利率市場化對國有銀行道德風險的催化及其防范

[摘要]國有銀行存在的產權所有者的管理缺位是在推進利率市場化過程中銀行道德風險被催化的根源，利率市場化則將扮演催化劑的角色，為銀行在經營中進行道德風險行為創造催化條件，催化銀行內的道德風險。２００６年，我國的銀行業將對外全面開放，在面對外資銀行的激烈競爭的外部環境，以及我國銀行的內部控制機制、外部監管體制和銀行內部法人治理機構尚不健全的內部環境下，利率市場化催化的道德風險行為如得不到有效的制約，最終由道德風險造成的銀行危機將演變成金融風險。因此，應針對銀行道德風險產生的根源及利率市場化的催化作用制定防范對策。

[關鍵詞]利率市場化；道德風險；催化

[中圖分類號]Ｆ８３２．３３[文獻標識碼]Ａ [文章編號]１６７３－２９１Ｘ（２００６）０４－００６３－０３

自１９９６年我國利率化進程正式啟動以來，利率市場化的改革一直在穩步推進當中。利率市場化改變了原有的僵化的利率體制，順應了經濟全球化的潮流，有力地推進了社會主義市場經濟建設，為國有銀行的發展帶來了機遇。但隨著加入ＷＴＯ后，外資金融機構的逐步進入和國內證券保險業的發展等帶來的激烈競爭及國有銀行自身的改革尚不完善，銀行內的道德風險也將被利率的市場化所催化。因此，進一步推進利率市場化（如存貸款利率的市場化）的同時，做好銀行道德風險的防范十分必要。

一、銀行道德風險的根源分析

國有銀行的產權結構特征是國家控股，在這種產權屬性下，政府是委托人，銀行經營者是代理人，國家作為銀行的所有者卻在銀行內部沒有代理主體。盡管對國有銀行發號施令的有多級政府和多個部門，但實際上沒有任何一級政府和部門對國有銀行所有權的實現做必要的管理，銀行自身決定其經營行為和經營成果，經營權管理替代了所有權管理，這就造成了所謂的產權所有者的管理缺位，這種管理缺位將直接導致“委托——代理”機制中的激勵和約束機制失靈。由于缺乏委托人（政府）的硬性約束，代理人（銀行經營者）為了追求自身效用而偏離委托人的目標卻幾乎不受委托人的約束，代理人不用承擔經營中的風險，不會因為損害了委托人的利益而受懲罰，這種因產權所有者的管理缺位而產生的代理人的權利和責任的極度失衡將誘發銀行的道德風險。

正是由于產權所有者的管理缺位，使得銀行在經營過程中缺乏政府的硬性約束，銀行可以將經營風險、經營性虧損轉嫁給政府，實際上就是政府為銀行的虧損買單，因此也放縱了銀行的行為，銀行就在經營中形成了“不可能破產”的理性預期。而我國的銀行內部控制機制和外部監管體制等還不健全，銀行在經營過程中的道德風險行為得不到有效約束，經營風險卻可以轉嫁給政府，因此，國有銀行的理性預期使得銀行在追逐高風險高收益的項目時變得有恃無恐。在利率管制條件下，貸款的高風險還不能相應帶來高收益，所以銀行不愿意冒險，但利率放開后，銀行經營者就有可能為了自身利益等目的去冒高風險以獲得高收益。因此，國有銀行產權所有者的管理缺位是產生道德風險的根源，而利率市場化將扮演催化劑的角色，為銀行在經營中進行道德風險行為創造了催化條件，催化國有銀行內的道德風險。

１．利率市場化將催化由于不良資產比例較高、贏利能力較差帶來的銀行道德風險。我國國有銀行不良資產比例一直高于規定水平。２００４年末，主要商業銀行不良貸款率為１３．２％，而國際警戒線為１０％左右，國際著名的商業銀行如花旗銀行不良資產比例僅為１．９％?熏匯豐銀行為３．５％，較高的不良資產比例嚴重侵蝕了銀行的贏利能力。國有銀行的整體贏利能力偏差，２００４年，四大國有商業銀行的總資產收益率（ＲＯＡ）為０．１３％?熏是美國平均水平的１／１０?熏就是和印度、馬來西亞等發展中國家相比?熏差距也不小。中國最大的商業銀行——中國工商銀行２００４年ＲＯＡ為０．１３％?熏而同期印度最大的國有銀行ＲＯＡ為０．８％?熏為中國工商銀行的６倍多。較高的不良貸款比例、偏弱的贏利能力增強了國有銀行道德風險傾向，而同時逐漸進入的外資金融機構及其他金融業的發展帶來了競爭壓力，銀行的外部監管體制及內部控制機制尚不健全，銀行在此條件下出現道德風險并得不到有效制約，進一步的利率市場化將催化銀行的道德風險行為，一方面銀行將會通過提高存款利率來增加其控制資金的數量，另一方面把資金投放于高風險高收益的項目。

２．利率市場化將催化由于企業的道德風險行為誘發的銀行道德風險。利率市場化之后的利率的上升使得高風險項目變得更加有吸引力，企業面對利率的升高將選擇高風險高收益的項目，由此誘發企業的道德風險。大部分從銀行獲取貸款的企業都是國企，這些國企同國有銀行一樣有著相同的產權性質，作為政府的代理人可以分享成功的利益卻不用分擔失敗的責任，政府卻出于政治性目的對國企進行一次次的救助，使得國企同國有銀行一樣有著“不可能破產”的理性預期。理性的預期、自身較差的贏利能力及利率上升后的高負債率使得國企在面對利率上升后高風險高收益的項目時變得極欲動心。同時，這些企業利用銀行同樣地想獲取高收益的心理可以比較容易地申請到高利率的貸款。利率市場化為企業道德風險創造了催化條件，而企業的道德風險行為又誘發了銀行的道德風險行為。

３．利率市場化將催化由于缺乏硬性約束造成的銀行內部各層次的道德風險。按照商業銀行所面臨的道德風險總括為三個層次：決策層（如董事會成員）、管理層（如總分行管理級員工）、經營層（如操作或執行人員）。在當前國有銀行的產權體制下，由于缺乏硬性的約束，決策層追求高風險高利潤項目卻對經營中的風險只負極微小的責任，對下層管理層也缺乏嚴格監管，漠視管理層的違規行為。決策層的道德風險致使對管理層的約束也不強，管理層“迎合上意”，目標短期化，隱瞞不良業績，同時對下層經營層也缺乏相應的監督。管理層的監督不到位使得處于銀行底部的作為信息收集者的經營層將成為道德風險的高發層次，經營層有可能玩忽職守或為了自身利益等原因向上級傳導了錯誤信息。于是道德風險在銀行的層級鏈（決策層——管理層——經營層）中一級級傳導開。這一系列的道德風險行為在利率市場化的條件下將被催化無疑。在利率管制放開之后，決策層面對競爭進行高息攬儲將變得更加便利，企業則利用銀行獲取高收益的心理申請高利率的貸款，經營層人員可能為了一己之私未能向上傳導貸款企業的真實信息，管理層對其的監督不當使得決策層得不到貸款企業的真實信息，信息的不對稱及決策層又為了自身利益把貸款發放于高風險高收益的項目，最終導致銀行一系列道德風險行為的發生。

二、利率市場化對銀行道德風險的催化分析

我國銀行道德風險產生的根源是產權所有者的管理缺位，隨著我國利率市場化進一步深入，現存的銀行道德風險將更加被加重。而我國銀行的內部控制機制和外部監管體制以及銀行內部法人治理機構尚不健全，利率市場化催化的道德風險行為得不到有效的制約，最終由道德風險造成的銀行危機將演變成金融風險。因此，應針對銀行道德風險產生的根源及利率市場化的催化作用制定防范對策。

１．進行股份制改造，建立“產權清晰，權責明確，政企分開，管理科學”的現代公司制度?熏解決由產權所有者的管理缺位造成的軟約束，形成有效的激勵和約束機制。由于利率市場化下銀行、企業的道德風險都將被催化，而企業的道德風險反過來又將誘發銀行道德風險，而對國有銀行和企業進行股份制改造，則可以從根源上防范銀行內部產生的道德風險和銀行外部來自企業誘發的道德風險。（１）銀行的股份制改造。對銀行的股份制改造可以完善委托——代理機制，解決由銀行產權所有者的管理缺位造成的軟約束。一方面股份制改造使得國家的主體角色發生改變，使其從以往的唯一所有者轉化成為股東，建立董事會和總經理職位，明確各自的職責，消除了產權所有者的管理缺位現象；另一方面股份制銀行嚴格按照股份比例行使權力，承擔風險，成為獨立運行的經濟實體并以此為基礎，充分提高銀行資本運作的透明度，服從公司嚴格的法律規范，接受社會公眾的監督。銀行經營市場化并獨立承擔經營中的風險，不再由政府承擔風險也不再受政府的干預，真正實現政企分開，從而達到從根源上防范銀行內部產生的道德風險。（２）企業的股份制改造。由于國企同國有銀行一樣有著相類似的產權結構，產生的“不可能破產”的理性預期使其在利率市場化下容易產生道德風險，企業的道德風險又會誘發銀行的道德風險。對企業的股份制改造，消除產權所有者的管理缺位現象，使得政企分開，經營市場化，獨立承擔風險，使其在利率市場化下不再因為理性預期而從事高風險高收益的項目，從根源上防范銀行外部來自企業誘發的道德風險。

２．降低銀行不良貸款比例，提高贏利能力。現今銀行高的不良貸款比例和贏利能力差的特性使得其在利率市場化的催化作用下極容易產生道德風險，化解和重組銀行不良資產提高贏利能力十分必要。一方面，進行股份制改造可以使銀行貸款不再受政府的干預，減少政策性貸款，防止新的不良貸款的產生，提高銀行的贏利能力；另一方面，國家對銀行的不良貸款的化解和重組應堅持“三新原則”即立法創新、制度創新、金融創新。立法創新即建立相應的立法支持以確定資產管理公司的法律地位和具有的權利；制度創新即改變目前體制上不適應不良資產剝離和處置的方面的現狀；金融創新即在金融機構、市場、工具、技術等方面的創新，如美國在銀行不良資產重組中創新出資產證券化、組合債券等一系列金融新品種。

３．完善銀行的內部控制制度，強化外部監管體制。（１）對決策層、管理層、經營層加強內部控制并建立有效的內部監督系統。決策層的道德風險將影響到銀行的安全與發展，因此要加強對決策層人員的控制，防止個人獨斷專行違反決策程序；對各級管理人員階層要使其在各自職責和權限范圍內辦理業務和行使職權，嚴格執行上級的決策及對下級加強監督；經營層是信息的收集者，對經營層人員要加強監督，提高員工素質，使其自覺維護銀行利益，遵紀守法，依法經營。同時，建立有效的內部監督系統，建立各項業務風險評價、內部控制的檢查評價機制和對內部違規行為的處罰機制，及時發現問題，從銀行內部防范道德風險行為的發生。（２）以信貸資產質量、資本充足率為重點進行系統的外部監管，建立完善的銀行信息評級制度和信息披露制度，建立和健全銀行監管法規。加強對銀行信貸資產質量的監管，防止銀行不良資產比例的進一步增大，采用與國際接軌的銀行信息評級制度和信息披露制度，增加銀行運作的透明度，并輔以有效的法律監管，從銀行外部防范道德風險行為的發生。（３）銀行的內部控制和外部監管互相促進、共同配合構成完整的銀行監督制度以有效防范利率市場化催化的道德風險。

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[責任編輯孫莉艷]