警惕泡沫

中國大陸必須提高警惕，避免成為國際泡沫制造者的樂園。

整個世界正在目睹一揚奇異的景象：穿著阿瑪尼套裝、畢業于常青藤聯合學校的交易員們正在用經濟衰退要挾各國央行，迫使后者降息，以便自己能從信貸危機中全身而退。他們就像是古羅馬帝國時的雇傭兵，為了確保得到報酬，不惜以違反來威脅他們本應保護的羅馬皇帝。

金融市場正在試圖讓美聯儲主席貝南克經受“水刑”的折磨，讓他成為另一個格林新潘，這樣他們就可以繼續制造泡沫，保持高利潤，更重要的是，保持巨額的紅利以用于“阿瑪尼”上的揮霍。目前為止，貝南克先生抵擋住了這股壓力。不過，鑒于下場的痛楚在加大，很難保證他能繼續支撐下去。

隨著美國信貸泡沫的破裂，美國經濟應該接受低增長的現實，增加出口，更少地使用杠桿，與此同時，其它的全球經濟則有強勁表現。只要各國中央銀行通過向那些值得舒困的金融機構提供足夠的流動性，來堅持遏制由美國泡沫破裂帶來的間接損害，這個情景是完全有可能出現的。

歐洲和日本的經濟已經完成調整，即便美國陷入衰退，他們也能繼續保持適度增長。新興經濟體則已經有了足夠多的儲蓄，即便他們的出口減弱，他們也能繼續保持投資支出。這是美國經濟矯正過往無節制的一個絕妙機會。

壓力可能會讓貝南克屈服。不過，即便如此，在美國繼續制造泡沫將仍很困難。與五年前相比，全球經濟的通脹傾向更高。……