中國股市從嚴寒中蘇醒

翻譯：曹謙

中國的狗年剛剛來臨，隨著爆竹煙霧的散去，中國經濟似乎向著另一個年增長10％邁進。

這幾乎又注定是一個震驚世界的一年。

2005年，中國的貿易順差已經增長至560億美元，外國投資者也投入了約338億美元，遠遠超過了印度以及其他亞洲國家的水平。中國政府對于自身的經濟情況有清醒的認識，比預計的情況要超出17％左右。國內消費水平的提高，以及服務業的蓬勃發展使得廣袤的土地上煥發一片生機勃勃的經濟態勢。

一位銀行投資家認為：“經濟權威專家渴望改變股票市場與經濟情況不相稱的現狀?！?/p>

中國開始實施民營化進程，這將使1170億元存款加入市場流通。投資者擔心這會破壞市場的平衡，并使物價在未來幾年持續下降。而國企方面，國有企業被要求重新審視自身發展戰略，并且禁止發行新股。

因此，國內投資者繼續把他們的積蓄放在大的國有銀行，國家依然把資金儲備重新投資到美元短期國債，也幫助了保持美國的低利率和高水平內需消費。當然，這對中國投資者和宏觀經濟學家來說是一件頭疼的事情。

據統計，在2001年，A股中國投資者的持股量約占77％，是歷史最高值。上證綜合指數在過去5年中下降超過45％，價格收入比與峰值時的65％相比現在只有16％。一系列變動過后，中國希望找到一個新的平衡點。一些投資者已經聞到了新的機遇，投機買賣使得中國和海外的交易價格在過去幾個月里上漲了14％。

2001到2003年之間，中國意識到應該是簡化國內市場的時候了，破除了A股與B股的嚴格界線。一共有34位資深國外金融機構投資者控制著31億A股權益。今后，外國投資者已經可以購買A股，要求是至少購買10％并持有最少3年的時間。約462家公司已經采取措施以轉換他們的非買賣持有股份，于是主管層設計了補償計劃和貿易抑制來避免損害投資者權益。

投資經紀人期待中國石油，這個沒有在本土上市的大公司能夠第一個進入市場，最早可能是5月份。石化方面的利潤在國有企業中能夠占到25％。其他今年在上海上市的公司有匯豐銀行，持股20％的中國建設銀行，以及煤礦產業的領頭羊中國神華能源。

《中國日報(Chinadaily)》認為中國國家資本市場無疑到了一個轉折點，新的證券法、制度改革以及政策簡化給物價上升掃清了障礙。中國證監會表示：“希望我們的市場成為回報投資者以及籌集資本的場所，而不是投機商和賭徒橫行的地方?！币晃宦漶R的業界知名人士曾經承認在股票交易操作過程中存在不規范行為，影響了股票市場的聲譽，損害了中小投資者的切身利益。

中國現在是第二大石油消費國，僅次于美國，而且很快就將進口增長至內需的一半。中國的外匯儲備在年底有望超過日本躍居世界第一。中國政府去年逐步減緩了發展的速度，并取得了一定的成效?？梢钥隙?，中國的經濟勢頭一定十分迅猛。