股權分置改革對財務管理的影響

　　【摘要】股權分置改革是通過一定的程序讓原先不參加流通的非流通股上市流通，改變股權分置的局面，實現股票的全流通。股權分置改革將改變財務管理環境，從而帶來財務管理目標和模式的轉變。本文就股權分置對上市公司財務管理環境、目標、政策等影響作一分析。
　　
　　上市公司股權分置改革是當前我國資本市場的中心問題之一，是一項“重大金融創新”。我國證監會于2005年4月29日發布了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布了股權分置改革試點工作的啟動。隨著股權分置改革的深入，必將發揮證券市場資本配置功能，使公司治理建立在共同利益基礎上，使投資者更加關注公司治理和公司價值。這些財務管理環境的改變，必將影響到上市公司財務管理的目標，從而帶來財務管理模式的轉變。
　　
　　一、股權分置改革對財務管理環境的影響
　　
　　（一）有利于改善上市公司的治理結構
　　上市公司有兩種治理模式，第一種是股東治理模式，它是通過經理報酬(激勵機制)，董事會制度(約束機制)，股東大會，用腳投票(引發并購和接管)以及社會約束力量這五道防線來實現公司治理的。第二種是利益相關者治理模式。我國上市公司大多采用第一種模式。公司治理結構是處理公司中的各種合約，協調和規范公司各利益主體之間關系的一種制度安排。在這種制度