人民幣在亞洲貨幣合作中的地位分析

摘要：以印尼盾、泰銖等貨幣大幅度貶值為主要表現的1997年亞洲金融危機，使亞洲各國深刻感受到了地區間匯率安排和貨幣合作的重要性。以日本為首的一些亞洲國家相繼發起地區貨幣、匯率合作的討論，試圖占據領導地位。而我國作為一個迅速崛起的發展中經濟大國，人民幣如何在亞洲貨幣合作中取得關鍵貨幣地位，發揮其地區貨幣匯率穩定協調作用，梳理和借鑒前人的研究成果，對人民幣作為亞洲貨幣合作關鍵貨幣的可行性和潛力進行了充分分析，有針對性地提出了中國在參與亞洲貨幣合作中爭取關鍵貨幣地位應采取的應對策略。

關鍵詞：亞洲貨幣合作；人民幣；關鍵貨幣

中圖分類號：F820 文獻標志碼：A 文章編號：1672-291X(2007)02-0068-02

一、人民幣作為亞洲貨幣合作關鍵貨幣的潛力分析——我國與亞洲國家之間競爭壓力的視角

一國貨幣能否成為關鍵貨幣主要取決于其經濟競爭力。在開放經濟中，衡量一個國家經濟競爭力的重要指標是一國與相關國家貿易品的競爭壓力指數。

表1的競爭壓力指數表明我國、日本與亞洲其他國家之間存在明顯的不對稱競爭壓力。我國對日本以外的其他亞洲國家所構成的競爭壓力要遠遠大于其他國家對我國所構成的競爭壓力。日本則對表中所有亞洲國家構成的競爭壓力都要大于其他國家對日本的競爭壓力。另外，我國對印度尼西亞、菲律賓和泰國的競爭壓力大于日本對這三個國家的競爭壓力，而日本對韓國、馬來西亞和新加坡的競爭壓力要大于我國對這三個國家的競爭壓力。不難看出，我國、日本在世界市場上相對于其他主要亞洲國家而言，具有明顯的競爭優勢，但他們對其他主要亞洲國家的競爭壓力又各有大小，很難得出“在亞洲究竟是中國影響大，還是日本影響大”的結論，因此，也就很難斷定是日元還是人民幣會成為亞洲地區的關鍵貨幣，還需要作進一步的分析。

鑒于目前亞洲主要國家和經濟體所采取的匯率制度均與美元掛鉤，以及美國作為其出口基地的事實，表2以美國市場上的主要亞洲國家出口商品為例，計算相互之間的競爭壓力指數。

表2的數據表明，在美國市場上，我國對東盟10國以及日本、韓國都處于競爭優勢地位，我國對這12個國家的競爭壓力都要大于這些國家對我國的競爭壓力。除印度尼西亞和新加坡外，我國對其他8個東盟國家的競爭壓力都要大于日本對這8個東盟國家的競爭壓力。而且，隨著近幾年我國經濟的持續快速增長，我國對亞洲國家的競爭壓力將繼續上升，而亞洲其他國家包括日本對我國的競爭壓力則將持續縮小。

競爭壓力的不對稱將使我國成為亞洲最有影響力的國家，同時，競爭壓力的不對稱必然引起對雙邊匯率穩定性要求的不對稱。顯然，人民幣具備成為未來亞洲關鍵貨幣的潛力，人民幣匯率的穩定對于維持亞洲其他國家貨幣匯率的穩定具有極其重要的作用。

二、人民幣作為亞洲貨幣合作中關鍵貨幣的可行性分析

一國貨幣能否成為區域性關鍵貨幣，受一國經濟規模、經濟增長的穩定性及其為周邊國家和地區提供出口的能力、經濟開放程度、貨幣在區域內被接受的程度、政府貨幣金融政策的國際公信力及其同本地區其他成員的政策協調能力、一國貨幣所面臨的內外制度環境等因素的影響（李曉等，2004）。從現階段中國及東亞地區的情

況來看，人民幣已經初步具備了區域關鍵貨幣的前提條件。

1.我國經濟持續增長，成為東亞經濟增長的重要穩定力量，其東亞地區“市場提供者”的地位日益增強

表2表明，自1992年以來，在東亞10個主要經濟體中，只有我國保持了經濟的持續高速增長。且在世界經濟中的地位不斷上升，2005年末，中國在全球GDP排名中已超越法國，躍居第五位。同時，從表2也可以看出，我國經濟增長比其他任何東亞經濟體都更加穩定，其在東亞地區“自動穩定器”作用的發揮不言而喻。

另外，隨著我國經濟的發展壯大，其作為東亞地區“市場提供者”的地位日益凸顯。據統計，我國大陸從香港、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、新加坡、臺灣、泰國等國家和地區進口比重由1980年的6.2％上升到2001年的40.9％，極大地減輕了這些國家和地區對美國、歐盟和日本市場的依賴程度。Roland-Holst（2002）進一步運用動態預測模型分析了中國經濟增長對東亞地區貿易格局的影響，指出到2020年中國將成為東亞最大的進口國，中國超過半數以上的進口將依賴于東亞其他經濟體。

2.我國的經濟對外開放度不斷提高

對外貿易比率是衡量一國對外開放度的重要指標。1978年改革開放之初，我國進出口商品總額與ＧＤＰ之比（即外貿依存度）僅為9.8％，2005年，商品進出口總額則增至14 221億美元，占ＧＤＰ的比重已達62.89％。我國經濟對外開放度的提高已是不爭的事實，這將客觀上為人民幣亞洲關鍵貨幣地位的獲取創造條件。

2.人民幣在周邊國家和地區的流通不斷增多

隨著我國對外開放度的提高，與周邊國家和地區經貿往來活動的日益頻繁，人民幣在境外流通的數額越來越大。目前，香港、澳門、哈薩克斯坦、巴基斯坦、緬甸、老撾、越南、尼泊爾、柬埔寨、俄羅斯、蒙古等國家和地區均有大量的人民幣流通，據估計，在這些國家和地區人民幣流通的金額將達200億～250億元或更多，人民幣已經被作為支付和結算手段，更有甚者，尼泊爾直接將人民幣作為其中央銀行儲備貨幣?？梢娙嗣駧乓呀浘邆淞艘欢ǚ秶鷥鹊膰H可接受性。

4.我國貨幣政策當局的國際公信力高，同其他國家和地區開展雙邊和多邊協調的能力進一步提升

1997年亞洲金融危機期間，我國鄭重承諾“人民幣不貶值”，為區域內貨幣競爭性貶值設置了防火墻，穩定了投資者信心，促進了資金向東亞地區回流；2002年以來在美國、日本強烈要求人民幣升值壓力下，人民幣并未立即升值，而是視經濟金融改革進程，按自身邏輯進行漸進改革。我國貨幣當局的國際公信力進一步提高。同時，我國對于東盟10＋2合作框架一直給予積極支持，同區域國家和地區的協調合作能力也進一步提高。

5.我國國內經濟制度環境正逐步完善

這主要表現為我國已經建立了社會主義市場經濟體制，市場在經濟交易及資源配置中的作用逐漸加強，如在外匯交易市場中，市場交易主體不斷增加，已由原來的國有商業銀行擴展至15家中外資銀行做市商參與銀行間外匯市場中，競價報價制度也被引入，市場競爭機制發揮的作用越來越大。外匯管制正逐步放松，人民幣已經實現了經常項目下的自由可兌換和資本與金融項目下的部分可自由兌換。人民幣匯率形成機制更加靈活，不再釘住單一美元，而是參考貨幣籃子進行調整。新的匯率形成機制運行近一年，人民幣匯率平穩。

從前述分析中，不難看出人民幣在亞洲貨幣合作中具有潛在的關鍵貨幣地位，并具有強有力的現實支持基礎，人民幣應積極參與亞洲貨幣合作，獲得應有的國際地位。

三、人民幣在亞洲貨幣合作中爭取關鍵貨幣地位的策略探討

1.進一步提高我國的綜合國力和國際競爭力，為人民幣最終成為亞洲關鍵貨幣奠定堅實的物質基礎

歐元的成功經驗表明，關鍵貨幣地位的獲取與一國經濟規模（實力）密切相關（Helmut，2002）。人民幣關鍵貨幣地位的獲取離不開我國強大經濟實力的支持，我們必須全面推動政治體制和經濟體制改革，優化經濟結構，促進企業技術創新步伐，充分發揮市場機制的作用，保持國民經濟持續、穩定、健康發展，不斷提高國民經濟的整體水平和綜合素質。并按照WTO開放規則，利用多邊貿易體制擴大我國與世界各國，尤其是亞洲各國的經濟往來，不斷增加我國在國際貿易和國際投資中的份額，通過商品、技術、資本和服務的輸出，帶動人民幣走向世界，最終使人民幣成為亞洲關鍵貨幣。

2.建立健全與國際金融體制相適應的金融體系，提高我國金融業的整體實力，為人民幣關鍵貨幣地位的獲取創造金融支持

主要包括將國內金融置于國際金融框架之下，改革金融體制，大幅放寬企業經常項目外匯賬戶保留現匯的比例限制，提高居民個人購匯限額并簡化手續，放寬企業資本項目下用匯限制等，有步驟地實現人民幣可自由兌換；建立高度發達的金融市場，尤其是外匯市場體系，提高金融服務水平，增強我國在國際金融領域的競爭實力；進一步完善人民幣匯率形成機制改革，逐步加大人民幣匯率的靈活性，保持人民幣匯率穩定，以降低亞洲國家對其他貨幣合作與匯率協調方案的需求。

2.在兩岸四地之間建立貨幣聯盟，以統一的“大中國經濟圈”帶動亞洲貨幣合作，構筑人民幣關鍵貨幣的本國地域基礎

中國內地、香港、臺灣和澳門（即兩岸四地）由于文化傳統一致、經濟互補性強、經濟內聚力結合度高，具備實現金融合作、建立統一通貨圈的條件，通過建立統一主權下的“華元區”，將為兩岸四地之間實現商品、勞務和資本要素的自由流通奠定基礎，同時，也將加強“大中國經濟圈”的經濟實力，從而走出人民幣獲取關鍵貨幣地位的本國地域支持的第一步。

4.繼續加強與東盟的金融合作，建立匯率互掛機制

如果說2000年5月“清邁協議”的簽署是我國與東盟國家金融合作實質步伐邁進的話，那么，隨著2001年我國為落實“清邁協議”而分別與日本、韓國、泰國簽訂雙邊貨幣互換協議，中國、東盟就未來十年簽署自由貿易協議一事達成協議等經濟金融活動的開展，尤其是2010年中國—東盟自由貿易區正式啟動，將把17億人口的龐大市場納入其中，我國與東盟國家的磋商與合作正日益加深。我們應抓住時機，推動建立中國—東盟匯率互掛機制，即把我國與東盟的貨幣間匯率維持在一定范圍內，并通過建立包括日元、美元、歐元在內的籃子貨幣指標來制定共同的進退方案。從而把匯率協調機制變成雙方未來自由貿易區的支柱，為最終實現人民幣關鍵貨幣地位開拓更廣的地域基礎。

[責任編輯張宇霞]