先知，還是算命先生？

2006年10月5日美國(guó)道瓊斯指數(shù)連續(xù)3日創(chuàng)下歷史新高。這股“牛氣”也蔓延到世界各地，先后香港恒生指數(shù)也創(chuàng)下6年以來的新高。2006年10月，滬指收盤創(chuàng)出5年多來的新高。在市場(chǎng)一片沸騰中，大家不禁要問，股市的春天真的來了嗎?

近年來關(guān)于“牛市”論的預(yù)測(cè)與爭(zhēng)論不絕于耳。在這眾多預(yù)言“大師”和“學(xué)者”中。有一位來自美國(guó)最著名的樂觀派預(yù)言家——哈里.S．登特(Harry S．Dent)，此人最近推出了一本<2005-2009下一個(gè)大泡泡>的新書，引起了業(yè)界的轟動(dòng)。作者在書中驚人的預(yù)測(cè)在2010年前，道瓊斯指數(shù)可能會(huì)上漲到40000點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)可能會(huì)上漲到13000點(diǎn)。(2004年9月，這兩個(gè)指數(shù)分別是10000點(diǎn)和1850點(diǎn))，如果預(yù)測(cè)成立的話，那么未來幾年中會(huì)將會(huì)發(fā)生一次難以置信的“大牛市”!

作者在這本書中還進(jìn)一步“聳人聽聞”推斷：2010-2022年，世界經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)一次大蕭條，且程度可能與上個(gè)世紀(jì)30年代的那一次相提并論。

也許有人會(huì)感到不可思議。但是，不要把登特當(dāng)作一位嘩眾取寵的炒家。這位哈佛MBA的高材生，著名的股票分析師，投資家，1992年他出版了第一本書《大繁榮就在前方》，率先預(yù)測(cè)到20世紀(jì)90年代突然而至的經(jīng)濟(jì)繁榮，一舉成名。先后又出版了兩本書《沸騰的2000》和《沸騰的2000年投資者》也都是暢銷書。過去有著一系列預(yù)測(cè)成功的記錄，而且準(zhǔn)確度達(dá)到令人難以置信的程度：1992年是他最先準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了90年代持續(xù)10年的大繁榮階段，2000年在泡沫破滅之前，提前建議投資者賣出，2002年提前發(fā)出股市谷底預(yù)測(cè)，建議買入。他的一系列驚人預(yù)測(cè)，是要制造爭(zhēng)奪眼球的轟動(dòng)效應(yīng)，還是有一套獨(dú)特、系統(tǒng)的分析方法呢?

這次登特在這本就書中運(yùn)用了兩個(gè)重要的預(yù)測(cè)工具，一個(gè)是人口周期和另一個(gè)是技術(shù)周期。人口統(tǒng)計(jì)學(xué)是建立在信息基礎(chǔ)的一門科學(xué)，通過它建立宏觀模型，能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)各國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)、收入、支出、借貸、投資、通貨膨脹、商業(yè)和政治上的權(quán)利轉(zhuǎn)移等趨勢(shì)。

登特認(rèn)為，在美國(guó)，最近一次“嬰兒潮”的高峰是在1961年，這一代人將在37歲進(jìn)入高消費(fèi)年。47歲達(dá)到最高點(diǎn)，而以后的歲月里，人們消費(fèi)能力急劇下降，由此導(dǎo)致衰退的來臨。這個(gè)時(shí)間大約從2009年或2010年開始，一直將持續(xù)到2022年或2023年，他警告說，“這可能將是歷史上最大的蕭條，至少也是上世紀(jì)30年代蕭條之后最大的一次蕭條。”

他分析說，由于很多極端因素的作用，比如人口、全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)步等原因，現(xiàn)在的這次繁榮其實(shí)是一次沒實(shí)現(xiàn)的繁榮，第一個(gè)泡沫出現(xiàn)在1985年～1987年，那還不是技術(shù)泡沫：最近的一個(gè)泡沫出現(xiàn)在1995～1999年，主要集中在互聯(lián)網(wǎng)和技術(shù)行業(yè)的股票上；即將出現(xiàn)的一個(gè)泡沫在2009年或2010年初，而這個(gè)泡沫將是加速發(fā)展的，它可能會(huì)成為200年以來最大的牛市和技術(shù)股泡沫。對(duì)投資美國(guó)股市的投資者，從2005年到2009年會(huì)是其一生中最后的投資機(jī)會(huì)。在這幾年的回報(bào)將有可能是以前回報(bào)的數(shù)倍。

值得注意的是，作者還在書中提到了中國(guó)，他指出中國(guó)人口出生高峰比美國(guó)要長(zhǎng)10年，因此中國(guó)的經(jīng)濟(jì)在2020年前將一直是繁榮。他建議投資者在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，可以投資以中國(guó)為代表的亞洲股。

另外，書中還對(duì)人口統(tǒng)計(jì)學(xué)與房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系進(jìn)行深入的剖析。他認(rèn)為，一個(gè)典型的美國(guó)家庭，超過50％的凈資產(chǎn)與房屋有關(guān)，其中包括自用和投資的房地產(chǎn)。通過人口統(tǒng)計(jì)學(xué)的消費(fèi)支出趨勢(shì)顯然是驅(qū)動(dòng)住宅建筑業(yè)和房屋升值率的最大因素。隨著一個(gè)人的年齡增長(zhǎng)，他會(huì)有更多錢花在住房上，直到某一個(gè)最高點(diǎn)為止。他認(rèn)為，2003年美國(guó)房屋需求的增長(zhǎng)速度將顯著放慢，整個(gè)市場(chǎng)在2011年會(huì)達(dá)到一個(gè)高峰，然后需求和價(jià)格上都會(huì)有一個(gè)巨大的下跌。

“市場(chǎng)中的那些短期周期才是最難以預(yù)測(cè)的，它們與政治因素和投資者心理變化(貪婪和恐懼)高度相關(guān)。大多數(shù)專家只重視這些趨勢(shì)，他們從易變的短期趨勢(shì)中推斷，長(zhǎng)期趨勢(shì)是不可能被預(yù)測(cè)的。實(shí)際，長(zhǎng)期趨勢(shì)是非常基本的，有著強(qiáng)烈的因果關(guān)系，就此它們是可能被預(yù)測(cè)的，并且準(zhǔn)確度也相對(duì)較高。”

作者提出的結(jié)論并不是最重要的，他是提供一種思考方法，而方法論的重要性永遠(yuǎn)都超過最終結(jié)果的。人類一直在苦苦尋求理解未來的鑰匙，因?yàn)榱私饬宋磥恚拍馨盐宅F(xiàn)在。