走出去：沒必要表白和政府沒關系

基于國家戰略去思考

能源問題是能源企業制定發展戰略要考慮的基本問題。

從世界上幾個主要的大研究機構得出的結論看，天然氣、石油、煤儲量，按照我們現在全球的石油消費以及將來10年、20年各國經濟增長的發展需求預測，我們是不缺的。也就是說，世界石油市場仍然是供大于求。但是，世界有能源，不等于你有能源的供給保障。這就形成了一個能源安全的考慮。

尤其最近3年的持續高油價，從2000年以后的25～30美元，達到了現在接近60美元的震蕩，導致了各國經濟發展的成本上升，引起了全球、尤其是能源消費大國把能源安全提到了更為重要的位置。而在原油期貨市場上，對于一系列國際政治事件、自然災害的炒作，對美、日經濟恢復，對中、印經濟高速發展的預期，使得市場投機活動急速放大。這也就是為什么近10年來世界上沒有增加煉油能力，卻在成品油供給上發生了緊張的一個重要原因。

中國既是能源消費大國，又是能源生產大國。對國家來說，有能源發展的多元化問題。而“在國家大的宏觀政策下，我們怎么做？”這是一個能源企業在戰略選擇上不可回避的。中海油選擇了海外并購和大力發展液化天然氣，是要立足于國家幾十年以后的能源安全。

“劃清界限”有原則

雖然收購優尼科沒有成功，但是中海油仍然要堅定地走向海外，并且在海外已經有了可觀的資源儲備。同時，公司2001年上市的市值是60億美元，到2005年達到了300億。

中國國有企業，尤其像我們中海油，是上市公司，沒有必要向西方表白我和政府沒關系。同時，在國際資本市場上，國有企業上市公司的減持，也是一個自然過程。重要的是市值要往上漲，這才是國有資產真正的保值增值。

而在另一方面，過去外界對中國政府和企業關系的一種印象是，政府直接干預企業經營。這個印象要從市場上“去除”。現在我們要給資本市場的印象是：政府是股東，跟西方的基金經理是一樣的，它不直接參與經營。經營權是由企業自己決定的，收購優尼科是由企業決定的，這要分開。怎么做？最重要的就是公開透明。透明到什么程度？對于資本市場上的那些經濟分析員、各家投資銀行、基金分析員，我用的數據就是他用的。這不可避免地會給公司管理層帶來非常大的壓力，你做錯任何一點小事他都能看出來。但反過來也有它的好處，資本市場會認可你，通過股價！

股東認可最重要

在中海油收購優尼科這件事情上，你要看資本市場是怎么評價的。我宣布收購之前的股價，是往下跌；等我一宣布，市場看見了我公布的那些東西，融資怎么來，融資結構是什么樣，我的股票就漲了。第二個階段，我們宣布不加價，又往上漲。第三步，我停下來了，股票還往上漲！從宣布收購到宣布結束，我們的市值升了70億美元。這是誰認可？我的股東認可啊！誰說好與不好都不重要，我的股東說好最重要，我做的每一步他都認可。他們對這次收購的評價是：第一，有勇氣，能挑戰這件事；第二，每一段的策略是對的，是主動的；第三，有自我約束能力，不是盲目到多大風險都去做。最后是我們自己宣布撤回來的，我回來后跟基金經理去見面，他們很高興！其實美國已經在反思它們的做法了，可以這么說，正是因為現在他們把這個事擋住了，以后才有我們再進美國市場的機會！

海外對中海油去年并購時收放自如的評價遠比國內要高。但是，隨后中海油與老對手雪佛龍在澳大利亞再次交手的失利，仍在考驗著中國企業的“走出去”思維。

（作者為中海油總裁。本文為作者在“中國科學與人文論壇”上的演講節選，未經本人審閱。）