我國商業銀行應對利率市場化的策略研究

利率作為資金的價格越來越多的受到重視，其市場化程度決定了金融資源的配置效率。利率市場化是資本市場中資金價格體系的革命，是我國金融產業逐步走向市場化的必然。利率市場化改革的目的是為了促進經濟發展、提高金融服務效率、優化資源配置，引導整個金融部門乃至全社會經濟達到均衡。而利率市場化給商業銀行帶來更多利率自主權的同時，也隱藏著更大的風險。

一、利率市場化的內涵

利率是借貸資本的價格或資金的價格，它不僅反映資金的供求關系，而且還通過投資、消費、價格、證券等影響社會生產與再生產，對提高宏觀經濟運行質量起著決定性作用。市場經濟是一種價格機制決定資源配置的經濟體制，資源配置的市場化取決于價格的市場化；同時，市場對資源的配置首先是通過資金配置完成的，這就要求資金價格（利率）的形成服從市場規律。利率市場化就是通過市場和價值規律機制，在某一時點上由供求關系決定的利率運行機制。

對利率市場化的理解有兩種：從市場角度講，利率市場化是指政府完全或部分放棄對利率的直接管制，利率由市場上資金的供求關系決定，按價值規律自發調節；從制度角度講，利率市場化是指在一定時期內中央銀行根據現實經濟環境和經濟政策要求，通過在市場機制調節下的利率政策效應來影響和促進貨幣政策目標的實現與國民經濟的發展。

二、我國推行利率市場化改革的必要性

（一）利率市場化是消除利率管制弊端，正常發揮利率作用的必然要求

在我國，利率是由政府和央行控制的。央行在確定利率水平和進行利率調整時，往往協調各方面的利益放在首位，而忽略了市場資金供求，從而導致利率作用渠道的嚴重阻塞。利率機制的客觀性要求利率的確定、運行和調控應體現利率是信用資金的價格及價值這一內在規律。如果不是根據信用資金的供求狀況或稀缺程度、經濟增長和消費增長的變化狀況來確定利率水平，就會導致資金供求總量及其結構的不平衡，造成資金市場、商品實物市場的低效率運轉，不利于經濟的發展。市場化的利率決定機制是利率能夠發揮調節經濟功能的內在基礎。

（二）利率市場化是提高國有商業銀行生存能力與應對外資銀行競爭的必然要求

利率放開以前，我國銀行業一直在政策保護中長大，國有商業銀行沒有經歷過利率波動的風浪，長期以來所形成的缺乏定價和風險管理意識、懼怕競爭的局面己經根深蒂固。在利率受央行嚴格管制、各國有銀行統一執行的條件下，國有商業銀行機構臃腫、重復建設嚴重、管理效率低下、缺乏自己的經營特色等內在問題被同質同價的粗略經營方式所掩蓋。如果對國有商業銀行的利率束縛不消除，不賦予國有銀行更多的針對市場供需變化的反應自主權，這種局面不可能得到根本性的轉變。

（三）利率市場化是完善貨幣傳導機制、增強央行宏觀調控獨立性的必然要求

貨幣政策的效果歸根到底取決于貨幣政策傳導機制是否通暢，貨幣政策實施的有效性與拆借市場利率、國債回購市場利率、再貸款利率等的中介傳導作用是緊密相連的。利率市場化對于央行貨幣政策的傳導具有決定性的意義，沒有利率的充分市場化，就沒有連接央行、商業銀行與企業的關鍵點，任何間接的宏觀調控都有可能難以成效。只有利率市場化后，央行才能根據市場利率確定基準利率，并通過變動基準利率和公開市場業務等手段進行調控，使得間接調控獲得更大的作用空間。

（四）利率市場化是防范和化解金融風險的必然要求

如何防范和化解金融風險是我國金融改革深化必須要解決的問題。我國金融風險表現為“封閉型”風險，體現在兩個方面：國有企業信貸軟約束可能導致的清償風險；負債短期化和大量不良債權所造成的資產長期化之間的矛盾可能引起的擠兌風險。對于前者，通過放開利率管制，使各商業銀行能根據市場狀況自主決定資金供給和資產運用，對不同的資金需求主體形成不同的成本約束，抑制部分主體對資金的過度需求和低效率營運的狀況，從而可以防止和減少清償風險。對于后者，利率市場化有利于理順利率的期限結構解決國債利率與存貸款利率倒掛的問題，增加國有商業銀行的資金來源；同時，賦予商業銀行根據資產負債情況對存貸利率進行調整的權力，有助于改善銀行資產負債的狀況。

三、商業銀行應對利率市場化的對策

（一）完善科學的利率定價體系

由于貸款向上浮動空間的完全放開，使得銀行貸款的風險溢價覆蓋面擴展。在以往，國內的中小企業及民營企業貸款困難，原因在于這些企業的經營狀況不穩定、社會信用不高，這就使得銀行貸款更傾向于大企業、大專案及長期專案。如果貸款的風險溢價覆蓋面擴展，銀行就可以根據企業的信用、風險、成本等因素來確定貸款的定價從而緩解中小企業貸款難及銀行貸款期限結構失配的問題。一般來說，利率作為資金的價格，它是由融資活動中多種因素決定的。因此，銀行有效的風險定價機制的建立不僅在于銀行自主定價能力的提高，而且在于金融生態環境的改進。

（二）加強金融創新，改善商業銀行的業務體系

利率市場化過程中，商業銀行之間的競爭必將日益加劇，從而造成存貸利差縮小，使得傳統的存貸款業務在商業銀行的利潤份額大大降低。為了改變我國商業銀行對存貸款業務的嚴重依賴，增加收入，擴大市場份額，提高競爭力，必須加強金融創新，改善商業銀行的業務體系，加快中間業務的發展。

1．正確定位和細分中間業務產品

針對消費者的消費心理，商業銀行必須致力于促使消費者在頭腦中形成對其產品的定位。由于中間業務產品與服務的無形特性，為保證消費者在某特定銀行的中間業務產品上得到消費需求滿足并保證兩者之間的忠誠關系，必須采取明確的產品定位策略，賦予中間業務產品以具體的形象和個性化特征，確保其不至于在大量產品的同質化競爭中被淹沒。

2．加大具有前瞻性產品的開發力度

中間業務的開發應具有前瞻性，應突破目前單一迎合客戶需求的狀況，用長遠的戰略眼光研究開發新產品，而不是面對市場采取被動的行為。不僅要滿足客戶現有的實際需求，還要學會預測市場，研究需求，引導消費，開拓性地運用市場信息，分析市場的潛在需求，這樣才能在競爭中處于領先地位。

3．健全組織管理機構

目前我國商業銀行中間業務品種都是由總行統一推出，逐級授權辦理，基層行沒有專門機構主動地研究市場和客戶需求，對上級銀行推廣的中間業務，零散地分布不同的職能部門，在一定程度上使中間業務的管理缺乏統一性、連貫性以及業務推動的有效性。因此，必須盡快完善中間業務的組織管理體系，不僅設置專司中間業務管理的職能部門，還要在各級行成立由一把手牽頭的中間業務發展與管理委員會，負責全行的發展戰略經營規劃，協調各部門關系，以此為中間業務的發展提供組織機構的保證。

4．人才是競爭的核心與關鍵

中間業務可以說是一項新興業務，它面臨著國內外各商業銀行的激烈競爭和嚴峻挑戰。因此，各家銀行要加大人才資源的開發力度，優化人才結構，不斷壯大專業人員隊伍。首先是要加強對員工的教育培訓。對現有員工進行在崗教育培訓，提高業務素質，是實現中間業務健康、快速發展，提高經濟效益的有效途徑。其次是要建立一種良好的進人、用人機制，最大限度的調動和發揮人的積極性和能動性，并建立責任機制。

（三）建立科學的風險管理體系

1．健全利率風險管理體系

首先，加強利率風險的管理和控制。利率市場化意味著銀行面臨的利率風險將越來越明顯。因此，對商業銀行而言，應當從單純關注流動性風險和信用風險轉變為既關注流動性風險和信用風險，同時又關注利率風險。具體可從以下幾方面著手：

第一，設立決策機構，確立利率風險管理在資產負債管理中的核心地位。第二，指定專門部門負責利率風險的日常監控，其他業務部門按照該部門確定的內部資金轉移價格將各項金融產品的風險轉移至該部門，由該部門將風險轉移至市場上。第三，建立完善的兼顧風險控制和經營效率的金融產品定價機制。在貸款定價決策機制上，可以由總行公布或規定適合于全行的基準利率，總行通過授權分別規定不同分行在總行公布或規定的基準利率基礎上的浮動權限。第四，加強對利率走勢的預測和分析。由于在利率市場化的進程中，影響利率的因素眾多，把握和預測市場利率水平的難度較大。商業銀行必須加強對于利率走勢的預測和分析，這是進行資產負債管理的前提條件。

其次，學習和借鑒西方商業銀行管理利率風險的技術和工具。識別了利率風險后，需要根據具體情況調整資產負債表的結構，縮小風險缺口或者通過金融衍生工具對沖利率風險。西方商業銀行經過多年的發展，對管理利率風險的技術和工具的掌握已經相當成熟，我們有必要對此進行學習。西方商業銀行對利率風險的管理主要是從兩個角度進行的：一是資產負債表角度，即資產負債的持續期缺口管理；二是通過運用金融衍生工具對某一項資產或負債業務進行“套期保值”。根據所運用的金融衍生工具的不同，這一層次又可分為兩類：一類工具如遠期利率協議、利率期貨、利率互換等，力圖消除所有的不確定性；另一類工具主要是期權類工具，只是消除了可能發生的利率的不利變動所帶來的影響，同時又可以從可能發生的利率的有利變動中獲利。

2．信貸風險的防范策略

信貸風險始終是商業銀行面臨的最主要的風險之一。針對利率市場化后日顯突出的信貸風險管理問題，商業銀行應選擇相應的信貸風險防范策略，具體包括信貸風險消縮策略、分散策略、轉嫁策略以及預警和處置策略等。

第一，信貸風險消縮策略。信貸風險消縮策略是指商業銀行通過完善的制度、科學的決策及規范化管理，控制風險發生或風險擴大的策略。

第二，信貸風險分散策略。假設各貸款人無法按期歸還貸款為相互獨立事件，那么實行貸款的相對分散，便可提高銀行抵御風險的能力。

第三，信貸風險轉嫁策略。商業銀行在發放貸款時通常都會采用抵押、擔保等措施，以便在借款人貸款出現非正?，F象時，可以依法處置抵押品或由第三人承擔全部或部分風險損失，使得銀行信貸風險轉移，從而在一定程度上保全銀行信貸資產。

第四，信貸風險預警和處置策略。預警和處置主要是針對貸款五級分類中為次級類以下的有問題貸款。對發現較早的有問題貸款，通常警示借款人加強經營管理、調整償債計劃，關鍵是減少現金流出量來加以解決；促使企業重組，讓優勢企業兼并，提高資產可利用價值，并承擔銀行債務，逐步消化；抵押品變現或接收后租賃；依法起訴，由法院裁決并執行借款人或擔保人的債務。

(作者單位：長安大學)