蒙牛乳業(yè)：中糧系首份成績(jī)單不合格

相比近來(lái)A股市場(chǎng)上乳業(yè)股波瀾壯闊的行情，遠(yuǎn)在H股的蒙牛乳業(yè)（02319.HK）過(guò)去整整一年都顯得不溫不火。

而過(guò)去一年蒙牛的業(yè)績(jī)更是糟糕，受到連串負(fù)面消息打擊的蒙牛在2012年經(jīng)歷營(yíng)收、毛利、凈利潤(rùn)全面下滑的慘淡業(yè)績(jī)。

據(jù)蒙牛近日公布的2012年業(yè)績(jī)公告顯示，蒙牛2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.8億元人民幣，同比下降3.5%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)12.6億元，下滑了20.9%。而這也是蒙牛自2008年后首次出現(xiàn)年度凈利潤(rùn)下滑的糟糕局面。

全面接管蒙牛的中糧系交出的首份年度成績(jī)單并不好看，不過(guò)，集團(tuán)執(zhí)行董事兼總裁孫伊萍卻認(rèn)為，2012年給蒙牛帶來(lái)的不僅是挑戰(zhàn)，也是蒙牛全面變革的開(kāi)始。

業(yè)績(jī)?nèi)嫦陆?/p>

蒙牛近日公布的2012年業(yè)績(jī)公告顯示，蒙牛2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.8億元人民幣，同比下降3.5%；毛利率25.1%，下降0.6%；上市公司的凈利潤(rùn)更是下滑了20.9%，是蒙牛自2008年后首次出現(xiàn)年度凈利潤(rùn)下滑。

蒙牛在報(bào)告中稱，收入下降主要源于銷量下降，但并未透露具體銷量情況。不過(guò)，自2011年底開(kāi)始的多起負(fù)面消息顯然對(duì)蒙牛造成極大影響。

先是在2011年12月底，蒙牛爆出黃曲霉素事件，對(duì)蒙牛2012年初的業(yè)績(jī)?cè)斐蓸O大負(fù)面影響；接著2012年6月份，蒙牛冰淇淋工廠環(huán)境又被曝光臟亂差；8月份，蒙牛又被爆牛奶篡改日期重新銷售。

受影響最大正是蒙牛的液體奶及冰淇淋產(chǎn)品。蒙牛的業(yè)務(wù)主要分為液體奶、冰淇淋及其他乳制品三類，其中液體奶收入占總收入的近九成。

2012年蒙牛液體奶收入從337億元下降到323億元，同比下降4%，其中占比60%以上的UHT奶（超高溫瞬時(shí)滅菌奶，包括特侖蘇、舒活牛奶等）下降5%。另外，冰淇淋業(yè)務(wù)也下降了近3%。

改革成效仍是未知數(shù)

盡管2012年業(yè)績(jī)不佳，但是蒙牛高層對(duì)此似乎早有準(zhǔn)備。

2012年，中糧集團(tuán)全面接管蒙牛運(yùn)營(yíng)，4月，來(lái)自中糧集團(tuán)的孫伊萍接替跟隨牛根生的創(chuàng)業(yè)元老楊文俊成為蒙牛總裁。

孫伊萍出任蒙?？偛煤缶吞岢?，蒙牛將實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重大調(diào)整。當(dāng)時(shí)孫伊萍曾表示，將完善質(zhì)量管理體系，為消費(fèi)者提供安全、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。但上述兩起事件恰恰發(fā)生在孫伊萍履新之后。

在2012年業(yè)績(jī)報(bào)告中，蒙牛承認(rèn)年內(nèi)的食品質(zhì)量安全事件對(duì)消費(fèi)者信心及市場(chǎng)銷售帶來(lái)一定影響，公司表示將積極進(jìn)行改善和加強(qiáng)管理。

公司還表示，將繼續(xù)推廣規(guī)?；B(yǎng)殖模式，目前來(lái)自規(guī)?；⒓s化牧場(chǎng)奶源的比例達(dá)到93%，同時(shí)開(kāi)始建設(shè)8個(gè)自建牧場(chǎng)。另外蒙牛還引入歐洲乳品企業(yè)Arla Foods為第二大戰(zhàn)略股東，共同成立中國(guó)丹麥乳品技術(shù)合作中心，促進(jìn)合作。

關(guān)于蒙牛去年的改革，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)、蒙牛董事局主席寧高寧此前表態(tài)：“蒙牛擁有強(qiáng)烈的改變決心，已經(jīng)為改變做出了長(zhǎng)遠(yuǎn)詳實(shí)的規(guī)劃，并且擁有強(qiáng)大的改變行動(dòng)力。”不過(guò)，仍有許多業(yè)內(nèi)人士懷疑蒙牛短期內(nèi)是否能做出如此大的改變。

另外，蒙牛轉(zhuǎn)型帶來(lái)的代價(jià)到底有多大，業(yè)績(jī)減速會(huì)有多久，也令市場(chǎng)擔(dān)憂。

不過(guò)對(duì)于2013年的業(yè)績(jī)，蒙牛高層卻表示有信心。據(jù)《香港文匯報(bào)》報(bào)道，蒙牛執(zhí)行董事兼首席財(cái)務(wù)官吳景水表示，將通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、推出新品，以及控制成本，亦會(huì)適當(dāng)調(diào)升產(chǎn)品價(jià)格，今年毛利率一定比去年好。銷售副總裁劉勝利則透露，今年首季銷售符合預(yù)期，對(duì)增長(zhǎng)滿意。