牛市推動中國經濟改革

五年前，中國股市正處于一個長達四年的低迷期。與此同時，熊市激怒了投資者。這與目前的景象形成鮮明對比；現在的中國，經濟強勁，股市繁榮。

在近年來中國經濟增長迅猛，股市牛氣沖天的大背景下，決策者推行了原本放緩的一系列經濟改革措施。這些措施當中，許多改革都將產生重要的歷史意義。“今年實行了如此多的改革措施，這讓我感到驚訝，”美國西北大學的中國問、題專家Victor Shih說：“現在中國政府對自己政策的信心大增。”

在牛市推動下，中國經濟改革也開始提速。

放寬資本

經歷了2006年的牛市后，中國股市總市值僅在今年就增加了1.2萬億美元；7月末，外匯儲備接近1.4萬億美元，較2002年底的3000億美元增逾三倍。“經濟走勢強健，吸引了大量資金涌入。”恒生銀行資深經濟研究經理關永盛認為，“這讓政府得以在過去一年中，大大放寬了資本控制。”

2007年8月，中國國家外匯管理局批準個人直接對外證券投資業務試點，初期可投資香港股市，這是迄今為止中國在促進資本自由流動方面最大膽的舉措。盡管港股直通車計劃仍未能正式實行，但分析師認為，此次嘗試將是中國經濟和金融業迅速發展的一個里程碑。

作為另一項放寬舉措，中國銀行業監督管理委員會有關負責人表示，銀行QDII產品的股票投資范圍近期有望從香港市場擴展到紐約、倫敦等成熟資本市場。這意味著，2006年出臺的允許合格機構代表客戶向海外投資的計劃，可能將繼續擴大。

再者，中央還將建立2000億美元的主權財富基金，以努力利用外匯儲備獲取更高收益。此外，中國正籌備國家外匯投資公司——中國投資有限公司，為其巨額外匯儲備謀求更高投資回報，該公司預計將于近期正式掛牌成立。

鑒于國內股市的強勁勢頭，政府有望很快批準市場盼望已久的股指期貨，這為迫切需要對沖風險的投資者提供了很好的選擇。

上調利率

2007年7月份，居民消費品的物價上漲幅度創10年新高。據統計，7月份食品、衣服、家庭設備用品、醫療、交通、通信、教育、娛樂等一籃子居民消費品的價格指數比去年同期上漲5.6％，創10年來新高。

這已經是今年第4個月CPI超過央行年初預定的3％的通貨膨脹警戒線。如果此情形繼續下去，那么今年中國將很可能迎來10年來最高的年通貨膨脹率——超過4％。

事實上，為抑制通貨膨脹，央行今年已經三次上調了利率。其中，一年期存款利率每次均上調0.27個百分點，由2.52％提高到3.33％。存款利息稅自2007年8月15日起由20％下調到5％，屆時一年期存款稅后利率相當于提高了0.5個百分點。

恒指服務公司董事總經理關永盛說：“適應市場變化對管理者來說變得愈發重要，中國似乎已加快了上調利率的速度。”

健全法制

中國經濟改革得以持續健康地推進，最關鍵的還是法制保障。

2007年6月29日，與眾多普通勞動者切身利益息息相關的《勞動合同法》，終獲高票通過。即將從2008年1月1日起實施。

“一部接近歐洲標準的勞動合同法。”《紐約時報》對此發表評論，“這是二十多年來中國勞工管理制度意義最重大的改變。”

在過去幾年當中，、面對扭曲的要素價格、財富觀念，以及越來越不穩定的社會保障，勞資關系成為社會廣泛關注的民生問題。而政府此次提供相應的法律制度保障公平，將有助于改善數百萬中國工人的工作條件，并有可能會提高在中國內地的大公司的經營成本。

2007年8月30日，歷經13載，三易其稿，《反壟斷法》終于修成正果。盡管還存在諸多爭議。但對于“反壟斷”此次利劍出鞘，北京一家律師事務所的萊斯特·羅斯認為：“這部法律必將會促進經濟更加開放。以及形成公平競爭的商業環境。”

該法律的頒布。是中國經濟體制改革的重要一環。中國正有力地向世人宣告，中國配置資源的手段已由政府的行政命令變為市場競爭機制。

快中求穩

盡管牛市對中國經濟改革的推動作用明顯，但隨著收入差距不斷擴大，中國政府對改革力度過大的問題尤為謹慎。

近期，關于中國農業銀行改革的話題受到廣泛關注，原因主要在于：一、它在四大國有銀行中包袱最重，改制難度最大；二、在建設新農村的大背景下，加快健全“三農”金融支持體系。是一項極為緊迫的任務。

分析人士稱，這可能就是中國農業銀行未按預定計劃實施資本重組的原因所在。中國的銀行對農村地區的貸款本來就不充足，對農行下屬2.5萬個分支機構進行重組，有可能擾亂對中國農村地區的貸款。

由此可見，今年中國經濟改革總的來說，是在快速推進中尋求穩定發展的步伐。