錢經(jīng)指數(shù)Ａ

指數(shù)解讀：

4月，我們與春天的距離越來越近了。近期的投資理財市場也像春天的天氣一樣，逐漸回暖，并萌發(fā)出更多新鮮的東西——銀行系基金即將誕生、投資者保護(hù)基金的成立、《證券法》修改、券商集合理財重出江湖……在經(jīng)歷了冬天的沉寂之后，投資理財市場亦隨著春天的來臨而生機勃勃。

人民幣理財產(chǎn)品“變臉”頻繁。市場激戰(zhàn)已經(jīng)從單拼“收益率”發(fā)展到既拼“收益率”又拼“流動性”的白熱化階段。為了避免惡性競爭，銀監(jiān)會已經(jīng)發(fā)話要管理這股“攀比風(fēng)”，所以，未來人民幣理財產(chǎn)品將更趨理性化，日前有銀行推出收益“浮動”的產(chǎn)品，已經(jīng)回避了正面的“收益率”比較，而將賣點放在規(guī)避加息風(fēng)險上。人民幣理財雖熱，但是我們的投資理財目光可以放得更“遠(yuǎn)”更“廣”。銀行所提供的不只有人民幣理財，外匯結(jié)構(gòu)性存款、“紙黃金”業(yè)務(wù)也值得我們進(jìn)一步關(guān)注。

低迷的股市終于在春天來臨的時候有了些積極的變化。社?；稹⒈ｋU資金的入市，為市場帶來了利好的消息，投資者信心增加，股市一度上揚。但這樣的行情是否能繼續(xù)呢？今年股市一系列重要的結(jié)構(gòu)性問題：包括股權(quán)分置、全流通能否有突破性的進(jìn)展，將很大程度影響股市的表現(xiàn)。《證券法》即將修改也是一個焦點所在，法規(guī)的進(jìn)一步完善有助于市場的規(guī)范運作。我們都期望中國的股市在今年能真正“?！逼饋?。

對于銀行系基金公司的獲批成立，基金業(yè)受到的沖擊可不小。去年由于股市低迷，基金公司好不容易發(fā)掘了貨幣市場基金這一“新星”，好不容易占去市場半壁江山。誰知道半路“殺出”銀行系基金公司，以后要守住貨幣市場基金的市場就不容易了，對手無論在投資和銷售渠道方面都很有優(yōu)勢。不過，基金始終比較靈活多變，近期湘財荷銀基金所推出的風(fēng)險預(yù)算基金和富國天瑞強勢地區(qū)精選基金的確讓人耳目一新，頗具投資潛力。

信托也算是最近比較“扎眼”的，一向以收益率高而被投資者青睞的信托產(chǎn)品卻一直存在信息不透明的弊端。不過，最近這種情況將會有所改善，按照最新制定的《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》和銀監(jiān)會的部署，2008年4月底前所有信托公司都必須完成信息披露工作。

北京奧運金的熱銷著實讓人有點意外，除了炒“紙黃金”外，這種兼具收藏價值和投資價值的實物金幣也非常搶手。黃金作為一種與一般投資工具風(fēng)險對沖的品種，適當(dāng)持有不失為一個好的選擇，尤其是在近期金價一路看漲的行情下。

理財事件：

七家保險公司正式入市

近日，共有七家保險公司通過控股的資產(chǎn)管理公司獨立交易席位或租用證券公司的交易席位，先后進(jìn)入 A股市場，涉及資金數(shù)額龐大。這七家保險公司分別是：中國人壽、中國再保集團(tuán)、泰康人壽、華泰財險、太平人壽、太平洋保險、新華人壽。而平安保險和中國人保由于技術(shù)上的原因，尚未進(jìn)入市場。從七家保險公司下單股票來看，他們都有自己的一套選股標(biāo)準(zhǔn)，總體上選擇績優(yōu)、藍(lán)籌股票。

點評：

保險資金入市，投資者最關(guān)心的就是投資連結(jié)保險、萬能壽險等產(chǎn)品的收益是否會因此而增加。由于這些產(chǎn)品的收益本身具有不確定性，所以，保險資金入市對保險公司來講只是多了一個投資渠道，可以為了收益最大化自主調(diào)整各種投資比例，而對保險產(chǎn)品收益不構(gòu)成影響，跟投保人也沒有多大關(guān)系。

銀行基金，基金市場新“黑馬”

近日，中國人民銀行、中國銀監(jiān)會和中國證監(jiān)會聯(lián)合頒布實施《商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司試點管理辦法》。《辦法》規(guī)定，“銀行號”基金公司既可以募集和管理貨幣市場基金和債券型基金，投資固定收益類證券，也可以募集和管理其他類型的基金?！掇k法》鼓勵商業(yè)銀行采取股權(quán)多元化方式設(shè)立基金公司。

點評：

基金市場未來發(fā)展?jié)摿薮?，商業(yè)銀行也要入市分一杯羹。未來基金市場上會有更多元化的產(chǎn)品和更多的基金公司可以選擇，這對投資者可算是個好消息。

投資者保護(hù)基金啟動

近日，中國證監(jiān)會、財政部近日對規(guī)范股票、可轉(zhuǎn)債等證券發(fā)行中申購凍結(jié)資金利息的處理，籌集證券投資者保護(hù)基金等事項作出了新的規(guī)定。在新規(guī)定中，公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)債等證券時（含通過證券交易所的交易系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行和采用向法人詢價、配售方式進(jìn)行網(wǎng)下發(fā)行），所有申購凍結(jié)資金的利息須全部繳存到上海、深圳證券交易所開立的存儲專戶，作為證券投資者保護(hù)基金的來源之一。

點評：

股市中的“黑幕”太多，一般中小投資者所面臨的不僅僅是市場風(fēng)險，同時也面臨一些更無法預(yù)測的人為風(fēng)險。投資者保護(hù)基金將成為市場中“弱小”散戶們抵御風(fēng)險的有力武器。

證券法修改有望四月正式啟動

在停頓了近兩年時間后，備受矚目的《證券法》修改有望于今年4月正式啟動立法程序。由于目前《證券法》存在著諸多的不適應(yīng)證券市場新的發(fā)展情況的條款，社會各界對于《證券法》的修改普遍寄予樂觀的預(yù)期，希望借該法的修改能夠推動市場的較快發(fā)展。

據(jù)新華社最新報道，按照全國人大常委會2005年立法計劃，全國人大財經(jīng)委將向4月舉行的十屆全國人大常委會第十五次會議首次提請審議證券法修訂草案。

點評：

《證券法》要進(jìn)行修改的話，必須遵循以下這幾條原則：既要防范風(fēng)險又要促進(jìn)市場發(fā)展，既要有利于發(fā)揮市場的各項功能，又要有利于維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益。對不適合的條款考慮刪除和修改，對一些限制性的條款也要作一些適當(dāng)?shù)男薷摹?/p>

券商集合理財重新“出閘”

近日，從光大證券獲悉，該公司去年10月上報的“陽光集合資產(chǎn)管理計劃”已經(jīng)獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，光大證券如愿以償，成為第一家獲準(zhǔn)發(fā)行集合理財產(chǎn)品的券商。另一家券商廣發(fā)證券也將在近期推出自己的集合理財產(chǎn)品。這意味著券商集合理財業(yè)務(wù)正式“開閘”。

點評：

券商集合理財一直是投資者關(guān)注的焦點，它為投資者帶來了一個全新的投資渠道和更多的理財機會。但亦有業(yè)內(nèi)人士指出，集合理財?shù)拈T檻比較高，資金不多的投資者不宜涉足，而且集合理財?shù)馁Y金流動性會比較差。

銀監(jiān)會狠剎人民幣理財收益“攀比風(fēng)”

近期人民幣理財產(chǎn)品熱銷勢頭不減，各家銀行之間的競爭已進(jìn)入白熱化階段，不少銀行都在收益率上做文章。針對這股收益“攀比風(fēng)”，銀監(jiān)會近日向各商業(yè)銀行下發(fā)的一份《內(nèi)部通報》中明確提出了“產(chǎn)品收益率不能盲目攀比”、“人民幣理財產(chǎn)品不能搭售存款”、“明確風(fēng)險提示”三方面要求。

點評：

銀監(jiān)會的這一“招”的確能很好地遏制目前各家銀行的惡性競爭，促進(jìn)該產(chǎn)品市場的良性發(fā)展。但是這是否也意味著人民幣理財產(chǎn)品一直居高不下的收益率也會“降溫”呢？

巴曙松：國內(nèi)理財渠道單一

近日，在2005年廣東博鴻財富論壇上，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、著名經(jīng)濟學(xué)家巴曙松在會上發(fā)表了自己對目前國內(nèi)個人理財市場的看法。他認(rèn)為，目前中國的理財渠道單一、缺乏效率，使民眾無法在社會財富迅速積累中得以有效分享。他還表示：中國政府應(yīng)該放松對金融創(chuàng)新的管制，加快推出一些房地產(chǎn)證券等國外已經(jīng)成熟的金融產(chǎn)品，使投資者能夠分享經(jīng)濟增長帶來的巨大財富。

點評：

各大金融機構(gòu)喊“理財”的口號已經(jīng)有好幾年了，可是投資者依然對“理財”感到陌生。沒有豐富、成熟的理財市場和理財產(chǎn)品，或許“理財”也就只是一句空話而已。

廣發(fā)聚富基金實施第五次分紅

廣發(fā)基金管理有限公司發(fā)布公告，旗下廣發(fā)聚富證券投資基金實施分紅，具體分配方案是每10份基金單位分紅0.20元。分紅的權(quán)益登記日及除息日為3月2日，紅利發(fā)放日為3月4日。 這是廣發(fā)聚富基金自成立以來的第五次分紅。過去15個月的運作中，廣發(fā)聚富每10份基金單位累計實現(xiàn)分紅1.20元。

點評：

廣發(fā)聚富基金成立于2003年12月3日，在去年市場極度低迷的情況下仍取得了良好的業(yè)績，實現(xiàn)每10份基金單位累計分紅1.00元。今年以來業(yè)績再創(chuàng)佳績，截至2月25日，廣發(fā)聚富今年以來凈值增長率達(dá)到5.97%，在晨星開放式基金業(yè)績排行榜的股票型基金中排名第二；自設(shè)立以來回報率達(dá)到16.38%，在晨星基金評級中被評為五星級。