大謀略時代

中國企業(yè)的資產(chǎn)是不是擁有太多的泡沫?投資人應(yīng)該買入還是賣出?這是一個爭論不休的話題，正方與反方的觀點都會得到強有力的支持。

中國的上市公司平均市盈率已經(jīng)成為世界主流證券市場之最，但是，海外的基金(QFII)以及國內(nèi)的基金仍然競相購入或者以持倉為主，還有，就是中國未上市的企業(yè)估值高不高?我們看到：目前沒有實現(xiàn)盈利的企業(yè)，照樣可以拿到上千萬美元的資金，在一邊高喊著中國企業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)泡沫的同時，投資機構(gòu)仍然大筆資金不斷投資中國企業(yè)，為何?

存在就是合理的，說泡沫的人有理：相對于海外主流的證券市場和VC/PE市場，從靜態(tài)上看，中國公司的價值明顯是高估了，但是買入的人也有道理 中國經(jīng)濟以及中國企業(yè)正在面臨一個有史以來最好的發(fā)展階段，從動態(tài)的角度看，估值合理。

當(dāng)然，這一切的研判都要取決于我們目前面臨的社會與經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境，環(huán)境不同，投資的重點就不同，因此不能簡單地拷貝海外目前的投資理念，對目前VC/PE投資的項目進行歸類分析后，就可以得到清晰的答案，現(xiàn)在VC/PE都熱衷看傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的項目，而且一旦出手，必然是刷新紀錄的大手筆，針對海外投資人關(guān)心的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，今年卻暗淡了許多。

這也是有現(xiàn)實原因的，隨著中國GDP的快速增長，人民幣升值，農(nóng)村城市化的演變加快、人口紅利帶來的經(jīng)濟繁榮期，中國出現(xiàn)了很多的投資機會，比如在醫(yī)療，教育，消費環(huán)保等產(chǎn)業(yè)，人……