利用ＥＸＣＥＬ計算《工程可行性研究報告》中的經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

　　【摘要】本文就如何理解并運(yùn)用計算機(jī)技術(shù)計算《工程可行性研究報告》中的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)問題，通過實例加以說明。
　　
　　當(dāng)前企業(yè)新建一個項目，必須先請具有工程咨詢資格的機(jī)構(gòu)編制《XXX項目可行性研究報告》?？尚行匝芯繄蟾嬖S多內(nèi)容與工程評價有關(guān)，必須由專業(yè)的工程人員完成。但是工程的一些經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)要由財務(wù)人員進(jìn)行計算和分析，技術(shù)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)達(dá)到最佳結(jié)合點(diǎn)，該工程才能進(jìn)行立項。
　　在接觸事例之前，首先要理解以下關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)。
　　
　　一、財務(wù)內(nèi)部收益率（%）
　　
　　財務(wù)內(nèi)部收益率（%）又稱內(nèi)含報酬率（%），是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率，或者說是投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。財務(wù)內(nèi)部收益率（%）是根據(jù)方案本身內(nèi)含報酬率來評價方案優(yōu)劣的一種方法。
　　
　　二、財務(wù)凈現(xiàn)值
　　
　　財務(wù)凈現(xiàn)值是指特定方案未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。特定方案是指該項目已經(jīng)規(guī)定了投資報酬率。如凈現(xiàn)值大于零，則表明該項目報酬率大于規(guī)定的投資報酬率。如凈現(xiàn)值小于零，則表明該項目報酬率小于規(guī)定的投資報酬率。如凈現(xiàn)值等于零，則表明該項目報酬率等于規(guī)定的投資報酬率。
　　
　　三、投資回收期
　　
　　投資回收期是指投資引起的現(xiàn)金凈流入量累計到與投資額相等所需要的時間。它代表收回投資所需要的年限。
　　上面幾個財務(wù)指標(biāo)的計算都離不開復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表，目前大部分財務(wù)管理類書籍附錄中的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表報酬率只計算一部分，且為整數(shù)，不利于企業(yè)財務(wù)人員實際操作，本人在工作實踐中利用EXCEL表計算復(fù)利系數(shù)表，可以滿足實際需要?，F(xiàn)值系數(shù)公式為1/（1+i）n，計算方法如表1：
　　
　　如計算報酬率為11%的第三期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，可用1除以（a×b×c）得出值拷貝到第三期空格中，以此類推得出各期報酬率的現(xiàn)值。
　　假定某一個項目總投資600萬元，第一年為建設(shè)期，各年現(xiàn)金流入和流出量如表2，請計算所得稅前和稅后財務(wù)內(nèi)部收益率（%），財務(wù)凈現(xiàn)值（萬元）和投資回收期（年）。假設(shè)Ic=10%
　　然后把在EXCEL中建立的復(fù)利系數(shù)表中不同報酬率相對應(yīng)的系數(shù)，拷貝到C列中去不斷地進(jìn)行測試，直到F列合計數(shù)接近零為止，當(dāng)然差額越小時的報酬率為該項目真實的財務(wù)內(nèi)部收益率。本例中當(dāng)用到26%報酬率進(jìn)行測試時，F(xiàn)列差額為-5.869，達(dá)到理想值，故該項目所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率為26%。稅前財務(wù)內(nèi)部收益率的計算，只要把現(xiàn)金流出值加上所得稅后，再用上面相同方法進(jìn)行測試，找到滿意的報酬率即可。由于在EXCEL中可以拷貝不同的報酬率進(jìn)行測試，可以大大減輕測試的工作量。當(dāng)然，如果項目各年現(xiàn)金凈流量相等，符合年金形式，內(nèi)含報酬率可直接用年金現(xiàn)值表來確定，不需要進(jìn)行逐步測試。公式為：原始投資額=每年現(xiàn)金凈流量*（P/A，i，n）n為期數(shù)。
　　在理解了財務(wù)內(nèi)部收益率（%）的計算后，財務(wù)凈現(xiàn)值的計算就簡單了，只要把項目規(guī)定的報酬率所對應(yīng)的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)拷貝到表3中C列中去，F(xiàn)列中的合計數(shù)即為計算的財務(wù)凈現(xiàn)值。
　　投資回收期的計算方法在表3的基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析計算可快速得到結(jié)果。假定上例用10%的報酬率得出的凈現(xiàn)金流量如上頁表4，所得稅后的投資回收期為3.06年，所得稅前的投資回收期計算方法即為考慮了所得稅后的凈現(xiàn)金流量。
　　以上是筆者在實踐中摸索出的計算工程可行性報告中經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)，方法簡單、快速。