中國(guó)的通脹問(wèn)題并不嚴(yán)重

長(zhǎng)期以來(lái)，IMF(國(guó)際貨幣基金組織)像是經(jīng)濟(jì)的“聯(lián)合國(guó)部隊(duì)”，哪里有危機(jī)，哪里就有他們的身影。今年3月成為IMF智囊機(jī)構(gòu)的領(lǐng)軍人物后，IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家西蒙·約翰遜一直“監(jiān)控”著全球經(jīng)濟(jì)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

采訪西蒙·約翰遜是在他的辦公室，在華盛頓特區(qū)17街附近一棟棕色的、有點(diǎn)年份的大樓里，也就是國(guó)際貨幣基金組織所在地。

盡管對(duì)于IMF這個(gè)力促“國(guó)際貨幣合作”，充當(dāng)著全球經(jīng)濟(jì)、金融“哨兵”的組織來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在遠(yuǎn)不是高枕無(wú)憂的時(shí)候，甚至是一個(gè)要面對(duì)很多責(zé)難和批評(píng)的時(shí)候。不過(guò)西蒙·約翰遜覺(jué)得這個(gè)時(shí)候擔(dān)任IMF研究主管“很有意義”。他說(shuō)，現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展參與者更為廣泛，“全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)前所未有的持續(xù)增長(zhǎng)期”，持續(xù)時(shí)間可能要超過(guò)18世紀(jì)末那長(zhǎng)達(dá)40多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期。

采訪當(dāng)天，美國(guó)次級(jí)債的問(wèn)題并未大規(guī)模爆發(fā)，不過(guò)西蒙再三跟記者說(shuō)，他最擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)的隱患就是美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款過(guò)度擴(kuò)張。不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的房貸并沒(méi)有過(guò)度擴(kuò)張的跡象。

中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)并未對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較大負(fù)面影響

人物周刊：美國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。以及房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)目前出現(xiàn)很多問(wèn)題。中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)也很熱。對(duì)美國(guó)問(wèn)題的剖析。在哪些方面對(duì)中國(guó)有警示作用?中國(guó)的房地產(chǎn)熱。會(huì)不會(huì)在今后影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?

西蒙：美國(guó)次級(jí)債的危機(jī)是與房地產(chǎn)市場(chǎng)危機(jī)緊密相連的。

美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的問(wèn)題主要集中在中西部。美國(guó)的房?jī)r(jià)可能會(huì)稍微下調(diào)，但是整體而言美國(guó)房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)的價(jià)格并不會(huì)下跌，除了次級(jí)債。因此美國(guó)的問(wèn)題不是整體信貸市場(chǎng)都出了問(wèn)題，而是次級(jí)債，也不是美國(guó)整體的信貸都過(guò)度擴(kuò)張了，而是次級(jí)債這一個(gè)類別的債券過(guò)度擴(kuò)張了。

很多國(guó)家都經(jīng)歷了隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)熱而到來(lái)的房地產(chǎn)信貸熱，但中國(guó)的房地產(chǎn)信貸并不太熱。盡管中國(guó)的房地產(chǎn)信貸也增長(zhǎng)很快，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更快。衡量一個(gè)國(guó)家房地產(chǎn)信貸是否過(guò)熱的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)就是看房地產(chǎn)貸款量占GDP的比重。按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)的房地產(chǎn)信貸仍處于一個(gè)健康的水平，沒(méi)有過(guò)度。當(dāng)然，中國(guó)的個(gè)別地方房?jī)r(jià)上漲很快，而且波動(dòng)幅度超過(guò)預(yù)期。

如果房地產(chǎn)信貸沒(méi)有過(guò)度擴(kuò)張的話，中國(guó)目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)熱對(duì)經(jīng)濟(jì)不會(huì)帶來(lái)大的威脅。

人物周刊：衡量一個(gè)國(guó)家信貸過(guò)度擴(kuò)張的指標(biāo)還有哪些?

西蒙：其一，貸款量占GDP的比重。

其二，信貸增長(zhǎng)速度相對(duì)于GDP增長(zhǎng)速度。一般而言，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)必然伴隨著信貸量的增長(zhǎng)。如果信貸增長(zhǎng)很快，但是GDP增長(zhǎng)較慢，那么就會(huì)有潛在的危險(xiǎn)。從這些指標(biāo)看，中國(guó)的信貸市場(chǎng)都處于健康的指標(biāo)。

人物周刊：您對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展怎么看々西蒙：中國(guó)是亞洲新興市場(chǎng)最大的經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)我們的計(jì)算，無(wú)論以購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算，還是按照當(dāng)前市場(chǎng)匯率比值計(jì)算，2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大。

可以說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正以一種前所未有的方式引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。其實(shí)，整個(gè)亞洲市場(chǎng)對(duì)其他地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都產(chǎn)生了積極影響。

人物周刊：中國(guó)的通貨膨脹率現(xiàn)在也不低。您是否認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)有過(guò)熱的表現(xiàn)?

西蒙：相對(duì)于通貨膨脹率，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速堪稱奇跡。中國(guó)的名義通脹率雖然高，但主要是由于食品，尤其是豬肉漲價(jià)引起的。實(shí)際上，食品漲價(jià)是一個(gè)全球性的問(wèn)題。現(xiàn)在看來(lái)，不僅是中國(guó)食品漲價(jià)，印度也面臨相同的問(wèn)題，甚至包括美國(guó)和墨西哥等。我們認(rèn)為，食品漲價(jià)，以及商品價(jià)格上漲是全球經(jīng)濟(jì)所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。我不想給你這么個(gè)印象，就是說(shuō)全球經(jīng)濟(jì)可以高枕無(wú)憂。事實(shí)上，我們總是有所擔(dān)心。中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱可能的擔(dān)憂，也不無(wú)道理。

判斷一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱，我們主要是參考核心通貨膨脹率，也就是把食品和能源價(jià)格剔除在外計(jì)算的通貨膨脹率，食品和能源價(jià)格受季節(jié)影響較大。如果剔除食品因素，中國(guó)的通貨膨脹率實(shí)際上并不高，大約在1～2％之間。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，通常而言，如果一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度達(dá)到這個(gè)水平，我們就會(huì)擔(dān)心通脹問(wèn)題，不過(guò)我認(rèn)為中國(guó)目前的通脹問(wèn)題并不嚴(yán)重，核心通脹率并不高。

人物周刊：您對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)有什么建議?

西蒙：我非常贊同中國(guó)政府的相關(guān)態(tài)度。第一，加強(qiáng)和改善金融行業(yè)，讓中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)一步市場(chǎng)化。銀行可以對(duì)貸款方說(shuō)“不”非常重要。第二，讓中國(guó)各個(gè)地區(qū)。各個(gè)階層都共享中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果，尤其是讓那些偏遠(yuǎn)的、落后的地區(qū)也享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果。這不是指把當(dāng)?shù)氐哪贻p人送到上海、北京等打工，而是要在當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，加大教育投入，推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、文化的發(fā)展。

人民幣還會(huì)有一定幅度的升值

人物周刊：現(xiàn)在，人民幣匯率問(wèn)題一直是當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)的熱門(mén)話題，對(duì)此您怎么看?

西蒙：最近結(jié)束的IMF多邊協(xié)商會(huì)談中，大部分國(guó)家都認(rèn)為，為解決全球經(jīng)濟(jì)的失衡問(wèn)題，貿(mào)易順差較大的國(guó)家，包括中東的石油輸出國(guó)、日本和亞洲的制造業(yè)出口國(guó)的貨幣需求應(yīng)有所增加。目前，日本和中國(guó)都同意本國(guó)的貨幣一定幅度的升值，對(duì)解決全球經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題是有幫助的。現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)失衡的狀況正在改善。

人物周刊：您曾經(jīng)提到，貨幣升值不是一個(gè)萬(wàn)能藥，只有市場(chǎng)主導(dǎo)的升值，才是合理的升值。亞洲貨幣的普遍升值，是哪些因素造成的?

西蒙：過(guò)去幾年亞洲市場(chǎng)對(duì)投資者的吸引力很強(qiáng)，吸引了很多資金，亞洲的生產(chǎn)力也提高了很多，因此韓元、泰銖等亞洲國(guó)家的貨幣都有升值。中國(guó)貨幣也是如此。對(duì)亞洲國(guó)家來(lái)說(shuō)，盡管貨幣溫和升值，但得益于生產(chǎn)力的提高，對(duì)出口業(yè)的打擊并不大。總而言之，亞洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)非常成功，他們的成功經(jīng)驗(yàn)正是IMF希望其他國(guó)家借鑒的成功。

就貨幣匯率本身而言，短期波動(dòng)不可避免。但是從中長(zhǎng)期而言，比如在三五年的時(shí)間，我預(yù)計(jì)包括人民幣在內(nèi)的很多亞洲貨幣都會(huì)有一定幅度的升值。

全球化背景下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

在暢談了對(duì)當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)的看法后，西蒙說(shuō)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)研究已不僅僅是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，很多非經(jīng)濟(jì)的因素都可能影響全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，比如氣候變化、突發(fā)疫病。

他說(shuō)，甚至溝通問(wèn)題，都可能成為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的障礙。反全球化浪潮一波高于一波，實(shí)際上是“溝通不夠”。

他認(rèn)為，在全球化過(guò)程中，很不幸的是，受傷害更多的是窮人，因?yàn)樗麄兊木蜆I(yè)技能可能不適應(yīng)新的情況，因此政策制定者應(yīng)該想更多的辦法幫助當(dāng)?shù)鼐用駪?yīng)對(duì)這種全球化的沖擊，幫助他們提高就業(yè)技能。

“在正常情況下，全球化的貿(mào)易和資本往來(lái)能夠幫助很多人，”他說(shuō)。

他以中國(guó)的發(fā)展為例。中國(guó)的發(fā)展不僅僅極大改善了中國(guó)人的生活，也讓全球其他地方，包括無(wú)數(shù)的非洲人脫離了貧困。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)其他一些貧困地區(qū)和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了巨大的正面推動(dòng)作用。具體而言，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提升了全球商品價(jià)格，這讓一些貧窮的資源輸出國(guó)，比如非洲的很多國(guó)家增加了收入。

“每個(gè)人都表示希望幫助貧窮者脫離貧困，最好的辦法就是保證全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，中國(guó)無(wú)疑做到了這一點(diǎn)，”他說(shuō)。