論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因與防范措施

　　【摘要】負(fù)債是企業(yè)一項(xiàng)重要的資金來源，而負(fù)債借入資金會(huì)產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文就企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因和根源進(jìn)行分析，并提出了相應(yīng)的防范措施，以有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。
　　
　　一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源
　　
　　任何一個(gè)股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的都是為了擴(kuò)大財(cái)富，股東財(cái)富最大化必須通過經(jīng)濟(jì)利益的最大化來實(shí)現(xiàn)。盈利性是企業(yè)的首要特征。作為盈利性組織的企業(yè)，其一切工作的出發(fā)點(diǎn)和歸宿點(diǎn)就是獲利。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)競(jìng)爭中，現(xiàn)代企業(yè)追求的是把自己做大做強(qiáng)，進(jìn)而提高競(jìng)爭能力。可以說，對(duì)于現(xiàn)代企業(yè)來講，發(fā)展才是硬道理。企業(yè)發(fā)展集中表現(xiàn)為擴(kuò)大收入，其根本途徑是提高產(chǎn)品質(zhì)量，擴(kuò)大銷售數(shù)量。這就要求企業(yè)必須不斷地更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，并不斷提高各種人員的素質(zhì)，也就是要投入更多、更好的物質(zhì)資源和人力資源，改進(jìn)技術(shù)和管理，而這一切都離不開資金。因此，企業(yè)的發(fā)展首先面臨的是籌集資金問題。
　　企業(yè)借入資金給財(cái)務(wù)成果帶來了不確定性，如果企業(yè)經(jīng)營管理決策有效，適應(yīng)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，就可能實(shí)現(xiàn)其經(jīng)營效益目標(biāo)，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但市場(chǎng)瞬息萬變，企業(yè)競(jìng)爭日趨激烈，各種內(nèi)外部因素都可能導(dǎo)致決策失誤，管理失控，負(fù)債資金使用效益具有較大的不確定性，由此就產(chǎn)生了籌資風(fēng)險(xiǎn)即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　二、防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略和方法
　　
　　負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的重要舉措，學(xué)會(huì)和利用他人的資金經(jīng)營自己的企業(yè)，實(shí)際上是一種經(jīng)營策略和運(yùn)籌財(cái)務(wù)的藝術(shù)，但是如果運(yùn)用不當(dāng)，則會(huì)使企業(yè)償債能力受損，陷入困境。因此，企業(yè)決策者和財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)對(duì)負(fù)債經(jīng)營的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有充分認(rèn)識(shí)，建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，并從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源入手，采取合適有效的風(fēng)險(xiǎn)防范策略。
　　（一）企業(yè)應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)
　　在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、獨(dú)立核算的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，要承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)必須樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，科學(xué)預(yù)測(cè)并針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)計(jì)如何應(yīng)對(duì)預(yù)案，否則風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)，企業(yè)毫無準(zhǔn)備，必然會(huì)遭致失敗。因此，企業(yè)必須認(rèn)真分析不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境，制定多種應(yīng)變措施，適時(shí)調(diào)整經(jīng)營管理策略，提高企業(yè)對(duì)生存環(huán)境變化的適應(yīng)和應(yīng)變能力。
　　（二）制定科學(xué)的投資和資金計(jì)劃
　　對(duì)新項(xiàng)目投資要準(zhǔn)確測(cè)算項(xiàng)目資金需求，防止項(xiàng)目在建設(shè)過程中實(shí)際資金需求超出預(yù)算，項(xiàng)目尚未建成就出現(xiàn)資金缺口。在生產(chǎn)經(jīng)營中應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流量管理，從嚴(yán)控制款項(xiàng)的收支。按定單采購原材料，科學(xué)組織生產(chǎn)和經(jīng)營，以減少庫存積壓，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用。同時(shí)，企業(yè)在年初制定年度預(yù)算時(shí)，要預(yù)測(cè)全年現(xiàn)金流量，預(yù)算資金缺口，提前準(zhǔn)備融資方案，充分利用各種融資渠道和融資方式進(jìn)行融資。
　　（三）建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制
　　企業(yè)必須立足于建立一套完善的信息網(wǎng)絡(luò)和風(fēng)險(xiǎn)防范預(yù)警機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的預(yù)測(cè)和防范，并制定適合企業(yè)實(shí)際情況的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方案，如通過控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)來減少籌資風(fēng)險(xiǎn)，充分利用財(cái)務(wù)杠桿原理來控制投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)市場(chǎng)變化制定生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不斷提高企業(yè)盈利水平，避免由于決策失誤而造成的財(cái)務(wù)危機(jī)，把風(fēng)險(xiǎn)減少到最低限度。
　　（四）負(fù)債結(jié)構(gòu)要合理
　　企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項(xiàng)因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債，在制定負(fù)債計(jì)劃的同時(shí)，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負(fù)債后的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)比率不低于1：1，最好流動(dòng)比率保持在2：1的安全區(qū)域。流動(dòng)比率越高，表示短期償債能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債獲得清償能力的機(jī)會(huì)越大，債權(quán)越有保障。因此，企業(yè)應(yīng)根據(jù)需要對(duì)長期、短期借款合理安排，防止還款期過分集中。應(yīng)制定詳細(xì)的還款計(jì)劃，進(jìn)行必要的還款計(jì)提，以免債務(wù)到期日無法償還，帶來連鎖反應(yīng)，影響企業(yè)的信譽(yù)和生存。
　　（五）負(fù)債規(guī)模要適度
　　企業(yè)必須保持合理的負(fù)債總額和資產(chǎn)負(fù)債率，做到適度負(fù)債，量力而行，隨時(shí)衡量自身的資金結(jié)構(gòu)是否合理、企業(yè)負(fù)債比率是否與企業(yè)實(shí)際情況相適應(yīng)等，以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的最優(yōu)組合。對(duì)企業(yè)所有者來講，當(dāng)企業(yè)資本收益率大于籌資資本時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債率越高越有利，但資產(chǎn)負(fù)債過高，勢(shì)必會(huì)影響企業(yè)的償還能力，為籌資帶來困難；對(duì)債權(quán)人來講，資產(chǎn)負(fù)債率越低，風(fēng)險(xiǎn)越小。為了增強(qiáng)抵御外界環(huán)境變化的能力，企業(yè)必須著力于補(bǔ)充自有流動(dòng)資本，降低資產(chǎn)負(fù)債率。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況將資產(chǎn)負(fù)債率控制在一定的范圍內(nèi)，最理想是控制在30%-50%左右。
　　（六）企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范上還可以采用一些技術(shù)方法，主要有以下幾種
　　1.轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。例如，在對(duì)外投資時(shí)，可以采用聯(lián)營投資方式，將投資風(fēng)險(xiǎn)部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。采用發(fā)行股票方式籌資時(shí)，選擇包銷方式發(fā)行，可以把發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給承銷商。采用舉債方式籌集資金，企業(yè)可以與其他單位達(dá)成相互擔(dān)保協(xié)議，將部分債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給擔(dān)保方；企業(yè)還可以通過購買財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)的方式將財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司承擔(dān)。采用這些方法可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　2.回避法。即企業(yè)在保證財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)上，選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的方案，以達(dá)到規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。企業(yè)在選擇債權(quán)性投資和股權(quán)性投資時(shí)要根據(jù)企業(yè)自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力來進(jìn)行評(píng)估、分析。一般而言，股權(quán)性投資遠(yuǎn)大于債權(quán)性投資的風(fēng)險(xiǎn)。
　　3.分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對(duì)外投資多元化等方式，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資風(fēng)險(xiǎn)較大的投資項(xiàng)目，避免因獨(dú)家承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在多種經(jīng)營方式下，一些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，可以被其它產(chǎn)品帶來的收益所抵銷。企業(yè)對(duì)外投資多元化是將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。
　　4.降低法。即企業(yè)面對(duì)客觀存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，努力采取措施降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方法。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，配備專門人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析、監(jiān)控，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn)；也可以建立風(fēng)險(xiǎn)基金，對(duì)長期負(fù)債建立專項(xiàng)償債基金，以此降低風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響。
　　總之，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營就必須承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)在正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，充分重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用及影響，掌握財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，使企業(yè)獲得負(fù)債經(jīng)營帶來的財(cái)務(wù)杠桿收益。同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，使負(fù)債經(jīng)營更有利于提高企業(yè)的經(jīng)營效益，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭力。