ＦＤＩ資金流動下的政策有效性與人民幣匯率政策

摘要：本文考慮到我國資本和金融賬戶下主要以FDI資金流動為主的現實，修正了BP曲線，并建立了一個確定性的靜態模型。研究表明，我國主要針對短期資本流動所進行的資本賬戶管制并沒有降低外部經濟環境對國內經濟的沖擊；在以FDI形式為主的資本流動條件下，本幣的大幅度升值對我國的經濟增長和一般價格水平所產生的收縮性的影響是巨大的，采取大幅度的本幣升值措施以緩解中美貿易順差極不可取，它會沉重打擊經濟增長和就業目標的實現，并造成通貨緊縮的巨大壓力。在此情況下，漸進地放松對短期資本流動的管制；或提高本國利率以遏制FDI形式的資本流人；或在本幣穩步、漸進升值的同時，漸進地放松對短期資本流動的管制確實可以降低本幣升值對宏觀經濟所產生的收縮性的影響。

關鍵詞：對外直接投資；人民幣升值；政策有效性；資本管制

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1002—2848—2006(06)—0027—09