月息最高３．５分“資金倒爺”揭秘地下錢莊

“越震蕩越買入!”在如此高漲的市場熱情之下，A股走勢依然暖昧，對舉全家之力甚至高息借貸入市的投資者，不能說不是一場剛剛開始的嚴峻考驗。

月息最高3.5分

“我將短期利息提高了那么多，沒想到借錢炒股的電話還是一個接著一個。”張明(化名)有些驚訝——雖然喜歡別人稱他為投資家，但實際上，張是江門一帶地下錢莊的操盤手。經過2月27日暴跌之后，張明一度將短期借貸利息推高到3.5分，但找他借錢的人還是有增無減。

在一間大約60平方米的辦公室里，記者見到了這位“資金倒爺”。他向記者介紹，2006年經他手外借的資金接近7000萬元，其中絕大部分都投到了股市中。張明所管理的地下錢莊外借資金往年主要投資于實業，偶爾也會拆借大額資金給私募基金。但從去年年中開始，張明發現這些拆借大額資金的私募基金正在把越來越多的錢投入股市。張一度認為這樣會加大資金風險，要求私募借貸人限定投資范圍。但在與一位客戶交流后，張明忽然開了竅。

“這位私募原本是借錢投資開工廠，但原材料價格不斷上漲，使他的投資回報大為縮水。2006年年初他開始進入股市，由于對行業有較深入的認識，在股市中的投資讓他獲得了巨大的收益。于是這位朋友開始把越來越多的資金轉向股市，也準備融入更多的資金炒股。”

于是，張明一方面開始提高利率，另一方面開始主動開拓有意融資炒股的客戶。以往一筆接近千萬的資金年利息大約是12％～15％，有些合作良好的私募基金甚至可以拿到9％的低利率。但2006年年中，投資于股市的融資項目利息已提高到了18％。

在去年股市超額回報的誘惑下，大量借貸資金涌向資本市場。今年年初，盡管市場震蕩加劇，但這種勢頭仍在延續。調查數據顯示，有近一成半的投資者去年通過私人借款或按揭貸款投資股市，其中有相當部分資金源于地下錢莊，以至于珠三角地區一些地下錢莊的借貸利息也水漲船高。

從私募到私人

中央財經大學2006年中國民間金融調查顯示，廣東民間金融涉及的存貸款規模占正規金融機構存貸款規模的比重達32.03％。如今這些地下資金中的不少正加速流進股市。

張明告訴記者，去年四五月是借貸炒股的第一個小高潮，當時借款的主角是私募基金，借款的時間大多也較長。到了去年10月，越來越多的私人開始向地下錢莊借款，而且周期越來越短。僅借幾天者也大有人在。

據張明介紹，通過地下錢莊借貸炒股者有兩類，一種是準備長期投資的私人或私募基金，另一種是周期極短的投機者。前者對于股市的認識很深，通常是K期看好后市，因此投資周期可能會延續兩三年。“最近就有一個相熟的私募向我們拆借了一筆資金，準備在股市調整后加快入市。他們認為2008年指數可能達到4500點～5000點。今后兩年預期起碼還有80％的漲幅，年平均收益可以達到40％。所以即使拆借資金的年利息有18％，他們也還有20％上下的收益。”

張明透露，這家私募在深圳投資圈內相當有名，20名員工中，碩士學歷以上的占了一半，還不乏曾供職華爾街和內地大型基金的人才。他們對內地資本市場非常熟悉，即使與當下的明星公募基金相比也毫不遜色。

而一些借款周期極短的投資者，通常期限不會超過兩個月。這此人或打新股，或進行波段操作。“去年11月到今年1月，這類客戶最多，也是賺得比較多的一批。當時的月息是3％，有些客戶借錢買入基金，兩個月就賺了20％～30％，扣除利息還可以賺16％到26％，一些直接做股票的賺得更多。”

錢莊也認“VIP”

但股市變化實在太大了，1月31日、2月27日兩次大調整讓張明驚出一身冷汗。“現在對于這些借貸人，我們采取控制規模的方法，必須有抵押物才會出借(資金)。”

3月初，張明開始有意識地按不同類型控制借貸規模、利息和期限。

張明表示，今后一段時間內，客戶的投資能力將是他考察的重點。有能力且計劃長期投資的投資者將是他們的“VIP客戶”。部分長期合作的客戶甚至不需要抵押，僅憑信用即可拿錢。

如果是初次交易，張明會要求對方提供房產抵押，到產權部門作抵押登記，獲得法律認定有效的抵押合同。隨后雙方簽訂私人借款合同(現階段私人借款合同有法律認可)。合同一般規定先扣除利息，并寫明到期償還的本金或者將利息與本金相加后寫入合同，合同只標明到期后需歸還的數額。

出于控制風險的考慮，張明對每筆進入股市的融資都相當謹慎，通常都會要求與對方簽訂一個止損約定，當投資回報低于某一水平時，可以拿回資金。因此，定期與對方溝通查看投資組合成為他每天的“必修課”。