股市震蕩：喧囂下的變革前奏？

洪　超

股市表現與經濟基本面已呈現出某種脫節，理性的投資者與非理性的錢之間的戰斗將貫穿2007年

1月16日，上證綜指在2800點上下進行了激烈的爭奪，最終收在了2821點。前幾天市場擔心的大盤回調似乎又煙消云散。前一周的周四、周五兩日，大盤曾經出現了連續下跌，1月12日周五，一個交易日下跌77點，但在隨后的1月15日，上證綜指強勢上漲134點。

但是這幾日大盤的巨量震蕩依然透露出市場在2800點出現分歧的預兆。至少有一點，在這樣一場瘋狂的博弈運動中，是理性的投資者與非理性的錢之間的戰斗。

一場股市大躍進

根據深滬兩家交易所1月16日的統計，兩市總市值分別達到83898億和20545億元，合計高達10.44萬億元，已經相當于GDP的50%。而就在一年之前，中國的證券化率達到50%還是一個無法企及的目標，中國資本市場正用自己的方式突飛猛進地發展。

而股指也隨著證券市場的大力發展，進入了幾近瘋狂的上漲通道。2006年的第一個交易日，上證綜指1163點開盤，時至今日已經上漲了1658點。中信證券甚至從5塊多錢上漲到37元，漲幅高達7倍多！中國銀行、工商銀行、中國人壽等超級大盤股上市之后甚至出現漲停局面。

而超級大航母的入市，更是讓市場發生了翻天覆地的變化，僅工行一家公司的總市值，就超萬億元，前十大市值公司占據兩市總市值的50%以上。

統計數據顯示，2006年以來，新成立的基金總規模超過3800億元，相當于前8年擴張的總和，而58家基金公司管理的資產規模已經達到了8000億元之巨，比年初增加70%，相當于滬深兩市A股流通總值的30%。……