別讓經(jīng)驗誤導(dǎo)了你

觀 點

10倍速變化的年代，最靠不住的大概就是經(jīng)驗了。經(jīng)驗的“過去時”特征，讓它在不斷改寫的游戲規(guī)則面前捉襟見肘。PC如此，軟件如此，如今同樣的命運似乎又落到了半導(dǎo)體頭上。

10倍速變化的年代，最靠不住的大概就是經(jīng)驗了。經(jīng)驗的“過去時”特征，讓它在不斷改寫的游戲規(guī)則面前捉襟見肘。最早的時候，經(jīng)營PC被公認(rèn)為象牙塔尖上的“高科技”行當(dāng)，利潤豐厚，吸引了一批又一批從業(yè)者循此經(jīng)驗跟進(jìn)。可沒過幾年，后來人卻發(fā)現(xiàn)自己踏入的竟是一個“比傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還傳統(tǒng)”的產(chǎn)業(yè)，其利潤和模式與賣大白菜相去無多。

還可以舉軟件的例子。過去一提編程序，人們立刻會有一種神秘感甚至神圣感，從業(yè)者身份不俗，軟件價格昂貴。相比之下，服務(wù)不過是附屬品。現(xiàn)如今卻倒了個個兒，“編程”日益成為工業(yè)流水線上“軟件籃領(lǐng)”們的活計，服務(wù)反倒成了高科技和主角。“軟件作為產(chǎn)品，正在走向沒落；而軟件作為服務(wù)，正在走向朝陽”。

如今同樣的命運似乎又落到了半導(dǎo)體頭上。因為“一代產(chǎn)品一代工藝，一代工藝一代設(shè)備”，又因為摩爾定律對芯片技術(shù)的更新“逼著你不斷追加投資”等緣由，半導(dǎo)體一向被認(rèn)為是一種“吞金產(chǎn)業(yè)”，再加上每隔幾年就來一次的周期波動，半導(dǎo)體又與“高風(fēng)險”相伴，“芯片產(chǎn)業(yè)既是‘印鈔機’也是‘吞金獸’，可以讓你一夜發(fā)財，也可以讓你一夜破產(chǎn)”。在臺灣，有人甚至把投資半導(dǎo)體比喻為“飼虎”——隨時可能被虎吃掉。

可誰能想到，這只反復(fù)無常、讓人生畏的老虎，最近竟溫順起來，業(yè)界開始說“半導(dǎo)體正在成為一個低風(fēng)險的成熟產(chǎn)業(yè)”。有數(shù)據(jù)為證：上世紀(jì)80年代全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的周期性波動幅度高達(dá)27%，90年代降為17%，90年代末是7%，未來幾年將低于7%，震蕩越來越溫和，發(fā)展越來越穩(wěn)健（據(jù)iSuppli）。

震蕩降低被認(rèn)為是環(huán)境改善、市場向好等多種因素合力推動的結(jié)果。最值得提及的，一是信息透明度的提高，增強了從業(yè)者的信心和理性；二是電子商務(wù)對半導(dǎo)體業(yè)供應(yīng)鏈的整合，為從業(yè)者提供了便利；三是數(shù)字化大潮使市場對芯片的需求多元化，有效降低了芯片業(yè)“命系PC”的風(fēng)險。

既然猛虎不再吃人，飼虎者也就多了起來。一個最搶眼的事件是私募風(fēng)險投資的進(jìn)入。去年以來，全球私募基金Carlyle連續(xù)發(fā)起了兩起收購案，一是它攜同多家投資公司以176億美元收購飛思卡爾半導(dǎo)體；二是它意欲斥資新臺幣1700億元（約合55億美元）收購全球最大的半導(dǎo)體封裝測試企業(yè)臺灣日月光的全部股權(quán)。

眾所周知，私募基金是“私人的錢包”，收購一向十分謹(jǐn)慎，此次大舉入主半導(dǎo)體，從一個側(cè)面印證了這個產(chǎn)業(yè)“成熟度的提升”。

發(fā)生在我們身邊的事情更耐人尋味。這幾年，中國內(nèi)地以“芯片大躍進(jìn)”之勢建起了20多條芯片生產(chǎn)線，很多專家指責(zé)“一哄而上”，將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，美林公司的分析師甚至認(rèn)為中國有4條線就足夠了。可幾年下來，這些生產(chǎn)線都“活得不錯”，產(chǎn)品供不應(yīng)求。比如中芯國際，“從建廠到贏利只用了4年，這在國際芯片制造史上是一個奇跡”。至于芯片制造的“吞金”規(guī)律，在內(nèi)地很多企業(yè)那里并沒有體現(xiàn)出來，因為“對于12英寸以下的生產(chǎn)線，機器已過了折舊期，在產(chǎn)業(yè)日趨成熟、市場又足夠大的情況下，剩下的就是盈利了”（時代創(chuàng)投董事長馬啟元）。

當(dāng)然，這并不等于說涉足半導(dǎo)體一定能賺到錢，但“高風(fēng)險”的“經(jīng)驗”在這個行業(yè)并不總是管用卻是事實。探索中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展路子時，不要讓經(jīng)驗牽著走。