站在“風投”浪尖上的舞者

前些天，在一個會議上，當主持人介紹軟銀賽富基金管理有限公司首席合伙人閻焱的輝煌時，提到他所創造的盛大傳奇，閻焱上臺后給予了否定，他說，自己剛剛完成的“完美世界”投資收益更大。事實上，這種對于以往輝煌的否定，在閻焱身上一直上演著，在今后也會不斷上演。因為他是站在“風投”浪尖上的舞者。

起舞風投之路

1992年的某一天，閻焱躺在床上忽然問自己：在這個世界，干什么最好?想來想去，世上最好的事情就是花錢，而且不是花小錢，而是花大錢，并且最好花別人的錢。因此覺得當基金經理最理想。當基金經理第一是花錢，第二是花大錢，第三是花別人的錢。

后來閻焱做到了。

對于自己的人生經歷，閻焱用“不屈不撓”一詞來概括。的確，他的職業生涯充滿了坎坷和波折。上大學的時候，由于受中國傳統“修齊治平”思想的熏陶，他的理想就是要做官。后來他考入北大讀碩士，第二年就被選派到當時的國家體改委任兼職。他完全可以爭取畢業后留任走仕途。但是沒有，他選擇了到海外留學。之后，他被世界銀行錄用。在那里，他又一次感到被官僚機構的沉悶和低效所壓抑。“總體來講，我這個人不適合做官。我覺得那是對我人性的壓抑。準確地講，我的目標是影響和改變我們的社會。”在四十不惑之際，閻焱終于找到了自己喜歡做的事情，那就是投入到風險投資這個大浪潮里去，而在此之前他卻從未想過經商。2001年被軟銀慧眼識英雄請去做亞洲信息基礎投資基金總裁及執行董事總經理，三年后，他帶領自己的團隊獨立出去，成為軟銀賽富基金管理有限公司首席合伙人。閻焱曾笑言自己是一個“晚熟”的人，在中年才找到人生的追求。阿基米德說過“給我一個支點，我可以撬動地球。”睡前一個看似隨意的念頭讓閻焱找到了這個支點，從此上演了風險投資界的神奇傳說。

風投界的神話

2004年5月13日，盛大網絡在納斯達克上市，不僅成就了當年的中國首富陳天橋，隨之浮出水面的還有背后的投資人——在風險投資領域呼風喚雨的軟銀亞洲信息基礎投資基金總裁閻焱。4000萬美元投資盛大，獲14倍收益。如果說盛大的誕生是一個神話，那么閻焱，便是用4000萬美金摶土造人的女媧。業界一直認為，如果2003年3月沒有軟銀注入的4000萬美元，盛大不可能有今天的成功。閻焱則不這么認為：“盛大從不缺錢，只是有人想用非商業的手段把它餓死殺死。我們的投資的確是盛大上市的重大推動力，但投資人永遠是唱配角的?！?/p>

2002年秋，就在軟銀亞洲決定投資之時，盛大正面臨著一場法律糾紛：盛大和ACTOZ之間爆發了“私服事件”，起因在于ACTOZ服務器代碼泄露，導致私架《傳奇》服務器的現象盛行，盛大因此拒向ACTOZ支付分成費，ACTOZ為此發出律師函，單方面宣布中止跟盛大的合作。當時，盛大90％的收入都依賴于《傳奇》，因此其業務面臨巨大的危機。事實上，在軟銀之前，很多風險投資基金已經考察過盛大，但都沒有投資，軟銀亞洲投資委員會在第一次投票時也否決了這個項目。但是，閻焱看好盛大，他逐個游說其他的5位投資委員會成員，并表示愿意以個人名義投資盛大，顯示了對盛大項目的十足信心。面對很多人對盛大為什么值得投資的疑問，閻焱如此解釋： “對我來講，是投它的服務。盛大的服務和管理是非常出眾的。比如說，陳天橋桌子上的計算機一打開，全中國的《傳奇》服務器中哪一臺有多少人在線上、在看，都知道了。他們的曲線波動做得非常細致，服務中心的管理很有效率，交接班都像軍隊似的?！?/p>

盛大上市之后，市值一度高居中國互聯網企業之首，軟銀亞洲在市場行情高漲的時候適時退出，獲利5.5億美元。閻焱把這種成功把握進退時機的能力稱作business sense——商業直覺。早在閻焱剛開始投資生涯時，這種商業直覺就讓他很快做成了最為得意的一單投資——對中國海洋石油總公司的投資。這項2億美元的投資，僅在一年半時間內就獲利1.5倍。在中海油1999年10月第一次在香港和紐約交易所上市失敗的情況下，閻焱力排眾議，力挽狂瀾，堅持投資中海油。他跟投資委員會做了一個比較：“在美國，一個公司如果擁有整個美國海域的石油獨家開采權和勘探權，其價值至少是100倍于中海油股份的定價”。而當時在中國所有的海域里面，中海油有獨家的勘探權和開采權。這個比較很有說服力，而事實最后證明投資確實是非常成功的。

面對一個項目，閻焱能在極短的時間內找到其商業模式中最關鍵的環節，他對人和事的判斷又準又狠，而且他做事非常務實，又很講義氣，所以朋友也遍及各個領域，這些對于一個成功的風險投資家來說是至關重要的。這也使得他效力軟銀亞洲的過程中，投資從未看走眼。

業界評價閻焱是“長袖善舞”。

“中國將是全球風投最理想投資地”

中國的模式永遠都是20％的人賺80％的錢，風險投資行業也不例外。閻焱認為，過去的3年，是他在中國投資這么多年里所經歷的最繁榮的幾年?！叭绻f從我個人來講，我認為今后的五年，在中國經濟發展歷史上，對于風險投資和私募股權投資來說，應該是最好的幾年。無論從縱向還是橫向來看，大概也是全世界私募股權投資最理想的地方?！?/p>

為什么這么講呢?閻焱指出了幾條原因：第一個，中國的經濟改革經過三十年之后，中外合資，從制造企業、技術轉移開始，從出口導向開始到今天，中外合資在經濟上要上一個臺階。這個臺階最重要的就是在金融領域進行合作。

“10年以前我們在中國投資，在所有的商業會議當中我都是最年輕的，因為那時候我們主要的談判對象是國營企業，談判代表大部分都是白發老者。而現在恰恰相反，基本上在每一個商業會議，我一定是年紀最長的。一個很重要的原因就是民營企業在這些年的發展?！遍愳陀米约旱挠H身經歷來說明民營企業發展對其投資所帶來的影響，“10年以前很少有一個民營企業資本需求在1000萬美元以上。今天浙江省一個省就可以找出上千家。”閻焱表示，中國的民營企業這些年的發展給投資提供了一個大量的項目的源泉。加之國有企業對外國資本控股投資性的開放，大量的資金需求也是閻焱認為未來5年中國適合投資的第二個重要原因。

盡管對投資前景十分看好，閻焱仍然有擔心的地方。任何一個行業發展都會有一個馬賽效應，到了一定階段就會出現富有的越富有，貧窮的越貧窮。閻焱認為中國現在存在一個棘手的問題：“任何一個基金都會有一兩個好的項目，但我們看中的不是只有一兩個項目，而是注重長期的效益。”“國外造就一個成熟的、新的股權投資的人，大概需要10到15年時間?！遍愳蛯χ袊就聊芊癯砷L出一大批很好的擅長風險投資的銀行家或者基金管理人并不樂觀。對于已經出現的一些佼佼者，閻焱說：“在我們行業中，投資不僅要看你的回報，某一個項目的回報，還要看你的基金的回報，還要看你多少是失敗的?！?/p>

他還表示：“在中國一切都離不開政策，如果政府能夠制定出明智和合適的政策，我相信中國整個資本市場的效益在今后的幾年會大大地提高。但經濟的發展無疑需要由外延性的擴張，轉向以提高效益來實現可持續發展。提高整個資本市場效益將帶來的最關鍵的作用，就是會使各類資金的使用，包括像風險投資這種投資的行業，能有長足的發展。這樣我們的資本市場的效益才會提高，中國的經濟發展才會走向一個良性循環的階段?！?/p>

閻焱在中國投資了14年，結論是“中國是全球最難賺錢的地方之一，但也是最有潛力的市場之一，如果能真正付出精力去做，你是可能賺大錢的?！薄霸谥袊?，everybody can say no，very few body can say yes(每個人都可以說不，很少人可以說行)。成功的投資，便是找出那幾個可以說行的人出來。”

在中國這個最好的舞臺上，閻焱正在演繹著—段傳奇的“風投”之舞。