銀行理財產(chǎn)品的４個不等式

NO.1預期收益率≠實際收益率

銀行宣傳自己的理財產(chǎn)品時，采用的收益有預期收益率、固定收益率和最低收益率(保本收益率)三種。預期收益率一般比較高，指的是在理想情況下理財產(chǎn)品的收益情況，這就存在一定的市場風險，預期的收益可能最終不能實現(xiàn)。

趨向保守理財，但又想追求高于儲蓄存款收益的張強，于去年投資50萬元購買了一款新股申購型理財產(chǎn)品。當時，該款理財產(chǎn)品宣傳的預期年收益率為15％。但一年下來，張強并沒有得到15％的回報，該款理財產(chǎn)品的年收益僅在10％，僅是理財產(chǎn)品宣傳的年收益的三分之二。不解的張強詢問銀行，為什么銀行的承諾會大幅縮水。他得到的答復是：預期收益率不等于實際收益率，并不是“保證年收益”。

無獨有偶，投資銀行信托理財產(chǎn)品的葛女士，也對銀行的理財產(chǎn)品收益有異議。她2005年初購買的一款2年期的銀行理財產(chǎn)品，銀行營銷人員說是收益率絕對在10％以上。但今年該款理財產(chǎn)品到期時，葛女士只拿到5.5％的年收益率。覺得受騙的葛女士質(zhì)問銀行，但銀行負責人給予的答復是：當時宣傳中所說的是預期累計收益率，并不是預期的年預期收益率。

類似于“提高”年收益率宣傳的還有基金產(chǎn)品，例如某一只基金在拆分后以1元價格申購時，宣傳說是該只基金成立以來實現(xiàn)收益率達167％。但細心的投資者一計算，就會發(fā)現(xiàn)基金公司所說的累計年收益率，并不是客戶實際得到的收益：因為基金公司并沒有扣除投資者支付的2％的認購和贖回基金費用。

既然銀行不能實現(xiàn)那么高的收益，為什么要將理財產(chǎn)品的預期收益率人為地拔高?目的只有一個，那就是想以高預期收益率誘惑客戶，以期在激烈競爭的理財產(chǎn)品市場中爭取更多的份額。某銀行負責理財產(chǎn)品的一位人士表示，他們原本設計的某款理財產(chǎn)品的最高收益率是5％，可是看到了有的銀行理財產(chǎn)品的最高收益率已經(jīng)到了20％以上，他們也只能把自己產(chǎn)品的最高收益率上調(diào)到10％。甚至個別銀行為了爭奪市場，將預期收益率提高到實際收益率的數(shù)倍。這種做法和以前保險公司營銷保險產(chǎn)品一樣，噱頭很大，宣傳和實際不符，夸大收益率，一心只想讓客戶購買理財產(chǎn)品，而根本顧不上客戶的實際利益。

因此，在投資銀行理財產(chǎn)品時，要樹立一種觀念：銀行理財也有風險，收益風險由投資者自負。同時對銀行宣傳的收益率的分類及其含義有一個基本的認識，并要注意銀行宣傳中采用的是哪一種收益率。

目前，銀行宣傳時采用的收益有預期收益率、固定收益率、最低收益率(保本收益率)三種。預期收益率一般比較高，指的是在理想情況下理財產(chǎn)品的收益情況，這就存在一定的市場風險，預期的收益可能最終不能實現(xiàn)。而固定收益率的風險幾乎為零，基本上一定可以實現(xiàn)，這就注定了它不可能太高。最低收益率則一般會很低，它在保障投資者的最低收益的基礎上，還有定的獲利潛力。

NO.2保本≠絕對不損失

中國銀監(jiān)會曾有規(guī)定：禁止銀行在銷售理財產(chǎn)品時出現(xiàn)“保證固定收益”、“100％保本”等字樣。這也就是說，投資銀行理財產(chǎn)品照樣有風險。

有些銀行理財產(chǎn)品冠以“保本”的名號，給人一個直接的感覺是——投資這類理財產(chǎn)品，本金有保障，不會損失。但實際上，卻有可能損失本金，而銀行不承擔任何責任。這可能是大多數(shù)投資者萬萬沒有想到的。

例如，熱衷于投資銀行理財產(chǎn)品的鄭小姐，看到某銀行有一款叫著“穩(wěn)得利”新股申購型人民幣理財產(chǎn)品(半年期)，產(chǎn)品類型被稱作固定期限理財產(chǎn)品(保本策略型)，預期收益率(年)3.6％至9.8％。這種宣傳，讓鄭小姐認為購買此產(chǎn)品，不僅本金肯定可以保全，而且收益率最差是3.6％，最好能達到9.8％。但鄭小姐的一位銀行朋友告訴她，購買這類理財產(chǎn)品要特別留意它的風險揭示內(nèi)容。

該理財產(chǎn)品的風險揭示為：“本產(chǎn)品為非本金保證型理財產(chǎn)品；本期人民幣理財產(chǎn)品預期收益率僅供客戶參考，并不作為銀行向客戶支付理財收益的承諾；客戶所能獲得的最終收益以銀行實際支付的為準。”銀行這樣揭示風險，那么，這種本金損失的風險是否存在呢?在目前的牛市看來，銀行集中資金申購新股是不會賠本的，但這只是特定時期的狀況。在2004年，美欣達、蘇泊爾和宜華木業(yè)3只新股上市當日都跌穿了發(fā)行價。顯然，新股申購型人民幣理財產(chǎn)品并不是絕對保本的。因此，銀行理財產(chǎn)品所稱的保本，并不是直觀意義上的保本，而只是一種以保本為目的的資產(chǎn)配置方式而已。

另外，有一種叫保本基金的理財產(chǎn)品，也不是投資者象中的絕對保本。2004年3月份，李先生認購了20萬元的銀華保本增值基金。2005年6月，他想乘著房價下調(diào)的時機，購買一套商品房。由于購房款不足，他決定提前贖回基金。可是到了銀行柜臺后，銀行工作人員告訴他說，因持有基金不足3年，若是現(xiàn)在贖回保本基金是要虧本的。李先生對此疑惑不解：保本基金不是保本嗎?怎么還會虧本?

保本基金的最大特點就是其擔保條款：在滿足一定持有期限后，投資人享有本金或收益的保障。銀華保本增值基全規(guī)定：“投資者在發(fā)行期內(nèi)購買基金，持有3年期滿后，可獲得100％的本金安全保障……并可免費贖回。”按此規(guī)定，如果投資人在3年保本周期到期日之前急需資金，不得不取出保本基金的投資，其本金和收益將不能得到保證：倘若當時市場行情不好，提前贖回就可能造成虧損；同時，還要支付贖回的手續(xù)費。因此，保本基金并非一定能保本，它的保本是有一定的條件限制的，投資者在認購時，一定要弄懂其中的規(guī)定。

NO.3到期日(贖回日)≠到賬日

一般來說，銀行理財產(chǎn)品到期后的資金到賬日會遲于到期日2～7個工作日。這是因為，理財產(chǎn)品到期后，銀行需要對產(chǎn)品進行清算，這就需要一定的時間。

基金投資者王麗在5月31日需要60萬元的資金，于是她提前兩天在5月29日贖回了60萬元的基金。可當她5月31日到銀行支出這筆款項時，卻被告知資金還沒有到賬。急用錢的王麗大呼：賣出股票后不是第二天就可以支取資金，基金也是投資股票，怎么還要在贖回后的5個工作日才會到賬7像王麗一樣，許多投資理財者對銀行理財產(chǎn)品的幾個“日期概念”還是很模糊，經(jīng)常遭遇“到賬日困境”，也因此給自己的理財生活帶來的許多不便。

投資銀行理財產(chǎn)品～定要搞清楚“到期日不等于到賬日”。目前，雖然各家銀行對理財財產(chǎn)到賬日的規(guī)定不盡一致，但有一點是可以肯定的，那就是銀行理財產(chǎn)品上標明的產(chǎn)品到期日未必就是該產(chǎn)品經(jīng)過銀行投資運作后的資金到賬日。

一般來說，銀行理財產(chǎn)品到期后的資金到賬日會遲于到期日2～7個工作日。這是因為，理財產(chǎn)品到期后，銀行需要對產(chǎn)品進行清算，這其中需要一定的時間。同樣的，對于投資人提前贖回或是提前終止理財協(xié)議的，其資金到期時間也會遲上幾個工作日。例如，招商銀行的“外匯通”和“金葵花”理財產(chǎn)品的到賬時間是到期日后的7個工作日：工行“穩(wěn)得利”一年期信托投資型(810733)、信托融資型(810729)規(guī)定到賬日為到期日后3個工作日內(nèi)。

為了避免因到期日和到賬日不同導致的不便，投資者在購買銀行理財產(chǎn)品時應當將“資金到賬日的規(guī)定”作為一個選擇理財產(chǎn)品的考慮因素之一，在預期收益率等其他因素大致相同的情況下，應選擇到賬日短的理財產(chǎn)品。

NO.4收益越高≠理財產(chǎn)品越優(yōu)質(zhì)

理財產(chǎn)品的好壞，不能光看產(chǎn)品收益率的高低，要靠一系列指標來綜合評定——收益率、期限、結(jié)構(gòu)、風險程度、變現(xiàn)難易程度，計息計稅方式和投資費用等，它們都是綜合判斷一款理財產(chǎn)品好壞的重要因素。

需要特別注意的是，理財產(chǎn)品好壞，只是一個大數(shù)概念。真正衡量一款理財產(chǎn)品，是要結(jié)合投資者自身的經(jīng)濟生活實際來看的，在投資時要對自身的財務狀況進行一個評估。

例如，去年鐘婷看中一款高收益的人民幣理財產(chǎn)品，通過多項指標的綜合判斷，她認為是一個好產(chǎn)品，但只是不能提前終止，也不提供質(zhì)押貸款服務。鐘婷沒有結(jié)合近期可能要支用資金的實際情況，沖著高收益購買了這款理財產(chǎn)品。但之后不久，鐘婷就急用錢，可這款理財產(chǎn)品不能提前終止，也不能質(zhì)押貸款，她一時沒有其他好的融資渠道。無奈之下，她只好向人借了高利貸。結(jié)果這款理財產(chǎn)品到期時的收益還略低于高利貸的利息支出，鐘婷不僅白忙活一場，花費了不少的精力，還倒虧了近千元。因此，投資銀行理財產(chǎn)品切記：沒有最好的，只有適合的。

高收益與高風險并存，這是亙古不變的投資真理。銀行理財產(chǎn)品往往是通過對資產(chǎn)的分散組合，讓客戶承擔部分風險，以博取較高的收益。有一個典型的高收益伴隨高風險的例子。某銀行曾推出一款和黃金掛鉤的理財產(chǎn)品，說是客戶可以得到18％的收益：