華爾街冒險家變身財長

美國第７４任財政部長亨利·鮑爾森是華爾街著名的銀行家，是什么誘使他放棄獲利豐厚的華爾街，來干這份苦差事？

美國財政部長的工作是什么？要回答這個問題，不如看看財政部長不能做哪些事。

財政部轄下雖然有鑄印局（負責印鈔）以及鑄幣廠（負責制幣），但不能控制貨幣供應；雖然掌管國稅局，但不能制定稅務政策；雖然主管公債局，但不能擴大或縮小預算赤字。不妨這么說：美國財政部長，特別是布什政府的財政部長，苦差事都有份，有趣的事一件也沒有。

正因如此，當位高權重、有千萬身價的華爾街銀行家、高盛集團執行長鮑爾森（Ｈｅｎｒｙ Ｐａｕｌｓｏｎ），答應布什總統之請，出掌美國財政部時，才令人大感意外。

成功打造獲利機器

鮑爾森是冒險行家。今日的華爾街越來越大膽，證券公司愿意冒更大風險來追逐獲利，而他就是這種新局面的推手之一。

在鮑爾森領導下，“高盛”成為有史以來最賺錢的冒險機器之一。自１９９９年執掌“高盛”以來，鮑爾森積極作為，精明下注，在花旗集團與摩根大通等強敵環伺下，不斷締造佳績。在最新的年報中，鮑爾森還強調“高盛”與客戶共冒風險的決心。

如何尋找有利可圖的風險，如何監控、如何避免可能拖垮公司的大挫敗，已經成為“高盛”首要課題。因此，“高盛”的長期債款在２００５年高達１０００億美元，而在１９９９年才只有２００億；而且“高盛”開始巨額投注于各式衍生性金融商品與證券，并儲備近５００億美元，以備金融危機發生時所需。

相較之下，羅伯特·魯賓（在克林頓政府先后擔任國家經濟委員會主席、財政部長）就顯得謹慎保守。魯賓也出身“高盛”，但“高盛”當年規模小得多，而且是私人合資企業，所以公開資本市場的運用門路有限，這使得魯賓比較重視資本保護，所以他一進入政府就力求節約。

不怕舉債與冒險

任命鮑爾森這樣的冒險家出掌財政部，既諷刺又恰當不過。根據傳統經濟看法，美國最大的問題是債臺高筑。自由派與保守派經濟學家都警告說，貿易赤字有增無減（目前約占國內生產總值６％），可能重挫美元而導致金融崩潰。今年的美國預算赤字至少將達到３０００億美元。

但就赤字而言，“高盛”近年來超支的腳步比美國政府還快。１９９９年，“高盛”每一美元凈利的長期負債約為１．６美元，而聯邦政府每１美元收入所背負的債（大多為長期）為３．１美元。如今，美國政府的上述負債為３．７美元，高盛為４美元左右。

鮑爾森顯然不怕舉債與冒險。或許正因如此，他是最能應付美國當前經濟與金融局勢的理想人選。面對來自全球各地的激烈競爭，美國經濟邁向繁榮的惟一之道，就是冒險。已經有一些經濟學家認為美國是個超大型創投基金，不斷從海外吸金，然后投資于高風險、高報酬的計劃。

跳脫舊經濟思維

前兩任財政部長奧尼爾與史諾，都出身于舊工業經濟。進入財政部以前，奧尼爾原為鋁業巨擘Ａｌｃｏａ的負責人，史諾則領導鐵路業巨人ＣＳＸ。這兩個產業的成長腳步都很慢，也都避免舉債。但在鮑爾森出身的金融界，美國仍保有極大的全球領先優勢，成長依然強勁，為掌握商機而舉債是有道理的。

鮑爾森原本表示對財長一職沒什么興趣，直到５月２０日與布什會面后才改變主意。據說，布什當時告訴鮑爾森，他需要從華爾街找一位“非常資深的人”入主財政部。布什還說，希望鮑爾森能在政府中扮演比前幾任財長更大的角色，成為他在經濟問題方面的“首席顧問”，推動經濟政策。

這番話很動聽，但鮑爾森似乎還是很難在財稅政策上發揮多大影響力。而且影響美元的，主要還是通膨與成長等經濟事件，不是財政部長所能左右。鮑爾森為財政部、布什政府、整個華府帶來的，除了他對風險的透徹了解之外，反而是他溝通風險利弊得失的能力。

現今幾乎每個經濟問題中，都可看到風險的重要性。以財政部長職權內的自由貿易為例，開放外來商品服務，不論對美國或外國的成長都有利，但自由貿易也會為美國帶來風險。如果鮑爾森能將自由貿易的利弊得失向選民與政界人士說清楚，就是對國家盡心力了。

編輯：王克峰

陳曉夫／譯

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