任克英歸來

自從2004年6月底任克英被花旗突然免職，過去兩年半時間里，所有人對此欲說還休。即便在從來不缺乏爭議性人物的投資銀行業，她也是一個多數人并不喜歡，但也不愿開罪的對象。

度過了投行業收成大好的2006年，就在人們幾乎遺忘任克英時，她復出了。2007年2月5日，美林集團內部宣布了她的新頭銜：美林中國區投資銀行業務總裁。

這是個讓業內人士多少有些瞠目的進展。雖然過去兩年時間里，偶爾也會傳出任克英加盟麥格理等中小型投資銀行的消息，但始終不見結果。隨著2006年以來，私人股權投資在中國興起，多數人傾向于相信，任克英無須回歸投資銀行業，而應將其巨大能量投注于一些大型國有企業收購兼并之中。“做投資銀行還是要不停求人，以她的年齡和資歷，為什么還要回到這里？”一位業內人士對此頗感好奇。

此次空降的前提是，2006年9月初，美國證券交易委員會（SEC）終于結束了對任克英的“非正式調查”，稱其并無任何違規行為。獲得清白證明的代價可謂慘痛，可以說，任克英錯過了本應屬于她的時刻：三家大型國有銀行的上市。至此，中國大型國有企業海外上市大潮暫告回落。

既然如此，任克英此次回歸，所圖何為？一如關于她的一切，沒有人能夠說的清。本刊數度致電任克英，但未能聯系上對方。

【重新證明】

一個勢被外界提及的疑問是：任克英能否融入美林？

不看好者有之，一位批評人士說：“有人相信她會融入美林嗎？只會有兩種可能：或者她顛覆美林，或者離開。”

據稱，是次加盟，對美林中國員工也是一個突發新聞：人們先是猜測中國區投資銀行業務主席劉二飛是如何“搞定”這次空降行動的，繼而獲知，劉二飛也并非此事的主導者，任克英是由其亞洲投資銀行業務主管謝爾登·特雷納直接出面洽談決定的。雖然沒有人懷疑任的到來會危及已在美林供職8年的劉的地位，但中國投行界兩名超級明星的共事似乎并不容易。

但這很可能是個偽問題：正如任克英在花旗時期所表現的，她以單槍匹馬獲取項目著稱，只要她和她的雇主各取所需，所謂的融入就顯得毫不重要。

如果說任克英有何需要，那就是她希望找到一個平臺繼續證明，自己仍是中國金融業最優秀的銀行家。作為華爾街最重要投行之一，美林是個難得的平臺。

恰好，美林中國也有其需求。

盡管從工行上市這一全球最大IPO近4億美元的承銷費中分得一杯羹，但2006年，美林證券為中國企業承銷股票及相關業務總計48億美元，在國際各大投資銀行中國業務的排名，從2005年的第4名下降到第6名。

某種程度上可以說，如果美林和任克英會有什么問題，那就是雙方沒有得到自己認為應得之物。

短期內最值得觀望的，是國家電網與南方電網兩大公司都表示有意在2007年境外上市，任的到來能否讓美林在這兩個項目上得分。另一方面，當外資銀行越來越多地把直接投資和兼并收購作為自己的業務重點，任克英能否迅速調整自己？

【前世】

無論此次復出成績如何，沒有人能否認，任克英是中國最具傳奇色彩的銀行家。

1978年進入普林斯頓大學工商管理學院的任克英是中國最早一批海外留學生，她像有無窮的動力，先后在貝爾斯登、花旗集團取得了一系列成就。在貝爾斯登時，她取得廣深鐵路、北京燕化及兗州煤業在港上市的保薦人資格，并于中移動配股時出任聯席承銷商。而到了整整四年在中國毫無斬獲的所羅門美邦，她幾乎憑借一己之力搶下了中國人壽、中國網通、中國建設銀行以及民生銀行四筆業內矚目的大單。

在兩家銀行接連表現出改變局勢的能力，在國內幾乎沒有第二人。

欣賞任的人士形容她為“在政治智慧方面極富天才”。據稱，她慣常的工作方法是，看到一個項目，首先考慮其資本市場的可操作性，然后調查此公司政府層面的相關負責人，若熟識則直接去談，若不熟則順藤摸瓜，一個個關系打通。她被認為有一種罕見才能，能夠讓每個與她交往的人成為她的利益共同體。

但更多人愿意把她的成就歸于她的特殊身份，這也讓更多人始終有一個說法，可以對其成就表示不屑一顧：“拿項目的一種手段是利用知識和執行能力，給客戶提供最佳建議。另一種是四處找關系。”毫無疑問，任被視作后一類人的代表。

即使如此，無人可以否認任克英工作勤勉。在香港時，任克英的辦公室離自己家僅20分鐘路程，每天下班后她仍只是回到花旗辦公室附近的酒店。這甚至一度讓不少人以為她已與丈夫離婚。

但讓任克英從云端跌落的事情發生在2004年。SEC因中國人壽IPO中的一些問題對任克英展開非正式調查后，6月23日，花旗以任克英及其助手顏慶華“向監管層和公司提供了虛假的信息”為由將二人停職。但SEC始終未將該調查轉為正式調查，而后根據SEC一份9頁的文件，任克英被調查的具體原因是她在中國人壽上市如何分派股份時，優先分派了一些股份給個別指定客戶。此外，監管層還想了解有關贈與相關個人的酬勞和禮物的一些情況，以及花旗是在什么樣的環境下獲得了中國建設銀行的承銷權。

但是在任克英離開花旗后的兩年多時間里，花旗的投行業務卻再也沒能重新振作起來。其離開的三個月內，包括上海汽車在內的幾個本已幾近確定得手的IPO項目相繼丟掉。當年，花旗在中國僅拿到一宗IPO業務，獲得承銷費2000萬美金，而UBS和高盛這兩個競爭對手則從當年的中國公司海外上市中分享到12億美金的盛宴。到了2005年，花旗集團在全球市場上擠下了摩根士丹利和高盛，首次獲股票承銷排名第一，但其中國業務卻顯得黯淡無光——尤其是在其丟掉建行上市的承銷資格后。

據Bloomberg的數據顯示，2004年花旗集團在中國內地及中國香港的股票承銷額排名就由前一年的第4名跌落至第8名。而在2006年的承銷排名中，花旗則徹底跌出前10名。

在近兩年中，花旗投行始終人員更迭頻繁。在任克英之后，已經陸續有13人離開了花旗投行部門，其中包括任親自招來的中石油前任總裁陳耕的女兒。在接替任克英的孫瑋于去年初重投老東家摩根士丹利的懷抱后，花旗找來原普華永道的吳港平和摩根士丹利的趙競。今年1月，來自于瑞銀集團的張文東被任命為花旗中國投資銀行團隊董事總經理，而在2006年，瑞銀在中國所有股票資本市場的承銷商中排名第一，獨占13.5%的市場份額。