幣市篇：謹慎樂觀，適當進取

2005年的幣市行情由于有“奧運”幣的發行而格外引人關注。“奧運”幣將連續發行4年，第1年的發行情況是最重要的。因為“奧運”幣的發行量比較大、社會影響巨大，2005年發行管理部門必然會對原有的政策進行調整，而幣市行情本質上是政策市行情，所以2005年可能是近年政策對幣市影響最大的年份。從幣市行情本身分析，2005年上半年將延續2004年的調整格局，市場行情的波動會比較有限，但是2005年下半年，由于“奧運”幣的發行，市場行情將充滿變數。

投資背景預測

幣市行情總體看好

2005年，我國實行了多年的積極的財政政策將被穩健的財政政策代替，國民經濟仍然將保持較快的發展速度，社會富裕人群仍然不斷擴大，社會資金同樣越來越充沛。這些因素對號稱“貴族收藏”的金銀紀念幣行情而言都是有利的。2004年國際市場上貴金屬的市場價格大幅上漲，2005年的絕對漲幅可能會小于2004年，但是貴金屬價格仍然在相對高位運行的可能性還是非常大的，這同樣對金銀紀念幣行情構成一定的支持。

“政策市”特征更加突出

政策的進一步調整會使得幣市行情的“政策市”特征更加明顯，已經知道的政策變化有這樣一些：

營銷體制的改進，即治理改造傳統的分銷渠道。加強對特約經銷商的約束和管理，督促經銷商改進經銷方式和行為，進一步致力于當地市場的開拓和培育。

擴大直銷業務的比例。進一步探索和完善電子商務、會員、郵購三者結合的直銷體系，積極拓展終端客戶，籌備建立以集藏愛好者為核心客戶的中國貴金屬紀念幣直銷中心。

調整代銷合作。加強商業銀行代銷業務的針對性，使商業銀行的代銷業務發揮應有的重要作用。

另外，宣傳方面也會有比較大的動作。

這些政策調整一方面是為“奧運”幣的順利發行作前期準備，另一方面也必然會打破現有的利益平衡格局，市場在適應和領會政策意圖的同時，會有新的運作模式產生。

投資、投機機會增多

2004年幣市行情屬于下跌調整行情，所以投資者以規避市場風險為主。2005年由于發行管理部門政策的調整、政策對幣市行情的影響以及幣市行情長時間的調整，市場機會將會比2004年多，投資者應該謹慎樂觀，適當進取。具體的市場機會和市場風險因為政策的變化而存在不確定性，“奧運”幣發行量、發行模式、宣傳等對“奧運”幣本身、也會對其它金銀紀念幣的市場表現產生很大的影響。

部分錢幣板塊分析

“奧運”幣板塊

2005年我國正式發行“奧運”幣，“奧運”幣將成為未來錢幣市場上的主流熱門板塊。如果“奧運”幣的制作比較精美獨到，宣傳和發行工作做得比較好，“奧運”幣的集藏和投資將給市場帶來新的機會和活力。也不能排除社會資金對“奧運”幣進行投機性炒作。當然，如果從廣義的概念去理解，近年已經發行面市的“奧運”題材的幣和章都存在一定的市場機會。

彩金幣板塊

彩金幣板塊經過2003年上半年的炒作，其市場影響逐漸減小。但是由于前期市場大部分的資金介入了彩金幣板塊，所以其行情波動每年都有，尤其是1／2盎司的彩金幣品種。如果通過“奧運”幣的巨大影響，吸引社會資金的廣泛參與，則彩金幣板塊也會是比較明顯的收益板塊。

其它品種

2004年幣市最大的黑馬品種是工商銀行20周年紀念銀幣，其市場價格從120元上漲到550元。目前市場價格為300元的建行50周年紀念銀幣同樣具有黑馬的潛質，投資者可以繼續進行重點關注。另外像那些發行量少、題材上佳、制作精美的金銀紀念幣精品，在2005年可能會有比較好的市場表現。