避免“突然死亡”

看起來紅紅火火的早期企業，突然之間就不行了。隨之而宋的是裁員、換辦公室、新CEO上任、轉換商業模式等等，為什么會這樣?

投資人計算企業生存期的最簡單方法就是用燒錢速度，賬上有多少錢，每月花費多少，兩者相除就是企業的壽命，這種極大的簡化有三個變數，一是企業收入的變化，二是新資金的注入，三是成本和費用的變化。如果企業能產生收入，可以延長自己的壽命。如果收入足夠多，并且毛利是正值，可以支撐到盈利階段，投資實踐中經常遇到的是錯誤估計，常見的有三個因素。

第一是錯估收入。由于市場，企業自身能力等原因，實際收入不如預期，如果企業沒有相當的安全余量，可能就遇到問題，2001年左右，《華為的冬天》這篇文章很流行。當時，電信設備行業一片蕭條，華為有過冬的意識，也有過冬的儲備，走出了寒冬，但在2002年至2005年這一段，很多電信設備早期企業抵擋不了寒冬紛紛倒下。

另外一種錯估收入是誤將收入當現金。企業的收入不等于現金流，責權發生制的會計制度，計入的收入可能是應收款，而且有的收入可能是置換來的，與現金流無關。如果計算企業壽命的時候，把收入誤以為是現金流，就會遇到麻煩。

第二是錯估融資，如果你幸運地融到了第一輪，但業務起色不大，第二輪會遇到質疑。這時，可能還需要原投資人支持，但是，如果原投資人那期基金投資完畢，要跨基金投資，除非投資人對項目有非常強的信心，否則會有困難。……