基金定投：用時間換財富

華爾街流傳著這樣一句話：要在市場中準確地踩點入市，比在空中接住一把正在落下的飛刀更難。伴隨著股市指數低點的，往往也是屢創(chuàng)新低的成交量。大多數投資者都難以逃脫追漲殺跌的慣性，也就是在風險類資產的投資上很少投資者能買在最低點。這也就是投資大鱷索羅斯所說的反射原理。

去年年底以來，國內股市開始反彈行情，期間也總有回調反復，讓沒有投資經驗的人不敢貿然入市。而存款的低利率乃至實際意義上的負利率，又讓大眾不甘心只是將錢老老實實存在銀行里。有理財專家就認為，基金定投是一種相對輕松的理財方式。

基金定投業(yè)務簡單地說是類似于銀行零存整取的一種基金理財業(yè)務，客戶開通基金定投后，銀行系統(tǒng)會根據客戶申請的扣款金額、投資年限，自動每月扣款。目前基金每月扣款的最低額度為100元至200元，門檻也非常低。目前，國內大多數人在購買基金時，多采用一次性投資，就如同買股票一樣。其實，在海外成熟的金融市場上，有超過半數的家庭購買基金，而他們投資基金的方式通常都采用定期定額投資。

摩根富林明投資顧問公司對臺灣投資者的調研報告結果顯示，約有30%的投資者選擇定期定額投資基金的方式。尤其是31～40歲的壯年族群，有高達36%的比例從事這項投資。定期定額投資基金本身具有投資期間分攤成本，分散風險以及投資期限較長的特點，由于普通投資者很難掌握適時的投資時點以及籌備大額的投資成本，所以定期定額投資基金被認為是最適合中小投資者中長期投資的投資方式。在國內的情況也大致如此，工行自推出基金定投業(yè)務一年多以來，中小投資者在投資者構成中占有較大比例。

對普通投資者而言，一次性買基金其實是項大投資，定投更多的是一種長期理財習慣。一方面，定投積累的是小錢，每個月投資200元并不難。有關數據表明，95%基金定投的基金持有人，每月存入的購買款項是低于1萬元的，而一次性投入數十萬元購買基金相對壓力大；另一方面，對于過去有零存整取習慣的人而言，定投的效率無疑要好。去年兩只參加工行基金定投的產品，過去一年的回報率達15%以上。

至于什么時候買，其實沒有任何人能準確地判斷市場的漲跌。相對于一次性買入基金，除了經濟負擔小以外，基金定投理財模式還具備平均成本、分散風險的優(yōu)勢。因為每隔一段固定時間投資，不論市場行情如何波動，都會定期買入固定金額的基金，因此在基金價格走高時買進的單位數較少，而在基金價格走低時買進的單位數較多，長期積累下來，成本及風險自然會降低。工行的理財專家說。

但在實際操作中，一些投資者難以避免會有保本情結，一虧錢就覺得買的基金不行，頻頻更換，多付了很多的手續(xù)費?；鸨旧砭褪沁m合長線投資的產品，國內外大量的統(tǒng)計研究也表明，長期投資是資產保值增值的最優(yōu)方式，由于市場短期波動較難把握，開放式基金的相關費用也相對較高，如果短期頻繁地進出可能不一定獲得較好的投資回報。

所謂時間是財富的朋友，從投資學角度看，資金經過長時間的復利，累積的效果會非常驚人。從歷史資料來看，英美股市的長期平均年回報率高于8%。如果投資者每月投資1000元人民幣，年回報率為8%，那么經過16年之后，其本利之和將達到387209元?？梢姡灰欢ǖ臅r間積累，基金定投就能將復利效果發(fā)揮到極致，平均成本法和時間可使投資者獲得可觀的回報。據融通基金公司統(tǒng)計，盡管2005年國內市場低迷，但去年參加融通深證100指數基金定投的客戶中76%的客戶實現(xiàn)了盈利，最高盈利為16.07%，客戶的平均盈利水平為2.84%。

同時，理財專家也指出，投資者為避免因急需用錢，不得不提前贖回基金而產生損失的問題，投資者可考慮同時定期定額投資一個由數種波動性和績效相關性皆不同的基金所組成的投資組合，比如貨幣型基金和債券型基金也可以納入這個組合，這樣萬一出現(xiàn)需要緊急使用資金的時候，可以先贖回貨幣型和債券型基金以及持有股票比重相對較小的基金。

當然，任何一種投資都不可能穩(wěn)賺不賠。雖然被稱為懶人投資法的基金定投，在較長時間段內可以降低平均成本是確定無疑的，但投資者在選擇具體的基金對象時卻不能偷懶。因為拋開基金投資能力的差別和不同類型基金的差異，談論基金定投的絕對優(yōu)勢是沒有實際意義的。

實際上，選擇投資業(yè)績出色的基金進行定投，即使單位成本高于選擇其他劣勢基金，但建立在投資能力基礎上的凈值增長能力，仍可以保障獲得正收益；反之，如果選擇了運作績效較差的基金進行定投，就很可能遭遇像股票投資時越補倉虧損越大的情況。

(摘自《三聯(lián)生活周刊》2006.24)