道瓊斯終易主

是別無選擇的選擇？還是新聞業黑暗的一天？只有時間能回答這個問題

班克羅夫特(Bancroft)家族控股道瓊斯公司(Dow Jones＆Co．Inc．)長達一個多世紀的歷史如今結束了。

在經歷了三個月有關新聞價值的辯論以及班氏家族對待擬議中交易的態度的戲劇性變化之后，魯珀特#8226;默多克(Rupert Murdocb)旗下的新聞集團(News Corporation)終于得償所愿，達成了50億美元收購《華爾街日報》(The Wall Street Journal)出版商道瓊斯公司的協議。

據知情人士透露，兩公司分別于7月31日召開董事會議批準了這筆交易。當日晚間，新聞集團和道瓊斯簽署了合并協議并就此發表了聲明。

隨著新聞集團的介入，道瓊斯這家歷史悠久但是近年來陷入業務困境的報業知名企業，從此進入了個新的時代。默多克在交易簽署當天表示，他計劃給《華爾街日報》增加四個新聞版面。

現年76歲的默多克對《華爾街日報》心儀已久，此次更是百般努力勸說班氏家族放棄道瓊斯的控股權。但班氏家族擔心新聞集用人主之后，作為美國第二大報紙的《華爾街日報》的聲譽會受到損害。他們擔心默多克會干涉報紙的編務，并把他旗下某些報紙，如《紐約郵報》，具有感情色彩的新聞風格帶到《華爾街日報》。為此，班氏家族的某些成員也曾尋找過其他買家。

但事情發展到最后，新聞集團每股60美元(較收購提議公開時道瓊斯股票價格高出67％)的報價，一直沒有遇到任何真正意義的競購挑戰。在道瓊斯董事會和家族顧問的一再敦促下，班氏家族關鍵成員最終小得不承認，他們已別無選擇。

身為班氏家族成員之一的伊麗莎白#8226;切爾博格(Elisabeth Goth Chelberg)表示，這樣的結果一方面令人傷心，另方面，這也是惟一合理的選擇。她說，她期盼著看到一個境況更好的道瓊斯；希望它能獲得更多資金，在全球有更大的業務覆蓋面；那些它本該擁有卻沒有得到的，希望都能通過與新聞集團的合并而獲得。切爾博格早在十年前就力勸班氏家族更多參與道瓊斯公司的管理，但未能如愿。

在經歷了三個月有關新聞價值的辯論以及班氏家庭對待擬議中文易的態度的戲劇性變化之后，魯珀特·默多克旗下的新聞集團終于得償所愿，達成了50億美元收購《華爾街日報》出版商道瓊斯公司的協議。圖為協議達成后，默多克步出其在紐約的辦公室。

反對這筆交易的人士將7月31日稱為新聞業的黑暗一天。班氏家族成員萊斯麗#8226;希爾(Leslie Hill)于當天傍晚辭去了道瓊斯董事的職務。她在致董事會的信中承認，從財務角度衡量，這是一筆劃算的買賣；但她同時表示，世界就此失去了道瓊斯這樣一個擁有無與倫比公正性及信譽度的全球性獨立新聞媒體，這樣的后果又豈是財務上的劃算所能彌補?

在報紙行業處境愈發艱難的今天，如果不將自身出售，公司未來或許風險重重。特別是為了彌補不斷縮水的廣告收入，道瓊斯可能需要大幅削減成本方可支撐股價。

雖然有人認為新聞集團的收購會對道瓊斯提供高質量新聞的盛譽構成威脅，但也有一些人堅信，默多克殷實的錢包和老道的商業策略，能夠扭轉道瓊斯的發展前景。

媒體業咨詢師彼得#8226;克雷斯基(PeterKreisky)指出，默多克的出價引起了班氏家族的注意，并迫使他們直面現實；它令班氏家族及公司董事會成員意識到，想要在長期內維持一家報紙的獨立是多么艱難。

在新聞集團7月31日召開董事會議時，其收購提議已獲得班氏家族37．4％投票權的支持，超過了該家族所持64．2％投票權的一半。再算上道瓊斯普通股股東所持有的29％的投票權(其中絕大多數料會投出贊成票)，默多克在今年晚些時候舉行的股東投票中，幾乎可以說是穩操勝券。

道瓊斯8月1日透露，與新聞集團簽署的交易協議中，包括有1．65億美元終止費條款，若交易失敗，道瓊斯可能須向新聞集團支付這筆費用。道瓊斯遞交給美國證券交易委員會(securities andExchange Commission)的一份文件顯示，在特定情況下，如道瓊斯接受其他條件更為優越的收購提議，道瓊斯可能需要支付這筆協議終止費。 班氏家族自1902年起就一直掌握著道瓊斯公司的控股權。雖然在該家族所擁有的約25億美元的總資產中，道瓊斯資產所占比重尚未過半，但百年來班氏家族的聲望與威信大多仰仗于此。而且道瓊斯公司也是凝聚這一龐大家族的核心所在。

在圍繞是否接受新聞集團收購提議而產生的分歧和爭議面前，這一家庭凝聚力遭受到了嚴峻考驗、家族內部長期隱藏的裂痕也開始顯現出來，兄弟姐妹針鋒相對，父母子女幾近翻臉。

隨著家族表決期限的日益臨近，家族成員之間的緊張關系也變得愈發嚴峻。就在7月30日下午5點的投票截至時間前幾小時，小威廉#8226;考克斯(William Cox Jr)這位依然在世的惟一畢生供職于道瓊斯公司的班氏家族成員，因糖尿病引發的休克而被送進了醫院。

直到家族投票截止時間的前一分鐘，道瓊斯及班氏家族的顧問們仍在竭力勸說反對交易的家族成員接受這交易。該家族擁有的大多數道瓊斯股份掌握在若干受托人手中。

截至7月30日下午投票期限到來前，新聞集團僅爭取到班氏家族25％的投票權。到了晚上，這一數字就攀升到了28％；到第二天上午，更是伴隨一些受托人的立場轉變，而突破了30％。

據一位了解內情的人士透露，道瓊斯公司非執行董事長皮特#8226;麥克費爾森(Peter McPherson)親自致電身在波士頓和丹佛的遲遲不表態的班氏家族股份受托人，提醒他們反對收購可能帶來的風險。

促使勢態出現轉機的根本因素，是由一家丹佛法律事務所受托管理的掌握9．1％投票權的班氏家族信托的最終決定。這家名叫Holme Roberts＆Owen的律師事務所在此之前一直遲遲不予表態，目的是希望默多克提高收購價格。而在這個問題上，默多克已多次予以拒絕。丹佛的這些家族信托，之前不但自己不表態，同時還慫恿其他家族信托，至少是那些持有具備超級投票權的B股股東也效仿他們，以此迫使默多克提高價格。 然而，隨著波士頓的班氏家族信托最終于7月30日晚上倒向新聞集團一邊，丹佛的這些家族信托也隨之失去了繼續討價還價的資本。道瓊斯B類股票具有10倍于A類股票的投票權，主要由班氏家族持有。

促成勢態出現變化的另一個重要因素，是家族表決期限過去之后出臺的一項交易顧問費用支付計劃。

為換取班氏家族成員中反對派的支持，道瓊斯董事會在得到新聞集團的默許后通過一項決意，同意出資3000萬美元，來支付班克羅夫特家族因此番收購交易產生的大部分顧問費用。

但公司支付顧問費的前提，是當時仍然沒有表態的兩大關鍵家族股東——克里斯多弗#8226;班克羅夫特(christopherBancroft)和由Hohne Roberts＆Owens受托管理的家族信托必須對交易投下贊成票。

在上述兩項重要因素的聯合推動下，新聞集團和道瓊斯很快正式簽署了收購協議。

協議簽署后，美國民主黨總統候選人、康涅狄格州參議員克里斯多弗 多德(Christopher Dodd)和前北卡羅來納州參議員約翰#8226;愛德華(John Edward)于8月2日雙雙呼吁民主黨人抵制新聞集團收購道瓊斯。多德稱，一旦被默多克收購，《華爾街日報》便很難繼續保持其公正和不偏不倚的報導風格；愛德華則呼吁其競爭對手退還來自新聞集團高層的政治捐款。

與此同時，美國聯邦通訊委員會(Federal Communications Commission，FCC)委員，民主黨人邁科爾#8226;科普斯(Michaei Copps)在8月2日于芝加哥舉行的一個博客大會上反復強調，該委員會應仔細認真審核這筆交易。“當涉及媒體業整合時，我們的職責是保護公眾利益。”他說。

新聞集團的律師認為，由于不涉及廣播經營許可證轉讓，這筆交易應無需通過FCC的審批。過去《華爾街日報》一直被歸類為一家全國性報紙，因此不受有關地方交叉持股規章的約束，但按照科普斯8月2日的說法，它可以被視為一家地方性報紙，因為它與《紐約時報》(NewYork Times)之間存在競爭關系。

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