ＴＯＭ在線輪回

王雷雷用“鳳凰涅磐”來形容TOM在線和易趣此刻的境地。而顯然，這只鳳凰的重生之路危機重重。

美國東部時間9月6日，TOH在線正式從納斯達克退市。此三天前，該公司已從香港證券交易所創業板成功退市。至此，TOH在線歷時6個月的私有化順利完成。它也因此成為從海外退市的第一家中國概念股。

8月30日，TOH在線CE0王雷雷面色平靜地出現在媒體面前，宣布新易趣平臺的正式啟動。就在8個月前的同一間酒店會場，他從eBay全球總裁惠特曼手中正式接過了易趣的指揮棒。當時，TOH在線以2000萬美元的投入占據新易趣51%的股份，而eBay則以兩倍于前者的價格得以從中國市場“全身而退”。

在此后的相當長一段時間里，業內人士仍對此交易的雙方得失和匪夷所思之處爭論不休。而現在回想起來，這場先于私有化進行的交易顯然與私有化計劃密切相關。王雷雷用“鳳凰涅磐”來形容TOH在線和易趣此刻的境地。而顯然，這只鳳凰的重生之路上危機重重。

避走單行線

今年3月5日，TOH集團在香港聯交所公布的一份公告宣稱，擬對旗下TOM在線進行私有化。一周后，TOH集團正式發布私有化計劃：以每股1.52港元回購TOM在線股票，涉及資金總額達15.7億港元。該價格較2004年3月TOH在線分拆上市時每股1.5港元的招股價溢價約l.3%。

私有化的議題最終獲得股東99%高票通過。而為了完成回購，TOM集團更是采用了借貸的形式，與星展和匯豐兩家銀行簽訂了為期一年的2.3億美元貸款合同。

盡管退市操作看上去像是無奈的結局，但對于此時的TOM在線卻是明智的選擇。……