資本約束背景下股份制商業銀行戰略選擇研究

自20世紀90年代以來，我國陸續建立了12家全國性的股份制商業銀行，它們以其靈活的經營機制優勢，經過十多年的快速發展，已經成為中國金融市場十分活躍的力量。然而，隨著我國加入WTO銀行業對外開放的進一步擴大和金融體制改革步伐的加快，屆時商業銀行之間的競爭將日益激烈，特別是隨著2004年巴塞爾新資本協議和我國《商業銀行資本充足率管理辦法》的頒布，我國逐步完善了以資本充足率為核心的銀行監管制度框架，強化了商業銀行的資本硬約束，如何通過強化資本約束，提高資本使用效率，加快經營模式和增長方式的轉變，成為我國股份制商業銀行面臨的一個重要課題。

一、股份制商業銀行面臨著資本約束

我國《商業銀行資本充足率管理辦法》自2004年3月1日起實施，銀行監管機構開始加強對商業銀行資本管制。按照規定，到2007年1月1日，商業銀行資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%。《辦法》明確了銀監會的監督檢查方式和內容，并根據商業銀行資本充足率狀況，分別采取干預措施和不同的糾正措施。對于資本不足的商業銀行，銀監會將采取糾正措施以制約商業銀行的業務擴張、機構增設、收入分配等。因此，今后銀行能否滿足8%的資本充足率成為商業銀行的生命線。在股份制銀行面臨資本約束的情況下，如何在業務發展的同時滿足資本監管的要求是每家股份制銀行都必須面對的問題。

相對于國有銀行而言，股份制商業銀行資本充足率較高，但情況仍不容樂觀。根據銀監會統計，2003年底11家股份制商業銀行的平均資本充足率為7.35%，低于8%的監管目標。資本充足率問題已成為所有股份制商業銀行面臨的最嚴峻、最現實的挑戰。股份制銀行隨著業務的發展必然要壯大規模，但是由于受盈利水平約束，銀行內生融資能力不強，融資渠道也有限，因而規模擴張與資本金不足的矛盾凸顯。股份制銀行如何有效解決發展壯大的同時滿足資本充足的要求是擺在面前的緊迫課題。概括起來造成我國股份制商業銀行資本充足率不足的原因主要有以下兩點：

(一)資本管制的“軟約束”，導致商業銀行改善資本充足狀況的動力不足

我國《商業銀行法》明確8%作為最低資本充足標準。但是長期以來，資本充足率達標或不達標的商業銀行在業務經營、監督管理、收入分配、機構設置及業務拓展等方面沒有任何區別，沒有規定明確的監管措施。8%本是“硬指標”，但在中國卻被“軟化”，“軟化”的指標約束使得商業銀行沒動力去改善。

(二)股份制商業銀行資產急速擴張和資本金補充渠道單一，導致兩者在規模和增長幅度上不能匹配

我國商業銀行的資產結構單一，盈利資產中90%以上是貸款，中間業務很不發達，在當前環境下只能依靠擴大信貸規模。新興的股份制商業銀行要“做大做強”，擴大市場占有率，資產規模擴張的非常快，尤其是五家上市銀行，因為有資本市場作融資后盾，更是以驚人的速度發展。

二、資本約束對股份制商業銀行的影響

在資本硬約束的環境里，資本約束將對商業銀行產生較大的沖擊和深遠的影響。從短期看，強化資本約束將使得股份制商業銀行出現行業性的資本短缺問題；從長期看，強化資本約束將會徹底改變我國股份制商業銀行的經營理念和經營模式。具體來說，強化資本約束將對股份制商業銀行產生以下影響：

(一)促使股份制商業銀行轉變經營理念

強化資本約束將改變股份制商業銀行經營理念，促使銀行擺脫盲目發展的經營行為，實現經營模式和增長方式的轉變。資本約束的強化將使商業銀行從過去沒有資本概念和資本制約的單純規模擴張，加速走向嚴格資本制約的現代商業銀行理性經營階段；要求銀行改變原先的發展模式，擺脫片面注重規模擴張的慣性思維和經營取向，注重發展的質量、效益、穩健性和可持續性，在發展的速度、質量、效益之間尋求平衡。

(二)限制股份制商業銀行規模過度擴張

隨著資本充足率成為銀行經營的一項硬性指標，資本約束資產的發展就成為商業銀行正常經營所必須，要以資本的多寡確定資產規模的大小。據中國銀監會統計，2004年股份制商業銀行總資產和總負債增幅雙雙位居銀行業金融機構的首位。資本約束的強化將改變長期以來股份制商業銀行普遍存在的“速度情結”與“規模沖動”，轉向以建立資本約束為核心的業務增長模式，適當控制資產規模，實現業務發展與風險控制的統一。

(三)提高股份制商業銀行的經營效益

追求效益始終是商業銀行經營的“三性”原則之一，在股份制銀行普遍面臨著經營資本約束的情況下，就更是對銀行的效益提出了高要求，即在有限的資本下實現最佳的效益。股份制商業銀行除了面臨著監管層的資本約束外，還面臨著股東的資本約束。資本監管政策要求和滿足股東利益最大化要求的矛盾，要求股份制商業銀行必須將有限的資源配置于更符合自身特點和更具競爭力的方向，從而持續地獲得最大化的利潤。

(四)完善股份制商業銀行的風險管理

嚴格的資本充足率管理有利于促使商業銀行按照穩健經營原則，調整風險管理組織體系，提高風險管理水平。資本的約束能夠強化銀行的風險意識，有助于銀行正確選擇風險偏好和發展戰略，在擴張業務規模的同時，考慮風險的增加和對資本的占用，進而樹立全面風險管理理念，優化風險評價機制，并根據各業務系統和產品系統的風險來分配經濟資本，把風險管理落實到業務的各個領域、各個環節。

三、資本約束下股份制商業銀行戰略選擇

（一）轉變股份制商業銀行經營理念

股份制銀行要擺脫盲目發展的經營行為，實現經營模式和增長方式的轉變。從過去沒有資本概念和資本制約的單純規模擴張，加速走向嚴格資本制約的現代商業銀行理性經營階段，實現經營規模增長方式由資金制約到資本制約的轉變，建立以資本約束為核心的業務增長模式和資源配置方式，實現速度、效益和風險承擔能力相協調、相適應的業務增長機制。牢固樹立銀行資本金的經營理念，利用經濟資本的主動分配和調節，引導銀行合理擴張與收縮，降低風險資產總量和比例，形成股份制商業銀行科學的資本利用機制。

（二）多渠道補充股份制銀行資本

資本作為商業銀行防范風險的最后一道防線，決定了商業銀行在經營過程中與其他企業一樣，必須要有資本。股份制銀行在當前情況下，資產規模的控制和資產結構的調整不能立即到位，最有效、最直接的方法就是補充資本。一方面通過強化內部約束，提高資產質量，加大不良資產的處置力度，改善經營狀況，增強自我積累能力，提足貸款損失準備，從內部補充資本；另一方面增加自有資本，可通過敦促股東增加資本、引進戰略投資者、發行長期次級債券、可轉債，符合條件的商業銀行還可發行股票等，從外部渠道補充資本。

(三)加快股份制銀行經營戰略調整

股份制商業銀行利息收入所占比重一直處于50％以上的水平，傳統的存貸利差收入仍是其最主要的收入和利潤來源，銀行的盈利模式仍然比較單一。資本約束的嚴格要求，使得股份制商業銀行必須轉變經營戰略，應該加大不需要占用銀行資本的中間業務的發展，提高銀行收入水平，優化收入結構。當前，許多股份制商業銀行仍把中間業務看成是銀行主營業務的輔助和附屬業務，國內股份制商業銀行以中間業務收入為主要內容的非利息收入僅占不到營業收入的10％，發展潛力巨大。股份制銀行必須從戰略高度重視中間業務，真正確立中間業務作為三大業務支柱之一的戰略地位。

(四)調整股份制銀行資產負債結構

股份制商業銀行應該建立現代化的資產負債管理體系，改變注重規模擴張的外延式發展模式，控制風險資產的無序增長，有效控制資產擴張帶來的資本消耗，實現銀行內涵式的良性發展。根據資產風險權重的設置，有選擇地調整資產結構，降低總資產的平均風險度。在風險限額內對其資產負債組合進行計劃、協調和控制，進而對業務策略做出前瞻性選擇，以實現既定經營目標。改善業務組合的風險與收益配比關系，將有限的資源從效益較差且風險較高的業務上釋放出來，為效益更好而風險可控的業務騰出空間。

(五)嚴格股份制銀行的風險控制

股份制銀行要建立科學的經營風險控制組織體系和制約機制，建設先進的技術操作工具和風險預警系統，制定嚴密的職責分工和責任追究制度，強化風險管理能力，不斷改善資產質量和資產結構，最大限度地防止經營資產質量惡化和損失；同時采取有效的綜合手段，爭取清收不良資產的最佳效果，注意創新不良資產的處置手段，提高不良資產變現能力，壓縮不良資產數量，提高留利水平和撥備覆蓋率，有計劃地擴大專項準備覆蓋率，增強風險應付能力。股份制銀行要真正重視資本的作用，并將資本回報要求和資本與風險的平衡貫徹到風險偏好和發展戰略的決策中。

(作者單位：浙江大學經濟學院)