǒng)行業(yè)，但都具備相當(dāng)?shù)某砷L(zhǎng)性，過去的業(yè)績(jī)已經(jīng)可以說明一切，雖然是家電行業(yè)，但海信自主創(chuàng)新的能力很強(qiáng)，“信芯”已經(jīng)很好體現(xiàn)出來了。

乳業(yè)發(fā)展空間依然廣闊，目前國(guó)內(nèi)基本已經(jīng)形成兩大寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，一是蒙牛，二是伊利，國(guó)內(nèi)上市公司目前只可以買伊利，既然看好這個(gè)行業(yè)，為何不敢于投資行業(yè)龍頭品種呢!道理其實(shí)都不復(fù)雜。

目標(biāo)是在未來半年到一年左右的時(shí)間能夠遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤，預(yù)計(jì)目前基礎(chǔ)上還有至少一倍以上的空間!

除非市場(chǎng)大牛市格局發(fā)生根本性的變化，否則將不做調(diào)整，一直拿到至少2008年奧運(yùn)會(huì)召開之前。這兩個(gè)品種都是具有實(shí)質(zhì)的奧運(yùn)題材的品種。

三位職業(yè)分析師的投資組合

梅俊：“雙底”構(gòu)筑進(jìn)場(chǎng)良機(jī)

從技術(shù)上看，大跌后的恢復(fù)性反彈在各短期均線結(jié)合位置基本宣告結(jié)束。從市場(chǎng)的角度看，雖然不乏漲停的品種，但決定了股指方向的藍(lán)籌指標(biāo)股始終處于疲弱狀態(tài)。這些都決定了大跌后的第一次反彈不會(huì)持續(xù)很久。

我們認(rèn)為，股指在后市將再次回壓3650－3700點(diǎn)區(qū)域，和前次的大跌構(gòu)成“雙底”的看漲形態(tài)，這個(gè)位置將構(gòu)筑中線具有看漲意義的進(jìn)場(chǎng)良機(jī)，請(qǐng)投資者注意進(jìn)場(chǎng)。

陶承：調(diào)倉換股正當(dāng)時(shí)

近期市場(chǎng)仍出現(xiàn)了恐慌性殺跌行情，眾多個(gè)股遭受了連續(xù)5個(gè)跌停的命運(yùn)，但正是如此，后市出現(xiàn)的反彈才更為強(qiáng)烈。由最低點(diǎn)算起，股指已出現(xiàn)了15％以上的反彈幅度，一些個(gè)股更是反彈在30％以上，而強(qiáng)勢(shì)股新高不斷更是引人注意。不過筆者認(rèn)為，目前眾多個(gè)股反彈幅度超過15％，大多基本反彈到位，股指反彈位置也接近20、30日均線，它們將對(duì)股指產(chǎn)生較大的下壓力。因此，后市更可能演化成一種箱體運(yùn)行的格局，而個(gè)股的分化將為我們提供更好的調(diào)倉換股的時(shí)機(jī)。

胡一弘：階段性蓄勢(shì)整固

從近期上證指數(shù)反彈頻率及熱點(diǎn)遞延來看，雖然藍(lán)籌股在股指大跌階段顯示出較強(qiáng)勢(shì)抗跌性，但此次股指反彈階段非權(quán)重股(其中主要是題材股)的走勢(shì)反彈力度明顯要強(qiáng)于藍(lán)籌股，預(yù)期非權(quán)重股的走勢(shì)仍將在短期維持強(qiáng)勢(shì)，而上證指數(shù)此次反彈目標(biāo)預(yù)計(jì)在4000點(diǎn)以上，而后將進(jìn)入階段性蓄勢(shì)整固。蓄勢(shì)期結(jié)束后，上證指數(shù)仍將會(huì)創(chuàng)出新高。

梅俊：重點(diǎn)關(guān)注指標(biāo)股

我認(rèn)為，大跌后的超跌反彈固然好看，但是對(duì)于普通的投資者而言，這個(gè)低點(diǎn)的把握是非常困難的。而從行情的角度看，尤其是題材股、垃圾股注定后市看淡。因此，對(duì)于超跌反彈品種，更多的是逢高減倉，切忌追高!與此同時(shí)，我們的目光還是應(yīng)該集中到對(duì)市場(chǎng)有方向性指導(dǎo)作用的藍(lán)籌當(dāng)中。真正重新上漲的開始，一定是中國(guó)石化，中國(guó)聯(lián)通、深萬科等指標(biāo)股放量拉升。這種機(jī)會(huì)的把握相比超跌反彈要容易得多，也穩(wěn)當(dāng)?shù)枚唷?/p>

陶承：藍(lán)籌值得期待

超跌個(gè)股表現(xiàn)極強(qiáng)，這也是因?yàn)橥话l(fā)性的利空讓其中的主力挨了一記悶棍，于是超跌反彈與自救，自然就成了市場(chǎng)的主旋律。不過我們要認(rèn)識(shí)到，一些前期被暴炒的垃圾股已不可能回復(fù)往日的風(fēng)光，后市繼續(xù)價(jià)值回歸將成為唯一出路。藍(lán)籌股雖也一度補(bǔ)跌，但正是由于其強(qiáng)大的市場(chǎng)號(hào)召力，才使得市場(chǎng)轉(zhuǎn)危為安。筆者認(rèn)為，一些反彈力度不大的個(gè)股還有繼續(xù)j中高的能力，但藍(lán)籌股震蕩上行的中線潛力才更值得我們追捧，此次眾多藍(lán)籌股的回落，也為我們提供了很好的介入良機(jī)。

胡一弘：圍繞業(yè)績(jī)提升

雖然上調(diào)印花稅對(duì)股指和板塊及個(gè)股產(chǎn)生較大短期影響，有些甚至具中長(zhǎng)期影響，但未來行情仍將圍繞提升上市公司業(yè)績(jī)展開，在未來具業(yè)績(jī)提升潛質(zhì)的板塊和上市公司仍是主線資金作戰(zhàn)的對(duì)象。07年主線行情板塊仍主要集中在：滬深300樣本股、參股券商和期貨概念、資產(chǎn)注入和整體上市、細(xì)分行業(yè)龍頭、世博概念、航天軍工、煤炭股和汽車股。

梅俊：能源化配置

1、華電國(guó)際

能源概念，業(yè)績(jī)拉動(dòng)

是山東省最大的發(fā)電公司，通過積極開發(fā)新能源項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)以火電為主，水電、風(fēng)電、生物質(zhì)能發(fā)電等互補(bǔ)的多元化發(fā)電結(jié)構(gòu)，在四川、寧夏、安徽等地區(qū)收購和新建電源項(xiàng)目，進(jìn)入了全國(guó)性發(fā)電公司的行列。華電國(guó)際作為第一大股東中國(guó)華電集團(tuán)最主要的融資平臺(tái)，未來將會(huì)發(fā)揮更大的作用。其積極開發(fā)新能源項(xiàng)目，一旦實(shí)行第三次煤電聯(lián)動(dòng)，業(yè)績(jī)?nèi)詫⒋嬖谶M(jìn)一步提升的可能，可積極關(guān)注。

2、萊鋼股份

有震蕩向上的動(dòng)力，可少量參與

公司所在地交通發(fā)達(dá)、煤礦資源豐富、下游工業(yè)體系完善發(fā)達(dá)。

陶承：科技股為主

1、長(zhǎng)春高新

性價(jià)比高，長(zhǎng)線投資價(jià)值

由于公司控股的百克藥業(yè)生產(chǎn)的艾滋病疫苗已進(jìn)入二期臨床研究，后市繼續(xù)看好。作為基金新的重倉品種，擁有實(shí)質(zhì)的生物醫(yī)藥，業(yè)績(jī)向好等多個(gè)看點(diǎn)，值得密切關(guān)注。公司控股70％的金賽藥業(yè)在國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)素市場(chǎng)上處于絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，到2006年末連續(xù)6年保持年增長(zhǎng)60％，連續(xù)2年名列國(guó)內(nèi)基因工程制藥企業(yè)利潤(rùn)第一名。

此外，全資子公司長(zhǎng)春市高新技術(shù)建設(shè)開發(fā)公司儲(chǔ)備土地80多萬平米，近年內(nèi)計(jì)劃開發(fā)房屋面積100萬平方米，總投資17億元，建設(shè)高檔別墅和特色住宅小區(qū)，在長(zhǎng)春具有較高的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。因此，該股具有一定中長(zhǎng)期投資價(jià)值。目前山東正致力于萊鋼與濟(jì)鋼兩大鋼鐵集團(tuán)的整合，新成立國(guó)有控股的山東鋼鐵有限公司，兩大集團(tuán)資產(chǎn)全部劃歸其名下。更值得關(guān)注的是，阿賽洛股份公司將與萊鋼集團(tuán)并列為公司第一大股東。去年每股收益0.81元，未來兩年業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，當(dāng)前其動(dòng)態(tài)市盈率明顯偏低。

3、中國(guó)石化

籃子里的穩(wěn)妥品種

該公司天然氣業(yè)務(wù)有望成為亮點(diǎn)。天然氣在我國(guó)一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中只有2.8％，遠(yuǎn)低于全球23.9％的比重。作為世界級(jí)規(guī)模的一體化能源化工公司，該股也是基金重倉的大盤藍(lán)籌，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，在政策大力提倡價(jià)值投資背景下，升勢(shì)可期，值得投資者中長(zhǎng)線關(guān)注。

2、東盛科技

中長(zhǎng)線持有

公司作為以技術(shù)創(chuàng)新為先導(dǎo)的企業(yè)，在新藥開發(fā)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，同時(shí)公司加強(qiáng)品牌培育和市場(chǎng)推廣，產(chǎn)品知名度，美譽(yù)度和用戶忠誠(chéng)度很高。公司作為東盛集團(tuán)的旗艦將獲得重點(diǎn)扶持，發(fā)展前景廣闊。

3、金宇車城

股價(jià)遠(yuǎn)離壓力區(qū)，后市有上行空間

該股的前身是從事絲綢面料加工的美亞集團(tuán)，在經(jīng)過一系列的資產(chǎn)整合之后，形成了房地產(chǎn)、二手汽車及零配件、絲綢面料三大主業(yè)。但我們所看到的是，由于主營(yíng)不突出，行業(yè)分散度大，導(dǎo)致該上市公司在短期內(nèi)很難形成比較具有代表性的核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司業(yè)績(jī)不佳，但面臨重組機(jī)會(huì)。

胡一弘：基于技術(shù)面上的組合

1、華魯恒升

目前股價(jià)低估，市場(chǎng)做多量能充分

這家公司以化肥、化工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主。產(chǎn)品的原料基本自給，綜合利用率高，公司的產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)公司07---09年EPS分別為0.79元、1.28元及1.61元左右，預(yù)計(jì)08年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50％以上，未來幾年處于快速發(fā)展階段。公司的技術(shù)實(shí)力突出，治理結(jié)構(gòu)良好，豐富的產(chǎn)品規(guī)劃使公司成為持續(xù)快速增長(zhǎng)的低成本煤化工龍頭企業(yè)，具有良好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2、華工科技

受到了大資金青睞，底部蓄勢(shì)量能逐步放大，做多意圖明確公司在當(dāng)?shù)卣块T大力支持下，采取定向增發(fā)方式重組合并武漢當(dāng)?shù)貎杉壹す庠O(shè)備企業(yè)楚天激光和團(tuán)結(jié)激光，重組后的華工科技激光產(chǎn)業(yè)將成為國(guó)內(nèi)第一大高功率激光裝備制造商、第一大激光醫(yī)療設(shè)備制造商和第一中小功率激光設(shè)備制造商，將會(huì)迅速提高公司的整體業(yè)績(jī)。

3、馳宏鋅鍺

多頭持續(xù)突破上攻

公司與控股股東云南冶金集團(tuán)總公司等擬以現(xiàn)金出資設(shè)立呼倫貝爾馳宏礦業(yè)有限公司，新公司注冊(cè)資本為1，5億元，其中公司出資6000萬元，占其注冊(cè)子本的40％，冶金集團(tuán)出資占24％，其他股東出資占36％。另外，公司與云南冶金集團(tuán)在云南省建水縣共同以現(xiàn)金出資設(shè)立鉛鋅有限公司，新公司注冊(cè)資本為2000萬元，其中公司出資1100萬元，占注冊(cè)資本的55％，云南冶金集團(tuán)出資占45％。受此消息刺激，該股走勢(shì)教強(qiáng)，即將脫離底部盤曲。