摘要：公司治理是一個多角度、多層次的概念，從公司創造價值和價值實現角度看?；趦r值的公司治理是公司治理的核心。本文研究了當前居于主流地位的基于股東價值的公司治理和基于利益相關者價值的公司治理兩種模式，筆者認為兩種治理模式都有其理論上的支撐和實踐上的依據，二者的分歧多濼于對基本理念、概念和范疇理解上的差異。針對我國當前國企改革的實踐，我國公司治理如果完全采用基于股東價值的公司治理模式，需要與之配套的成熟公司控制權市場、經理人市場以度比較健全的法制環境，即相對完善的會司外部治理機制。在我國目前外部治理機制不成熟情況下，國有會司治理應借鑒基于利益相關者價值的治理模式，在公司治理中發揮利益相關者共同治理和相機治理的作用。

關鍵詞：公司治理；基于價值的公司治理；股東價值；利益相關者價值

中圖分類號：17234．4 文獻標識碼：A 文章編號：1000—176x(2006)06-0031—06