房地產股權信托融資的要點分析

摘 要：房地產股權信托作為房地產企業融資的重要方式正在得到日趨廣泛的應用，但由于房地產股權信托運用時間不長，其風險控制機制相對薄弱，致使項目風險日漸凸顯。本文從最初項目的選擇、信托存續期間的風險控制、信托結束時信托資金的退出等方面分別闡述了成功運作房地產股權信托的若干要點，指出嚴格選擇，科學設計、多重保障是保證一個房地產股權信托項目成功的關鍵。

關鍵詞：房地產；股權信托；風險控制；融資

中圖分類號：F293．3

文獻標識碼：B

文章編號：1008-0422(2007)01—0078-03

收稿日期：2006-07-23

作者簡介：薛繼安(1974-)，男(漢族)，湖北荊門人，高級經濟師，從事產業投資工作。

1 前言

房地產股權信托是集合資金股權信托在房地產行業運用的一種表現形式，從大的歸類講屬于管理型股權信托。集合資金股權信托是指集合兩個或兩個以上委托人的資金以股權形式進行投資的信托產品，包括基于信托股權的受益權轉讓(但不包括投資于上市公司股票的證券信托產品)。目前市場上的集合資金信托產品中，絕大多數為貸款投資。雖然貸款類信托無論在發行數量和募集資金量方面仍占有絕對優勢，但仍存在投資模式單一，抗風險能力差的缺陷。集合資金股權信托作為我國信托市場上的創新，兼顧投資的收益性與安全性，較好地克服了貸款模式的不足，代表了集合資金信托未來的發展方向。

集合資金股權信托可以區分為四種情況。一是委托人先將持有的公司股權委托信托機構設立股權信托，然后再將股權信托受益權向社會投資者進行轉讓，從而實現融資的職能?！?br>