第三只手“撮合”上汽聯姻羅孚

上汽控股羅孚的歷程雖然一波三折，但是英國政府融化了其間最厚的一層堅冰。

歷來的中國企業的海外收購中，中方扮演的幾乎都是積極的角色。上海汽車工業（集團）總公司（以下簡稱”上汽”）收購英國的MG羅孚集團（以下簡稱”羅孚”）卻是個例外。與上汽的謹慎冷靜形成鮮明對比，不但羅孚公司一直在高調地對外宣布談判的每一個階段性進展，連英國政府也派出了“高級公關”。

自從2004年6月16日上汽與羅孚簽署了合作協議之后，中英兩國的媒體便開始討論這場空前的跨國收購案何時能一錘定音。然而，談判總是百轉千回、陰晴不定。不過隨著2005年2月英國財政大臣戈登·布朗的來華訪問，很多問號都隨之煙消云散。

拯救最后的貴族

羅孚（MG Rover）是英國目前僅存的汽車整車生產商，曾經是英國汽車業的“燈塔”。在經歷了百年風雨后，羅孚公司已幾經易主，英國政府、不列顛航空公司、德國寶馬都曾經力圖阻止羅孚沉淪的腳步。

為了挽回英國汽車業的尊嚴，英國投資商鳳凰集團主席約翰·塔沃以象征性的價格10英鎊將羅孚最差的一部分資產羅孚汽車和MG跑車從寶馬汽車公司手中購回。然而，貴族也有沒落的一天。回歸后，羅孚的經營更是每況愈下。年汽車銷量從2000年的20萬輛跌落到2004的10萬輛左右，遲遲走不出低谷。

2004年6月16日，上汽集團與羅孚簽署了戰略合作協議。雙方將展開一系列合作，內容包括開發新車型、拓展羅孚全球汽車市場（其中重點為中國市場）等，并最終形成戰略合作伙伴關系。

兩個多月以后，羅孚就主動向上汽“投懷送抱”：歡迎中國赫赫有名的汽車制造商上汽集團獲取MG羅孚的產權股份。羅孚公司副總裁彼得·比爾也表示：“我們非常高興上海汽車工業集團公司有興趣獲取我們公司的產權股份，如果他們與我們接觸，我們將考慮對我們公司來說這是不是最好的結局。”

嚴重虧損、四分五裂的羅孚在上汽眼中又有何等價值呢?這就要追溯到上汽的發展戰略。作為國內最大的轎車公司，缺乏自主研發能力正是上汽最大的軟肋，也是上汽集團董事長胡茂元的一塊心病。在當選2004年央視十大經濟人物的領獎臺上，他也沒有忘記宣布他的宏圖壯志：“2007年，上汽在實現年產銷100萬輛計劃的同時，要力爭實現自主品牌5萬輛的目標。”如何培養自主開發能力?上汽近年來頻頻出手的海外收購已經表明，其在自主研發方面的思路已漸漸清晰。胡茂元明確提出，要利用全球資源，與其他廠家采取各種形式合作開發自主品牌。

羅孚汽車的品牌效應是其最主要的價值。創建于1904年的羅孚汽車，在歐洲享有較高的知名度。集團曾包括四個部分：羅孚汽車、MG跑車、羅孚越野車和迷你(MINI)小轎車。盡管眼下羅孚四分五裂，羅孚僅擁有羅孚汽車和迷你轎車的權益，MG跑車和越野車分別掌握在福特、寶馬的手中，但依然有著較強的研發能力。這也是最令上汽為之心動的一點。

穿越收購迷霧

與我國其他企業進行海外收購時往往遭遇對方的抬杠不同，羅孚對于上汽的到來顯得迫不及待。

2004年11月20日，羅孚單方面地搶先對外宣布，羅孚與上汽的合作即將達成一致，雙方將在中國上海與英國伯明翰建立合資公司。上汽將以投資10億英鎊為代價，換取70%的股權，羅孚將以車型和相關技術作為投入，持有30%的股權。同時，在英國羅孚汽車召開的全體經銷商大會上，羅孚汽車正式推介上汽集團。

與羅孚積極而高調的言論相比，上汽則顯得冷靜和謹慎。上汽集團發言人薛浩表示，雙方已經簽訂了排他性收購意向，羅孚今后將不再與上汽之外的企業洽談收購計劃。然而，上汽只是宣稱，目前對羅孚的收購仍處在可行性研究階段，出資金額及收購股份的比例最終都未確定，更沒有確認已經向政府遞交合作可行性報告。

羅孚方面對外公布的關于雙方合作的細節，也尚未獲得上汽集團方面的認可。有跡象表明，羅孚的過于積極的表現反而使此次收購欲速則不達。英國《金融時報》認為，上汽與羅孚的談判引起了公眾對后者未來的爭論。這種爭論的壓力不但沒有加速交易獲批進程，反而延遲了政府對這起交易開綠燈。況且羅孚要想順利“嫁接”上汽，至少還得過中國兩道關：上海市政府和國家發改委。

《金融時報》的推測并非空穴來風。就雙方目前的現狀而言，上汽收購羅孚的確存在很多現實的障礙。

其一，羅孚雖為英國品牌，但是其東家曾換了若干次國籍，管理層內部的關系也錯綜復雜。即使收購成功，其后的整合也很難一帆風順。面對10億英鎊這個不菲的收購價格，發改委和上汽自然要斟酌再三。

其二，羅孚汽車的品牌商標權益并不完全掌握在羅孚公司手中，還涉及另外兩家汽車生產商——寶馬和福特。由于寶馬已于2000年將ROVER品牌中的SUV（越野車）產品LANDROVER的使用權賣給了福特。因此，即使收購了羅孚，上汽也只是獲得其部分品牌。

其三，正在為上市而努力的上汽其實也囊中羞澀。如果按照10億英鎊的收購價格，上汽需要156億元的收購資金。而上汽一直寄希望于上市謀求資金，但其謀求集團整體上市的步伐已經被迫放慢，因為復雜的產權關系，原定2005年春天的上市計劃不得不推遲。因此，此番收購的巨額資金如何落實也足令上汽傷腦筋。

政府攻關

上汽在國內A股上市還是海外上市之間艱難抉擇，國家發改委對此次收購事件也沒有明確表態。英國政府卻開始暗暗地發力，支持上汽的“引擎”。

2005年春節剛過，上汽集團董事長胡茂元就聽到了一個好消息。為了保證羅孚與上汽集團的合作能夠順利完成，英國政府貿易工業部正在考慮出臺一項“變向”的資助計劃，即允許MG羅孚汽車公司延緩支付數百萬英鎊的增值稅款。其政府官員表示：“能夠與上汽集團合作，是羅孚改善經營情況的重要機會，我們必須為雙方的合作做些工作。”

根據英國貿易工業部的這項方案，MG羅孚緩交增值稅的期限至少達一年之久。在此期間，羅孚可以無須透露其一年所交增值稅的數額。據業內人士估計，這個數字至少是5000萬英鎊。由此可見英國政府推動上汽順利接受羅孚的迫切心情。英國政府允許緩交增值稅的先例十分少見，在英國早先面臨經濟危機時，英國政府曾經只允許深受疾病之害的農民緩交增值稅。

2月21日，英國財政大臣戈登·布朗來華訪問，并與國家發改委主任馬凱和上海市政府高層進行了交流。他在上海接受媒體采訪時表示，上汽與羅孚將很快就成立合資公司簽訂合作協議，上汽正在計劃提交一份與羅孚成立合資公司的可行性分析報告。不難看出，他此行的“醉翁之意”就是要親自為羅孚汽車敲定“婆家”，而上汽收購羅孚的輪廓也隨著他的到來而逐漸清晰起來。

羅孚的新聞發言人丹尼爾·沃德對外宣布，羅孚與上汽的合作已成定局，“我們很有信心獲得中國政府的批準。現在中英兩家汽車公司的合作只是一個時間問題。”與此同時，上汽辦公室有關負責人也不再避諱談論與羅孚合作的事宜，并表示收購計劃已得到國家發改委的支持。

布朗帶著滿意的笑容踏上了返回英倫的班機。無疑，他的中國之行為上汽與羅孚的牽手立下了汗馬功勞。