再看歐元

5月底的一個周末，比利時首都布魯塞爾市中心的“大廣場”上，一場為期三天的國際爵士音樂節(jié)正在進入高潮。頭發(fā)灰白的社工兼導游帕特里克操著濃重口音的英語，領(lǐng)著一群亞洲游客繞過興高采烈地聽音樂、喝啤酒的人們。

“歐元的匯率對我的生意有直接的影響。”帕特里克告訴記者，“我會講葡萄牙語，原來經(jīng)常接待巴西游客。但是自從歐元升值以來，巴西游客的影子也沒有了。好在講英語的亞洲游客仍舊源源不斷地來看‘撒尿的小男孩’！”

就在帕特里克在布魯塞爾街頭回味歐元給他帶來的得失的時候，一場即將席卷歐洲的政治經(jīng)濟風暴已經(jīng)到來。

政經(jīng)風暴

5月29日，作為歐洲聯(lián)盟（European Union）和歐元區(qū)創(chuàng)始國之一的法國，以55．96％反對、44．04％贊成的全民公決結(jié)果，否決了《歐盟憲法條約》；三天之后的6月1日，在歐盟的另一個創(chuàng)始國荷蘭，欣喜若狂的民眾也涌上街頭，熱烈慶祝本國全民公決以63％的反對票，使荷蘭成為第二個否決該條約的歐盟國家。

兩張沉重的否決票使歐洲輿論一片嘩然。盡管數(shù)個星期以來，法國和荷蘭的種種民意調(diào)查表明，《歐盟憲法條約》遭否決幾乎已經(jīng)是無可避免的結(jié)果，但作為一個整體的歐洲和歐洲人，顯然還沒做好接受這一現(xiàn)實的心理準備。此前被期待與緊張所暫時壓抑的種種不滿、挫折感和揣測紛紛訴諸媒體。一時間，歐元和歐洲央行似乎成了歐洲憲法遭受挫折首當其沖的責怪對象。

即使面臨重重挫折，讓－克勞德特里謝（Jean-Claude Trichet）仍堅定地捍衛(wèi)自己的立場，沒有絲毫動搖的跡象。

“（歐洲中央銀行）是歐元的守衛(wèi)者。在當前的情況下，我們更是穩(wěn)定性的捍衛(wèi)者，是信心的捍衛(wèi)者。”6月7日中午，在北京王府飯店的會議廳門口，歐洲中央銀行行長特里謝對《財經(jīng)》說。

特里謝是在北京召開的“世界貨幣會議”上作出上述表態(tài)的。6月6日至7日，全球排名前80位的頂尖金融機構(gòu)主管與歐盟、中國和日本等國央行行長齊聚北京，就金融改革、匯率和全球金融業(yè)的發(fā)展前景等問題交換意見。作為擁有12個成員國、3.07億人口的歐元區(qū)的央行行長，法國人特里謝與中國人民銀行行長周小川、美聯(lián)儲主席阿蘭格林斯潘（通過衛(wèi)星電視參加會議）等一道成為各方關(guān)注的焦點。

然而，不可否認的是，在此前10天之內(nèi)，特里謝所誓言捍衛(wèi)的歐元區(qū)居民對歐元和歐洲一體化的信心，已經(jīng)遭受沉重打擊。一時間，有關(guān)歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟（EMU）面臨解體或破產(chǎn)的說法也甚囂塵上。

據(jù)德國《明星》周刊6月1日報道，德國財政部長漢斯艾歇爾（Hans Eichel）已開始與德國央行官員討論德國脫離歐元區(qū)的可能性；盡管這一消息隨即被艾歇爾和德國央行行長阿克賽爾韋伯（Axel Weber）公開否認，但它迅速在歐洲掀起連鎖性反應。

6月3日，意大利勞工部長羅貝托馬洛尼對該國《共和國報》表示，為暫時緩解意大利面臨的經(jīng)濟低迷局面，拋棄歐元而回歸意大利里拉也許也不是什么“過分瘋狂的想法”。一時間，歐元和歐洲央行作為歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟的代表面臨巨大壓力。歐元對美元的匯率也跌至八個月來的最低點。

63歲的特里謝對這種說法則顯得不屑一顧。在6月2日歐洲央行的例行新聞發(fā)布會上，有記者問到關(guān)于歐元區(qū)可能面臨成員退出甚至解體的揣測，特里謝回答道：“我不會對荒謬的問題發(fā)表評論，就好像你問我美國加利福尼亞州、阿拉斯加州和佛羅里達州是否會使用獨立的貨幣一樣，這都是徹頭徹尾的無稽之談。”歐洲央行的首席經(jīng)濟學家奧特瑪易辛（Otmar Issing）則警告說，任何成員國脫離歐元區(qū)的嘗試都無異于“經(jīng)濟自殺”。

“統(tǒng)一貨幣當然是好的；我去奧地利、西班牙或意大利度假時，再也不必擔心兌換當?shù)刎泿诺膯栴}了。”在德國法蘭克福街頭，34歲的博士生安德列斯布倫說。但是，提起2002年歐元紙幣和硬幣正式替換各國錢幣的情景，布倫仍舊是滿腹牢騷：“很多商店，尤其是街頭小店和餐館，都趁亂漲價。我最常去的那家面包店把價格抬高了將近一倍！”

歐元區(qū)許多消費者有同樣的抱怨：出租車的價格高了，葡萄酒更貴了。盡管各國經(jīng)濟官員和學者都拿出數(shù)字證明，即使有短期的日用消費品價格上漲，也很快得到糾正，2002年以來多數(shù)國家平均價格實際上是持平，德國甚至是在下降，但這種不滿已經(jīng)在許多歐洲消費者心目中根深蒂固。

對于長期以來一直對歐元的前景持懷疑態(tài)度的人們來說，法國和荷蘭對歐盟憲法的否定，再次為他們提供了絕佳的論據(jù)。許多歐洲評論家認為，法國和荷蘭對歐盟憲法說“不”，不但使歐盟和歐洲政治一體化進程陷入一場政治危機，更預示著歐洲人對歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟和經(jīng)濟一體化的信心大減。事實上，歐元區(qū)在近幾年來的經(jīng)濟增長表現(xiàn)，已經(jīng)為懷疑歐元者提供了相當充分的談資。

“在世紀之交，我們的經(jīng)濟增長曾經(jīng)相當出色——2001年歐元區(qū)增長率一度接近3％。但是，最近四年來較難取得令人滿意的增長速度。”歐洲央行執(zhí)行委員會成員格特魯?shù)买v布爾－古格萊爾對《財經(jīng)》說。

5月22日，騰布爾－古格萊爾在德國法蘭克福歐洲央行總部“歐元大廈”她的辦公室里，接受了《財經(jīng)》雜志專訪。“（低增長率）對我們來說是一個巨大挑戰(zhàn)，因為我們?nèi)杂写罅渴I(yè)人口，我們需要創(chuàng)造更多的就業(yè)機會。”她說。

數(shù)據(jù)顯示，自2002年以來，歐元區(qū)12國總體經(jīng)濟發(fā)展接近停滯，年增長率只有1.2％，失業(yè)率高達8.9％；歐洲第一大經(jīng)濟體德國在

2001年到2003年增長率均低于1％，2004年也只有1.7％，失業(yè)率則高達10.7%。意大利和葡萄牙等國甚至已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟負增長。

與此相比，沒有加入歐元區(qū)的歐盟成員，如英國、瑞典，卻享受了相當高的增長率和低失業(yè)率，英國的失業(yè)率只有4.7％。這不能不讓歐元區(qū)成員感到深深的失落。分析人士認為，歐洲憲法在法國和荷蘭的慘敗，更多的是由于兩國選民對本國經(jīng)濟現(xiàn)狀以及歐盟的經(jīng)濟政策不滿。

“過山車”隱喻

5月正是歐洲的蘆筍季節(jié)，農(nóng)場上需要大量的勞動力來采摘蘆筍。在德國農(nóng)村，隨處可以看到種植著蘆筍的大片農(nóng)田，農(nóng)場工人一字排開，在田間收割。

近幾年，來自波蘭的勞工成為德國蘆筍采摘的主要勞動力。據(jù)說，一個波蘭工人一天可以采摘93公斤蘆筍，以每公斤蘆筍支付1歐元的工資計算，這也是一筆不小的收入。面對來自波蘭勞工的競爭，德國的農(nóng)民不無抱怨。播種蘆筍的時候，需要人長時間俯身勞作，很多農(nóng)民都落下了背痛的毛病。由于背痛，德國農(nóng)民勞動時經(jīng)常休息，甚至還要接受背部按摩。如此一來，德國人在收割蘆筍的“勞動競賽”中遠遠落在后面。平均而言，一個德國農(nóng)民一天可以收割蘆筍15公斤，但如果把背部治療的支出計算在內(nèi)，支付給德國農(nóng)民的工資反而更高。

蘆筍地里的故事，也成了餐桌上的談資。當客人們在一起享用蘆筍的時候，來自德國的馬庫斯杰尼什給大家講了這樣的故事。“想像一下，一排人都在田里摘蘆筍，所有人都俯身向前，只有一個落在后面，不時站起來，舒展身體——那一定是個德國人！”

杰尼什是德國德累斯登銀行的董事經(jīng)理。在他看來，歐洲的問題，不僅僅是經(jīng)濟上競爭，還有政治上的平衡和妥協(xié)。德、法等歐洲大國近年來經(jīng)濟增長乏力，他們所做的努力都是為了讓社會經(jīng)濟水平保持在一個較高的水平之上。“經(jīng)濟周期的起伏如同過山車，當經(jīng)濟走到一個高點，開始出現(xiàn)回落的時候，過山車上的人向下一看，必覺十分恐慌。為了克服地心引力，不讓過山車滑下去，國家和社會都要付出巨大的努力。”

隨著歐盟的擴張，國家間的經(jīng)濟發(fā)展水平差距加大。經(jīng)濟較發(fā)達的歐洲國家實際上已經(jīng)開始從各個方面補貼相對落后的國家，這就給過山車上的人帶來了更大的負擔和壓力。統(tǒng)一之后的德國已經(jīng)為前東德地區(qū)付出了很多。杰尼什認為，東德是他們的兄弟，德國因為曾經(jīng)的錯誤導致兄弟失散；如今可以團聚，他們甘心為此付出代價。但要德國對波蘭等國家進行補貼，他們需要考慮。實際上，整個歐洲都在考慮。

“難調(diào)眾口”的歐元

德國波恩大學教授曼弗雷德紐曼早在1998年，即歐元誕生前一年，就與155位經(jīng)濟學家一道向歐盟發(fā)出呼吁：引入統(tǒng)一貨幣對于歐洲來說為時太早。美國《新聞周刊》引用紐曼的話說，德國和法國等歐元區(qū)大國的勞動力市場缺乏足夠的靈活性，不足以彌補失去貨幣政策對調(diào)控經(jīng)濟所造成的損失。

實際上，統(tǒng)一的貨幣政策一直是歐元區(qū)內(nèi)部爭論的焦點之一。對于12個經(jīng)濟發(fā)展水平不一、歷史上財政和貨幣政策差別巨大的歐洲國家來說，究竟能不能找到各國都能接受的貨幣政策，滿足所有成員的需要，至今也沒有一個固定答案。從當前數(shù)據(jù)看，如果歐洲央行升高利率，則經(jīng)濟增長緩慢、通貨膨脹率低的德法意等國就要面臨更加困難的局面。而經(jīng)濟發(fā)展相對較快的西班牙，則希望利率升高——西班牙的通脹率已經(jīng)達３.５％，在歐元區(qū)２％的基準利率下已經(jīng)出現(xiàn)了負利率。從1998年成立開始，歐洲央行就擔負起這樣一個“不可能的任務”。

“歐洲央行的首要任務是維持價格穩(wěn)定，并以此來支持歐盟的整體經(jīng)濟發(fā)展目標。”歐洲央行執(zhí)委會成員騰布爾－古格萊爾對《財經(jīng)》說。“歐洲央行的惟一的工具就是利率，通過把通貨膨脹率維持在低水平，為經(jīng)濟增長提供良好環(huán)境。”

在這方面，歐洲央行已經(jīng)把其基準利率由2000年的4.75％逐漸下調(diào)到2003年6月的2％，并在最近兩年一直保持不變。通過如此謹慎的貨幣政策，歐洲央行把歐元區(qū)的通貨膨脹和通貨膨脹預期保持在相當?shù)偷乃健?/p>

在今年6月2日的歐洲央行新聞發(fā)布會上，特里謝不無得意地強調(diào)：“我們已經(jīng)相當成功地把中長期通貨膨脹預期維持在我們定義的能夠保持價格穩(wěn)定的水平——低于并接近2％……這對增進投資者信心大有益處。”

與此同時，歐洲央行屢屢強調(diào)，統(tǒng)一貨幣已經(jīng)使歐元區(qū)國家發(fā)展速度的差異降到歷史平均水平以下，這說明歐元在統(tǒng)一各國經(jīng)濟周期、促進經(jīng)濟整合方面功不可沒。但是，對于過去四年的歐元區(qū)來說，這意味著經(jīng)濟增速普遍放慢，而不是共同繁榮。

根據(jù)歐元設計師們的初衷，只有在嚴格的財政紀律，大刀闊斧的結(jié)構(gòu)改革、高效的經(jīng)濟整合均得到滿足的條件下，獨立、統(tǒng)一的貨幣政策才能得以真正實行，從而達到建立統(tǒng)一的歐洲市場，促進共同繁榮的目標。

“成員國政府在宏觀經(jīng)濟政策方面失去了一種工具，因此他們需要運用其他工具——例如勞動力成本、定價行為，等等——來影響國內(nèi)經(jīng)濟局面。”騰布爾－古格萊爾說。

結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后

但是，分析人士認為，歐元區(qū)大國政府們在結(jié)構(gòu)改革問題上裹足不前，恰恰成為歐元區(qū)經(jīng)濟停滯的重要原因之一。

“歐洲的退休福利體制本來是為這樣一個社會設計的：純生產(chǎn)者對純消費者的比例應該是在不斷增加。但是，近20年來隨著‘嬰兒潮’時代的結(jié)束，老齡社會到來，這個比例發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。”比利時首都布魯塞爾的思想庫——歐洲政策研究中心（CEPS）主任丹尼爾格羅斯（Daniel Gros）對《財經(jīng)》說，“現(xiàn)在，老年人口不斷增加，新進入勞動力市場的年輕人減少，這就要求我們的

養(yǎng)老福利體制發(fā)生變化，人們必需接受工資的低增長率，養(yǎng)老金的低增長率，甚至負增長，才能使政府財政達到平衡。”

然而，福利制度和勞動力政策一向是歐洲政治中相當敏感的“爆炸性話題”。任何企圖削減工資和養(yǎng)老金、或是使解雇工人變得更加容易的改革舉措，很容易遭到本國選民同聲反對。因此，德、法、意等國政府一直未能鼓起勇氣推進這些改革。2000年歐盟各國元首達成的旨在促進改革的《里斯本日程》，并未能如愿將歐盟“在2010年前，變成最富競爭力與活力的知識經(jīng)濟”，其增長預期與美國之間的差距反而逐年拉大。

歐洲憲法的擱淺更可能進一步阻礙結(jié)構(gòu)改革的進行。法國總統(tǒng)希拉克在全民公決否決歐盟憲法后撤換了拉法蘭政府，以前外長德維爾潘取而代之。分析人士認為，這意味著法國在推進改革的立場上有所松動。

與《里斯本日程》同樣面臨失敗的，還有旨在約束歐元區(qū)財政政策的《穩(wěn)定與增長公約》。該公約于1997年通過，要求歐元區(qū)國家的財政赤字不得超過當年本國國內(nèi)生產(chǎn)總值的3%。而歐元區(qū)經(jīng)濟大國法國和德國已經(jīng)連續(xù)三年超過這一標準。歐盟委員會于2003年11月試圖對兩國采取制裁措施未果，有關(guān)規(guī)定反而在今年3月被放寬，從而使該公約變得名存實亡。這已經(jīng)引發(fā)了歐元區(qū)內(nèi)各國普遍采取過度放松的財政政策。

歐盟委員會預計，歐元12國中將有五國超標，其中意大利的赤字比例將在今明兩年分別達到3.6%和4.6%。葡萄牙的赤字比例將在今明兩年分別達到4.9%和4.7%。過度的財政赤字會迫使歐洲央行實行被動的貨幣政策，損害其獨立性。

真正的威脅

盡管“歐元區(qū)解體”已經(jīng)由一個無法想像的情景變成了歐洲普遍討論的命題，很少有人真正認為它在短期內(nèi)成為現(xiàn)實。

“歐洲經(jīng)濟與貨幣聯(lián)盟面臨很多問題，但即使各國回歸本國貨幣，這些問題也不會因此被解決，反而可能變得更加嚴重。”歐洲政策研究中心主任格羅斯說，“歐洲經(jīng)濟的積弊，不能被歸咎于歐元或經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟。”

格羅斯說，退出歐元區(qū)的成本要遠遠超過維持現(xiàn)狀所付出的代價，對本國金融系統(tǒng)和與歐元區(qū)其他國家的經(jīng)貿(mào)關(guān)系將造成極大混亂。像意大利這樣負擔大量外債，最可能在未來面臨經(jīng)濟危機的國家，反而不會愿意散伙——它的債務都以歐元計算，如果回歸貶值的里拉，其外債負擔將劇烈膨脹。

但分析人士警告道，意大利不會是惟一的危機發(fā)源地。如果歐元區(qū)面臨的競爭力下降等問題持續(xù)惡化，葡萄牙和希臘等國也將出現(xiàn)與意大利同樣的問題。如果德、法、意等大國拒絕改革，財政赤字持續(xù)增加，在較遠的未來可能出現(xiàn)經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟被架空的局面——在統(tǒng)一貨幣下各國政府債臺高筑、財政失衡、經(jīng)濟萎縮。

在這樣的情況下，歐洲央行將面臨前所未有的巨大壓力，可能被迫放松貨幣政策，與業(yè)已失衡的財政政策形成惡性循環(huán)，抬高通貨膨脹預期，從而給歐元區(qū)帶來真正的巨大威脅。