論期權計價法在股權計價中的運用

　　【摘要】期權理論的成熟和發展為企業估價提供了一種新的思路，為分析企業的價值提供了一個新視角，可以有效地克服傳統股權計價法的缺陷和偏差，有助于深刻理解公司行為對財富再分配的影響。
　　
　　期權性質的合約早在公元前550年的希臘時代就已經產生，到19世紀，歐洲和美國都已有經常性的農產品期權交易。期權作為一項金融衍生工具，它的產生和發展為廠商進行套期保值，防范價格風險提供了可選擇的工具，豐富了金融市場的交易內容。根據Hull的觀點，期權的定義是：持有者擁有的一項在期權到期日（expiration date）或到期日以前以一個約定的價格（或稱行權價格，exercise pr