華爾街更需要“關(guān)系”

《華爾街關(guān)系》

（美）賽瑞斯 著，

杜瑞新 譯

吳旭，（美）鐘玲，（美）Joe Levinson校核

北京大學(xué)出版社

2007年9月1日出版

在納斯達(dá)克（NASDAQ），中國(guó)大陸已經(jīng)成為僅次于以色列之后上市企業(yè)第二多的國(guó)家和地區(qū)，目前在紐約證券交易所（NYSE）和納斯達(dá)克上市的中國(guó)企業(yè)有73家，不過(guò)他們的市場(chǎng)表現(xiàn)卻大不一樣，沖破400美元的百度只是獨(dú)秀一枝，而另有兩家上市時(shí)曾與百度一樣引起轟動(dòng)的IT概念股卻已持續(xù)滑落至5美元以下，盡管公司本身的業(yè)績(jī)并未出現(xiàn)震蕩。

造成這種現(xiàn)象的原因是什么呢？是“關(guān)系”，或者說(shuō)是“華爾街”為何物的理解程度以及對(duì)華爾街運(yùn)作規(guī)則的熟悉程度的區(qū)別。事實(shí)上，更能明顯反映“關(guān)系”重要性的方面是美中上市公司之間的對(duì)比，一家中國(guó)公司與一家美國(guó)公司在利潤(rùn)、增長(zhǎng)率、資產(chǎn)負(fù)債表等指標(biāo)完全相同的情況下，美國(guó)公司的股市表現(xiàn)幾乎一定會(huì)比中國(guó)公司好很多，原因就在“關(guān)系”質(zhì)量上的區(qū)別。

毫無(wú)疑問(wèn)，“華爾街”是全世界資本規(guī)模最大、管理也最健全的資本市場(chǎng)的代名詞，到華爾街上市，其實(shí)意味著上市公司要在眾多賣家中找出最能幫你賣個(gè)好價(jià)錢的承銷商，制定能融到最多資金的定價(jià)，并且在情況復(fù)雜的買方中推銷出一個(gè)好價(jià)錢。這是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，每一個(gè)環(huán)節(jié)都需要?jiǎng)佑么罅康摹瓣P(guān)系”，“關(guān)系”的質(zhì)量直接決定上市的成敗。

華爾街的賣方主要由上千家投資銀行和根本數(shù)不清的證券經(jīng)紀(jì)公司組成。每一家投行都有自己的側(cè)重方向，有些擅長(zhǎng)高科技和因特網(wǎng)，有些擅長(zhǎng)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)，有些擅長(zhǎng)能源，還有些則擅長(zhǎng)傳統(tǒng)行業(yè)……圍繞著投行和證券公司，則有不計(jì)其數(shù)的專門提供調(diào)研、中介和咨詢服務(wù)的管理咨詢和市場(chǎng)調(diào)查公司。通常每一個(gè)預(yù)備上市的公司都會(huì)被這些大大小小的投行和為投行服務(wù)的咨詢公司所包圍，不遺余力地拉你“下水”。但是這些投行的質(zhì)量實(shí)際上千差萬(wàn)別，有些可能僅僅是在那條名為“華爾街”的大街上租了一間辦公室的“皮包公司”，當(dāng)然不可能是一家好的承銷商。而信譽(yù)卓著的老牌投行，目前則沒有一家真的在華爾街上辦公了。

華爾街的買方則是實(shí)實(shí)在在付出金銀的投資者，由個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者組成。與投資者搞好“關(guān)系”，是成功上市的關(guān)鍵。對(duì)華爾街的投資者而言，中國(guó)企業(yè)遠(yuǎn)隔重洋，大體處于“看不見、摸不著”的狀態(tài)，不像美國(guó)本土企業(yè)，投資者可以直接體驗(yàn)其產(chǎn)品或服務(wù)、走訪公司，對(duì)中國(guó)企業(yè)的認(rèn)知，他們只能依靠中國(guó)企業(yè)自己的推銷。因此如何推銷自己，才是通向華爾街成功之門的鑰匙。

上市公司跟投資者溝通的過(guò)程，是一連串的事件，包括上市前的推介會(huì)、路演，上市后的后市維護(hù)等，每一個(gè)環(huán)節(jié)都富有“技術(shù)含量”，需要大量的操作技巧，沒有成竹在胸的大局觀和良好的華爾街“關(guān)系”，可能意味著“后果很嚴(yán)重”。

為此，在華爾街有“中國(guó)通”之稱，多次成功為中國(guó)公司在華爾街成功上市“鋪路搭橋”的美國(guó)投資大師彼得·賽瑞斯專門為中國(guó)企業(yè)量身定制了一本“華爾街上市手冊(cè)”——《華爾街關(guān)系》，詳細(xì)勾勒出了華爾街的“關(guān)系圖”和上市“路線圖”。

賽瑞斯的忠告是:華爾街的“關(guān)系”和中國(guó)的“關(guān)系”一樣重要。要想在華爾街獲得追捧，最重要的一點(diǎn)就是要考慮到投資銀行、分析師、投資者、投資者關(guān)系公司和其他潛在合作伙伴的“關(guān)系”。