銀行系理財產品：品牌缺失之惑

張大爺最近非常困惑，困惑的主要原因在于他不知道自己應該選擇什么樣的理財產品。退休后有點閑錢有點閑暇的他決定也投入到時下的理財熱潮中去，但去了幾家銀行后，他卻迷茫了：那么多的理財產品該如何選擇呢?

其實象張大爺一樣的大有人在。因為現在銀行系的理財產品真正到了“亂花漸欲迷人眼”的地步。

其實在2004年以前，國內銀行還沒有真正屬于自己的人民幣理財產品。雖然2000年至2001年問，銀行開辦理財業務風起云涌，各家銀行爭相設立理財中心，但那時候的銀行產品只是簡單的儲蓄、信用卡服務，所謂的理財也僅僅是代理而已。

“現如今銀行理財產品市場的發展速度，事實上是非常非常驚人的。比如說在2005年，人民幣產品才228支，外幣產品566支，2006年人民幣產品增長了一倍，今年7月份全部產品的數量已經超過了去年全年的數量，這是從發行數量來看。如果從發行規模來看，去年市場的產品，據估計就已經有4500億到5000億的規模。而今年按照產品的數量翻番來看，今年發行規模，很可能在5000億到1萬億左右?！敝袊缈圃航鹑谒Y構金融研究室主任殷劍峰博士如此表示，他一直在對此進行跟蹤研究。

銀行理財產品種類非常繁多，殷劍峰說：“考慮到對市場的特點把握，分為人民幣和外幣產品。二者相比，前者近期似乎表現得更為活躍?！?/p>

上海銀監局8月14日發布的《2007年上半年在滬中外資商業銀行個人理財業務分析報告》顯示，上半年在滬中外資銀行理財產品激增，其中人民幣理財急速升溫，而外幣理財增幅回落。殷劍鋒表示：“雖然2006年外幣產品仍然占主導，但結合2007年的狀況來看，我們預計2007年人民幣產品很可能會超過外幣產品。”銀行理財產品創新加速是理財市場快速發展的重要原因。“在產品數量大幅度增長的同時，掛鉤產品，就是體現銀行創新能力的復雜的結構產品數量在大幅增長，人民幣產品表現尤其明顯?！?/p>

而就中資和外資銀行相比來看，似乎真的是“外來的和尚更會念經”。殷劍鋒表示：“按照我們的評價產品，對銀行進行排名，發現前面都是外資銀行，中資銀行里面只有少數幾家銀行進入前十名。這是因為國內銀行以數量取勝，外資銀行以產品設計取勝。外資銀行盡管數量少，但是它發行的掛鉤產品數量占了90％。所以外資銀行的競爭優勢還是值得中資銀行學習和借鑒。”

發展到現在，銀行的理財產品已經擴展到人民幣理財產品、外匯理財產品、雙幣理財產品。投資渠道可以掛鉤國內的股市、債券、基金，還可以掛鉤黃金，現在還可以直接投資海外股市；2008奧運這趟順風車當然更不能錯過，不少銀行也推出了掛鉤奧運概念的金融產品?，F有的產品真是讓人應接不暇，而現在，銀行更是以每月2—3個品種的速度推出自己的理財產品。

對于銀行理財產品的前景，殷劍鋒持樂觀態度：“發展的速度和規模肯定是看好，有多方面的原因，從需求方面來看，中國投資渠道非常狹窄，而且只能在兩端進行投資，一個是沒有風險，低收益的產品投資，像國債、存款；一個是高風險，高收益的產品投資，比如說股票。這兩個之間公開市場上沒有產品，銀行理財產品可以填補中間的空白，并極大地拓寬投資的基礎資產類型。”

前景雖好，面對的問題和挑戰仍然不容小覷。隨著國家“減稅加息”宏觀調控“雙箭齊發”，利率上調、股市走高給銀行理財產品帶來的壓力是很明顯的。上海銀行的一位理財顧問表示，隨著央行加息，央行票據等收益水平也會提高，下期固定收益型人民幣理財產品的收益率，肯定也會提高。但由于本次央行降低利息稅幅度較大，相當于填補了儲蓄與理財產品15％左右的收益差空間，因此新推出銀行理財產品收益率的上升幅度，可能不及儲蓄收益的提升幅度。有數據顯示減稅加息后，一年期定期存款的稅后收益率實際可達3.164％，而眼下固定收益類的人民幣理財品收益率也只有3.5％至4％之間，收益率已相當接近。深發展銀行有關人士表示，兩年前年收益率3％的理財產品就會受到追捧，但現在3％的理財產品想吸引客戶已變得十分困難。

鑒于此，銀行唯有“鋌而走險”——提高理財產品收益率。但這也同時意味著將要承擔巨大的市場風險，因為現在銀行里面的產品只是利用了管制利率和市場利率之間的價差，管制利率下滑之后，價差優勢也就沒了。

面對股票市場持續走牛，投資股票與投資基金帶來高收益等方面的壓力，銀行理財產品開始扯掉保守的面紗，推出高收益產品。與股票、股指或商品指數掛鉤的結構性產品就應運而生，但是相伴而來的也是更高的風險。殷劍鋒還指出“現在銀行為了競爭，搶客戶，大力宣傳預計最高收益率，宣傳產品設計先進性，但是從系統評估角度來看，預期收益率和預計最高收益率差值比較大的情況比較多”。不久前，社科院發布《銀行理財產品發展及評價報告》，報告依據預期收益率和超額收益率，對69只人民幣理財產品和503只外幣理財產品進行了評價。評價結果顯示，在掛鉤型產品中，有32％的產品，預期收益比銀行預計的最高收益率低10％以上，另有近13％產品，預期收益率比銀行預計的最高收益率低50％以上。這些都勢必影響銀行和銀行理財產品在公眾心目中的信譽度，也是對理財市場的又一沖擊。此外殷劍鋒表示，在法律、創新和內控方面銀行理財產品也都面臨著一定的風險。種種問題顯示，理財市場想要呈現一番欣欣向榮的景象，還只能說：“革命尚未成功，同志仍需努力?！?/p>

中央財經大學中國銀行業研究中心研究員李德峰說，銀行系理財產品一定要真正作為一種理財產品出現，而不是作為一種吸儲的手段。要能夠真正從百姓理財的角色去設計最有針對性的理財產品，提供最佳的理財方案，去為顧客分散風險，獲得收益。不能為了搶客戶，只是夸大宣傳收益，而忽視風險提示。

要防范好風險，尤其是市場風險，殷劍鋒說，短期關注股票市場的波動，關注經濟周期性下滑對信用產品的影響，中長期關注利率市場化的影響。因為現在銀行里面的產品只是利用了管制利率和市場利率之間的價差，將來管制利率下滑之后，價差優勢馬上就沒了。

同時銀行要不斷提高自身的專業化水準。這種專業化體現在多個方面，不僅需要專業的人員，還要有專業的管理。由于理財市場在國內才剛剛開始，國內的一些金融機構在這方面與國外的金融機構相比還有很多差距，需要認真學習，結合自身實際，結合中國實際，盡快提高。如花旗銀行為每位花旗財富管理貴賓客戶，都配有一位專屬的資深理財經理與之進行一對一溝通。銀行只有展現出了自己專業化的理財水平和形象，理財客戶才可能放心地把錢交給你打理。

另外，可以加大與第三方理財機構的合作。第三方理財機構作為獨立于理財產品設計機構之外，會以更多專家組建起理財的顧問團隊，會以其更為專業性、更為客觀的評價，更容易為顧客所認同。所以，加強與第三方機構的合作，會使銀行系理財產品走出“王婆賣瓜、自賣自夸”的尷尬。北京聯合金銀投資咨詢有限責任公司首席經濟學家張衛星說，現在第三方理財機構的迅速成長就說明了顧客對于理財中立性的認可，對于專家理財的認可，也說明銀行要同這種機構進行合作的必要性。