供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗯c并購(gòu)協(xié)同效益

摘要：供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)機(jī)制是介于企業(yè)外部的市場(chǎng)交易機(jī)制和企業(yè)內(nèi)部的行政權(quán)威機(jī)制之間的一種中間機(jī)制。具有完全獨(dú)立自主權(quán)的單個(gè)企業(yè)以犧牲一定的獨(dú)立性和控制權(quán)加入供應(yīng)鏈并遵循供應(yīng)鏈的協(xié)調(diào)，必然要求獲得某種額外的補(bǔ)償。超出供應(yīng)鏈形成前的單個(gè)企業(yè)收益總和的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟男纬刹⒃趨⑴c企業(yè)間的合理分配，是供應(yīng)鏈合作關(guān)系形成的前提。收入上升、成本下降、稅負(fù)減少和資本成本的降低是企業(yè)并購(gòu)產(chǎn)生協(xié)同效益的四個(gè)主要來(lái)源。這四個(gè)來(lái)源同樣是供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟闹饕獊?lái)源。但并購(gòu)協(xié)同效益與供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘣谒膫€(gè)來(lái)源的具體實(shí)現(xiàn)方式上存在不同。這種不同正好體現(xiàn)了一體化的內(nèi)部協(xié)同與供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間的合作協(xié)同之間的差異。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈；供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ啵徊①?gòu)；協(xié)同效益

中圖分類號(hào)：F273.7文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1002-3100(2007)05-0098-04

Abstract: Supply chain collaboration is a middle mechanism between market trade outside and authority inside a firm. An individual firm with entire independence must claim any compensation， when it joins a supply chain and lost parts of independence and control for supply chain's collaboration. Supply chain residue can be defined as the difference of all members' total revenue between after and before forming supply chain's collaboration. The creation and reasonable distribution among supply chain members of supply chain residue is precondition of supply chain's collaboration. Revenue enhancement， cost reduction， lower taxes and lower cost of capital are four main resources of synergy. They are also four resources of supply chain residue. But there are big difference of creation model between supply chain residue and synergy. The creation model's difference indicates the difference of incorporate authority and supply chain members' collaboration.

Key words: supply chain; supply chain residue; merger and acquisition; synergy

從交易費(fèi)用的觀點(diǎn)看，存在兩種基本的資源配置機(jī)制，即企業(yè)外部的市場(chǎng)交易機(jī)制和企業(yè)內(nèi)部的行政權(quán)威機(jī)制。在企業(yè)外部，交易主體之間完全獨(dú)立，資源配置按照市場(chǎng)定價(jià)的方式來(lái)完成。在企業(yè)內(nèi)部“一系列的契約被一個(gè)契約替代了”[1]，交易主體在契約框架下形成隸屬關(guān)系，行政權(quán)威機(jī)制代替了市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制，并產(chǎn)生交易費(fèi)用的節(jié)約。而供應(yīng)鏈成員企業(yè)之間，既不完全按照市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行，也不按照一體化的行政權(quán)威機(jī)制運(yùn)行，屬于介于二者之間的一種中間機(jī)制。

單個(gè)企業(yè)加入供應(yīng)鏈，遵循供應(yīng)鏈整體協(xié)調(diào)機(jī)制，必然犧牲一定的獨(dú)立性和控制權(quán)。而供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)企業(yè)又是完全獨(dú)立的關(guān)系，其愿意作出犧牲并服從協(xié)調(diào)，必然要求獲得相應(yīng)的補(bǔ)償。供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟膶?shí)現(xiàn)，以及在成員企業(yè)之間合理分配，是供應(yīng)鏈合作關(guān)系形成的前提（王自勤，2005）。因此，供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗳绾涡纬桑鋵?shí)現(xiàn)方式有哪些，不僅應(yīng)該是供應(yīng)鏈管理理論研究的核心，也應(yīng)該是供應(yīng)鏈管理應(yīng)用的關(guān)鍵所在。

1并購(gòu)協(xié)同效益及其來(lái)源

并購(gòu)是企業(yè)間收購(gòu)和合并的簡(jiǎn)稱。并購(gòu)一般具有三種基本形式，即吸收合并或新設(shè)合并、收購(gòu)股票和收購(gòu)資產(chǎn)。無(wú)論采用哪一種方式實(shí)現(xiàn)，并購(gòu)后的結(jié)果都是將完全獨(dú)立的企業(yè)實(shí)現(xiàn)一體化，將其納入一個(gè)整體框架并采用行政權(quán)威機(jī)制開(kāi)展協(xié)調(diào)。

企業(yè)由完全獨(dú)立的市場(chǎng)主體，通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)一體化，被并購(gòu)方將失去獨(dú)立的市場(chǎng)主體地位，并購(gòu)方將付出相應(yīng)的成本，雙方必然都要求獲得對(duì)應(yīng)的補(bǔ)償。這種補(bǔ)償?shù)脑慈褪遣①?gòu)產(chǎn)生的協(xié)同效益。企業(yè)并購(gòu)產(chǎn)生的協(xié)同效益被定義為并購(gòu)后形成的聯(lián)合企業(yè)價(jià)值與并購(gòu)前單個(gè)企業(yè)價(jià)值之和的差額[2]606-607。

上述凈增現(xiàn)金流量的分解也表明了并購(gòu)協(xié)同效益的四個(gè)基本來(lái)源，收入增加、成本降低、稅負(fù)減少和資本成本的降

低[2]606-610。

并購(gòu)收入增加通過(guò)以下幾個(gè)方面實(shí)現(xiàn)。營(yíng)銷整合，包括營(yíng)銷資源的集中使用和實(shí)現(xiàn)共享。進(jìn)入戰(zhàn)略相關(guān)領(lǐng)域，將核心優(yōu)勢(shì)擴(kuò)展。形成一定程度的市場(chǎng)壟斷，減少競(jìng)爭(zhēng)。

成本下降的實(shí)現(xiàn)方式主要包括：實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益；縱向一體化形成的交易成本降低；核心資源的互補(bǔ)；管理薄弱環(huán)節(jié)的改善等。

稅負(fù)減少的實(shí)現(xiàn)方式主要有：利用并購(gòu)前的虧損；使用尚未使用的舉債能力；以及使用多余的資金。

資本成本降低的實(shí)現(xiàn)主要通過(guò)擴(kuò)大資金籌措規(guī)模來(lái)實(shí)現(xiàn)。

2供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗉捌鋵?shí)現(xiàn)途徑

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ酁樾纬晒?yīng)鏈后各企業(yè)的收益總和與形成前各企業(yè)收益總和的差額。供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗍枪?yīng)鏈成員企業(yè)獲得補(bǔ)償?shù)脑慈?/p>

定義Vsci表示形成供應(yīng)鏈后第i個(gè)企業(yè)的價(jià)值，Vnsci表示未形成供應(yīng)鏈時(shí)第i個(gè)企業(yè)的價(jià)值，N表示供應(yīng)鏈中成員企業(yè)的個(gè)數(shù)。則供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗫梢员硎救缦拢?/p>

供應(yīng)鏈?zhǔn)找嬖黾拥膶?shí)現(xiàn)方式主要有：

（1）通過(guò)供應(yīng)鏈信息的共享，更加了解消費(fèi)者需求，更能滿足消費(fèi)者的個(gè)性化需求。

（2）供應(yīng)商的早期參與，使得新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)間縮短，從而贏得撇脂性定價(jià)時(shí)間。

（3）更高和更穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量。供應(yīng)鏈成員的合作，可以在整個(gè)供應(yīng)鏈中推行全面質(zhì)量管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量，并使質(zhì)量更穩(wěn)定。

（4）有效的營(yíng)銷整合。供應(yīng)鏈信息的共享和上游節(jié)點(diǎn)企業(yè)的支持，使?fàn)I銷更為靈活有效。

供應(yīng)鏈成本降低的實(shí)現(xiàn)方式主要有：

（1）庫(kù)存成本的降低。通過(guò)各成員企業(yè)的協(xié)作和信息共享，計(jì)劃協(xié)同等，能夠有效地降低庫(kù)存成本。

（2）交易成本的降低。相對(duì)穩(wěn)定的長(zhǎng)期合作關(guān)系，可以有效地降低交易成本。

（3）制造成本的降低。供應(yīng)鏈成員的流程實(shí)現(xiàn)無(wú)縫銜接，以及更穩(wěn)定的質(zhì)量保證體系，能夠降低制造成本，提高資產(chǎn)利用效率。

（4）運(yùn)輸成本的降低。信息共享和計(jì)劃協(xié)作，都能提高配送的準(zhǔn)確率，從而降低運(yùn)輸成本。

供應(yīng)鏈稅負(fù)降低的實(shí)現(xiàn)方式主要有：

稅負(fù)的區(qū)域優(yōu)化。供應(yīng)鏈利用各國(guó)家和地區(qū)的稅負(fù)程度差異，進(jìn)行稅負(fù)的供應(yīng)鏈成員區(qū)域優(yōu)化，從而降低供應(yīng)鏈的總體稅負(fù)水平。這也是一些跨國(guó)公司全球供應(yīng)鏈優(yōu)化的主要目的之一。

供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)資本降低的實(shí)現(xiàn)方式主要有：

（1）一些專用固定資產(chǎn)的共享，避免對(duì)專用固定的重復(fù)投資，降低固定資產(chǎn)投資的資本需求。

（2）供應(yīng)鏈資本成本優(yōu)化。通過(guò)供應(yīng)鏈中各成員企業(yè)的資本成本差異，優(yōu)化資金在供應(yīng)鏈中的分布，從而降低供應(yīng)鏈的總體資本成本。

通過(guò)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟南嚓P(guān)定義及其實(shí)現(xiàn)方式，可以對(duì)供應(yīng)鏈的若干問(wèn)題進(jìn)行討論分析。

（1）供應(yīng)鏈成員企業(yè)的激勵(lì)參與約束

我們可以在委托代理框架下來(lái)分析供應(yīng)鏈各成員的行為。供應(yīng)鏈成員企業(yè)加入到某個(gè)供應(yīng)鏈，以犧牲部分獨(dú)立性和控制權(quán)來(lái)獲得供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟姆峙洹Ｆ鋮⑴c供應(yīng)鏈合作的最低條件為該企業(yè)自身通過(guò)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ喾峙渌么笥诹恪＜矗旱趇個(gè)企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ?

但這并非成員企業(yè)加入供應(yīng)鏈的激勵(lì)參與約束。因?yàn)槟硞€(gè)企業(yè)有加入若干個(gè)供應(yīng)鏈的選擇，這就有個(gè)機(jī)會(huì)成本問(wèn)題，并形成企業(yè)的保留期望水平。只有當(dāng)加入該供應(yīng)鏈所獲得的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ喾峙浯笥诨虻扔诒Ａ羝谕剑@個(gè)企業(yè)才會(huì)在滿足激勵(lì)相容約束的條件下加入該供應(yīng)鏈。

設(shè)第i個(gè)企業(yè)的保留期望水平為V ，則參與約束為：第i個(gè)企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ?

一般來(lái)講，如果一個(gè)企業(yè)同時(shí)服務(wù)于多條供應(yīng)鏈，則其從業(yè)務(wù)比例最大的供應(yīng)鏈處所獲得的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ啵梢岳斫鉃槠鋵?duì)加入供應(yīng)鏈補(bǔ)償?shù)钠谕Ａ羲健?/p>

（2）供應(yīng)鏈成員的激勵(lì)相容約束

供應(yīng)鏈協(xié)作中，不僅要求供應(yīng)鏈成員的加入，而且還希望每個(gè)供應(yīng)鏈成員的行為選擇都向整條供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘧畲蠡Α６?yīng)鏈各成員企業(yè)都是獨(dú)立的市場(chǎng)主體，每個(gè)成員的行為選擇都主要依靠供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟姆峙錂C(jī)制來(lái)引導(dǎo)。這樣，供應(yīng)鏈成員的激勵(lì)相容約束，也就成為供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ喾峙涞淖顑?yōu)激勵(lì)方案問(wèn)題。該問(wèn)題可表示為：

（3）加入供應(yīng)鏈的長(zhǎng)期利益和短期利益

如果以短期利潤(rùn)為目標(biāo)，則很難解釋為何一些企業(yè)主動(dòng)虧損地加入某條供應(yīng)鏈。從供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟亩x看，它應(yīng)該是個(gè)長(zhǎng)期的價(jià)值指標(biāo)，是決策期限內(nèi)的現(xiàn)金流量折現(xiàn)值最大化目標(biāo)。一些企業(yè)以短期的虧損為代價(jià)進(jìn)入某供應(yīng)鏈，正是為長(zhǎng)期的利益最大化。

（4）供應(yīng)鏈合作關(guān)系形成的前提為供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟男纬?/p>

由于供應(yīng)鏈成員的激勵(lì)參與約束為：第i個(gè)企業(yè)的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ? >0，則必然有：供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ?

顯然，由于供應(yīng)鏈各參與企業(yè)都要求大于零的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘌a(bǔ)償，必然要求供應(yīng)鏈整體的供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ啻笥诹恪９?yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟膶?shí)現(xiàn)，是供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ喾峙涞脑慈彩枪?yīng)鏈合作關(guān)系形成的前提條件。

3供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗯c并購(gòu)協(xié)同效益的比較

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗪筒①?gòu)協(xié)同效益都是由于更好的協(xié)作，減少浪費(fèi)和加快創(chuàng)新所產(chǎn)生，因此二者從根本上講是相似的。但并購(gòu)協(xié)同效益是通過(guò)并購(gòu)將兩個(gè)企業(yè)納入一個(gè)整體，按照企業(yè)內(nèi)部的行政權(quán)威機(jī)制進(jìn)行協(xié)作；而供應(yīng)鏈成員之間是完全獨(dú)立的市場(chǎng)主體，供應(yīng)鏈成員之間的協(xié)作是介于企業(yè)內(nèi)部行政權(quán)威機(jī)制和外部市場(chǎng)機(jī)制之間的一種特殊調(diào)節(jié)機(jī)制。由此也形成供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗪筒①?gòu)協(xié)同效益的根本區(qū)別。

企業(yè)內(nèi)部行政權(quán)威機(jī)制、市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制和供應(yīng)鏈協(xié)作機(jī)制三者的關(guān)系如圖所示。

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗯c并購(gòu)協(xié)同效益的區(qū)別主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）關(guān)注的范圍不同

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嚓P(guān)注的是供應(yīng)鏈上的多家企業(yè)，而并購(gòu)協(xié)同效益僅僅關(guān)注并購(gòu)和被并購(gòu)兩家企業(yè)。所以，并購(gòu)協(xié)同效益可以在成熟的企業(yè)理論下開(kāi)展分析。而供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗍且粋€(gè)新的領(lǐng)域，需要?jiǎng)?chuàng)新地分析和不斷完善。

（2）協(xié)作機(jī)制不同

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘁揽砍蓡T企業(yè)之間長(zhǎng)期合作的承諾和在相關(guān)約定或協(xié)議下協(xié)作。供應(yīng)管理學(xué)院定義供應(yīng)商伙伴關(guān)系為：“是在一定時(shí)間內(nèi)雙方一起工作的承諾，為了雙方的效益，分擔(dān)相關(guān)信息、風(fēng)險(xiǎn)和獎(jiǎng)勵(lì)。這樣一種關(guān)系需要有對(duì)未來(lái)的預(yù)期有清晰的理解、開(kāi)放的交流和信息交換、相互信任和共同的發(fā)展方向”[4]。供應(yīng)鏈協(xié)作機(jī)制的基礎(chǔ)是信任關(guān)系。而并購(gòu)協(xié)同是在一體化框架下的內(nèi)部協(xié)作，其基礎(chǔ)是并購(gòu)雙方的理解并實(shí)施并購(gòu)。

（3）實(shí)現(xiàn)的方式不同

供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟氖找嬖黾拥膶?shí)現(xiàn)方式主要由信息共享、更加理解消費(fèi)者需求并滿足個(gè)性化需求、供應(yīng)商參與早期產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、以及上游成員對(duì)下游營(yíng)銷的協(xié)作支持等來(lái)實(shí)現(xiàn)。而并購(gòu)協(xié)同效益的收益增加主要依靠營(yíng)銷整合，即并購(gòu)后資源的共享是主要手段。

成本降低方面，供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘀饕揽砍蓡T企業(yè)協(xié)作實(shí)現(xiàn)庫(kù)存成本、交易成本、制造成本和運(yùn)輸成本的降低來(lái)實(shí)現(xiàn)。并購(gòu)協(xié)同效益的成本降低主要依靠實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和一體化所帶來(lái)的交易成本降低等來(lái)實(shí)現(xiàn)。

稅負(fù)降低方面，供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嘀饕ㄟ^(guò)不同稅收政策的區(qū)域優(yōu)化來(lái)完成。而并購(gòu)協(xié)同效益可以通過(guò)利用虧損、使用負(fù)債等來(lái)完成。

運(yùn)營(yíng)資本的降低方面，供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗫梢酝ㄟ^(guò)不同環(huán)節(jié)的資本成本差異的優(yōu)化和固定資產(chǎn)投資的節(jié)約等來(lái)實(shí)現(xiàn)。而并購(gòu)協(xié)同效益主要依靠資金籌措規(guī)模擴(kuò)大帶來(lái)的成本降低。

從實(shí)現(xiàn)方式的區(qū)別看，主要的根本還是協(xié)作的范圍和協(xié)作機(jī)制的差異。

4結(jié)束語(yǔ)

為什么在企業(yè)內(nèi)部的行政權(quán)威機(jī)制和市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制之外，又提出供應(yīng)鏈調(diào)節(jié)機(jī)制？供應(yīng)鏈合作關(guān)系形成的條件是什么？供應(yīng)鏈的目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)方式是什么？這些問(wèn)題都是理論研究和應(yīng)用實(shí)踐需要首先給予回答的。

本文指出供應(yīng)鏈合作協(xié)調(diào)機(jī)制是處于企業(yè)內(nèi)部行政權(quán)威機(jī)制和外部市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制之間的一種中間機(jī)制。參照企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效益相關(guān)概念和理論，在給出供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟亩x的基礎(chǔ)上，討論了成員企業(yè)加入供應(yīng)鏈的行為選擇，包括激勵(lì)參與約束和激勵(lì)相容約束，長(zhǎng)期和短期收益選擇，并在成員企業(yè)行為選擇基礎(chǔ)上得出供應(yīng)鏈合作關(guān)系產(chǎn)生的條件。

有關(guān)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟膩?lái)源和實(shí)現(xiàn)方式，供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗯c企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效益的比較，供應(yīng)鏈成員的激勵(lì)方案設(shè)計(jì)等都是嘗試對(duì)供應(yīng)鏈研究和實(shí)踐應(yīng)用的基本問(wèn)題進(jìn)行回答。本文雖對(duì)供應(yīng)鏈?zhǔn)Ｓ嗟膩?lái)源和實(shí)現(xiàn)方式進(jìn)行了分析討論，但仍需繼續(xù)深入。對(duì)于供應(yīng)鏈成員企業(yè)加入供應(yīng)鏈的行為選擇，雖然做了分析，但在委托代理框架下，委托方和代理方的形成機(jī)制，需要繼續(xù)研究。

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