ＰＭＩ——科學透視經(jīng)濟現(xiàn)象

婭　茜

7月6日，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)正式發(fā)布。在中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)正式發(fā)布之后， 記者專門采訪了中國物流與采購聯(lián)合會常務副會長丁俊發(fā)，下面是采訪紀要。

記者：采購經(jīng)理指數(shù)在國內(nèi)還比較陌生，是哪方面的指標，您能否解釋一下？

丁會長：采購經(jīng)理指數(shù) (Purchasing Managers' Index，簡稱PMI)是一套月度發(fā)布的、綜合性的經(jīng)濟監(jiān)測指標體系，分為制造業(yè)PMI、服務業(yè)PMI，也有一些國家建立了建筑業(yè)PMI。目前，全球已有20多個國家建立了PMI體系，世界制造業(yè)和服務業(yè)PMI已經(jīng)建立。制造業(yè)PMI最早起源于美國二十世紀五十年代，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已經(jīng)發(fā)展成非常完整、合理的經(jīng)濟監(jiān)測體系。服務業(yè)PMI基本上是從1998年以后才形成的。

記者問：采購經(jīng)理指數(shù)有哪些特點，為何受到很大關注？

丁會長：采購經(jīng)理指數(shù)是通過對采購經(jīng)理的月度調(diào)查匯總出來的指數(shù)，反映了經(jīng)濟的變化趨勢。采購經(jīng)理指數(shù)有五大特點。首先是具有及時性與先導性。PMI指數(shù)是經(jīng)濟監(jiān)測的先行指標。由于采取快速、簡便的調(diào)查方法，每月第一個工作日發(fā)布，在時間上大大早于其他官方數(shù)據(jù)。在PMI基礎之上發(fā)布的商務報告，是所有宏觀經(jīng)濟序列數(shù)據(jù)中滯后期最短的報告之一。

第二，具有綜合性與指導性。PMI是一個綜合的指數(shù)體系，盡管指標不多，但涵蓋了經(jīng)濟活動的多個方面，如新訂單、新出口訂單、進口、生產(chǎn)、供應商配送、庫存、雇員、價格等，其綜合指數(shù)反映了經(jīng)濟總體情況和總的變化趨勢，而各項指標又反映了企業(yè)供應與采購活動的各個側面，尤其是一些特有的指標，如供應商配送時間等，是其他政府指標所缺少的，有助于詳細分析經(jīng)濟發(fā)展走勢，為國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控和指導企業(yè)經(jīng)營提供了重要依據(jù)。

第三，真實性與可靠性。PMI問卷調(diào)查直接針對采購與供應經(jīng)理，取得的原始數(shù)據(jù)不做任何修改，經(jīng)過匯總并采用科學方法統(tǒng)計、計算，保證了數(shù)據(jù)來源的真實性。同時它還進行季節(jié)性調(diào)整，消除氣候條件、法規(guī)制度和法定假日等因素變化所造成的影響，因此具有相當?shù)目煽啃浴?/p>

第四，科學性、合理性。首先，有科學的抽樣方法，根據(jù)各行業(yè)對GDP的貢獻率確定每個行業(yè)的樣本比重，并考慮地域分布和企業(yè)不同的類型來確定抽樣樣本。第二，計算方法是根據(jù)各項指標的重要性給予不同的權重，具有全球可比性。第三，渠道不斷維護、更新。在首次抽樣選擇之后，調(diào)查的渠道，即企業(yè)樣本和企業(yè)經(jīng)理基本確定下來，以后根據(jù)情況對樣本及時調(diào)整，如果企業(yè)、采購經(jīng)理發(fā)生任何變化，及時更新。

第五，簡單、易行。PMI問卷是非定量的調(diào)查，僅包括三種答案：與上月相比該指標是升高、持平或降低，既不涉及商業(yè)秘密，又明確易答。PMI數(shù)據(jù)采集和加工的簡單易行，保證了它作為預測工具的連續(xù)性、及時性和可靠性。問卷對每個指標都有明確解釋，并列出了幾個開放性問題，包括采購策略（前置期）、價格升高與降低的原材料與短缺品種等，為企業(yè)提供了更為具體的信息。

正因為PMI指數(shù)有上述特點，因此PMI及其在此基礎上的商務報告已成為世界經(jīng)濟運行活動的重要評價指標和世界經(jīng)濟變化的晴雨表。

記者問：PMI指數(shù)是根據(jù)調(diào)查得到的，那末如何開展調(diào)查呢？

丁會長：第一，進行科學的抽樣。首先，樣本選擇涵蓋了不同行業(yè)，按照各行業(yè)對GDP貢獻的大小選取一定數(shù)量的企業(yè)，貢獻大的行業(yè)樣本多，反之，則少；其次考慮地理分布，樣本企業(yè)要具有足夠的地域代表性；另外還考慮企業(yè)類型，如國有企業(yè)、民營企業(yè)、外資企業(yè)等不同類型的企業(yè)均有代表。目前我們把制造業(yè)分為20個大行業(yè)，在全國選取727家企業(yè)作為調(diào)查對象。從企業(yè)注冊類型來看，股份有限公司、有限責任公司、外商投資企業(yè)和國有企業(yè)分別占35.6%、27.6%、20.5%和12.6%。東部、中部、西部企業(yè)的比例分別為：63.6%、23.6%和12.8%。第二，是設計標準的調(diào)查問卷，我們的問卷參照了國外的做法，并在山東、天津和甘肅三個省份進行了試點調(diào)查。第三，建立穩(wěn)定的調(diào)查渠道，尤其在中國，需要有穩(wěn)定的機構來開展調(diào)查；第四，確定問卷回收的辦法，目前各國采取電話、傳真、電子郵件、網(wǎng)上報送等多種方式。我們的做法是，采取網(wǎng)上直報的方法，這樣避免了人工錄入可能帶來的差錯，也加快了匯總、統(tǒng)計的時間。

記者問： PMI指數(shù)是如何計算出來的？

丁會長：以制造業(yè)PMI為例，首先統(tǒng)計出問卷中各問題回答“升高”、“持平”、“降低”的百分數(shù)，然后用回答“升高”的百分數(shù)加上回答“持平”的百分數(shù)的一半得出對應指標的指數(shù)（也稱擴散指數(shù)）。例如，在新訂單問題中回答“升高”的占20％，回答“持平”的占70%,回答“降低”的占10％，那么新訂單指數(shù)是[20%+(0.5×70%)]=55%。這種計算的根據(jù)是，認為回答持平的人有一半傾向于“升高”，另一半傾向于“降低”。第二，計算綜合指數(shù)，制造業(yè)PMI綜合指數(shù)的方法在各國是一致的。根據(jù)各指標對GDP的先行影響程度，選取新訂單(O)、產(chǎn)量(P)、就業(yè)(E)、供應商配送(I )、存貨(D )五項指標作為計算制造業(yè)PMI綜合指數(shù)的主要指標，分別賦予30％、25％、20％、15％和10％來加權匯總。

記者問：對PMI指數(shù)的含義如何理解？

丁會長：PMI指數(shù)計算出來之后，可以與上月進行比較。如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟上升，反之則趨向下降。在制造業(yè)PMI體系中, 現(xiàn)包含新訂單、產(chǎn)量、雇員、供應商配送、庫存、價格、積壓訂單、新出口訂單、進口等商業(yè)活動指標。每項指數(shù)都反映了商業(yè)活動的一個層面。一般來說，匯總后的制造業(yè)綜合指數(shù)高于50％，表示整個制造業(yè)經(jīng)濟在增長，低于50％表示制造業(yè)經(jīng)濟下降。據(jù)美國專家分析，如果美國制造業(yè)綜合指數(shù)在一段時間內(nèi)高于42.7%，表示國家總體經(jīng)濟上升。

記者問：現(xiàn)在我已基本了解了PMI指數(shù)的情況，那末誰來應用或是如何來應用它呢？

丁會長：PMI指數(shù)體系無論對于政府部門、金融機構、投資公司，還是企業(yè)來說，在經(jīng)濟預測和商業(yè)分析方面都有重要的意義。PMI指數(shù)作為預測經(jīng)濟的工具，已成為美聯(lián)儲、美國中央銀行、金融機構以及華爾街、道瓊斯通訊社、路透社等著名財經(jīng)媒體廣為應用、傳播的重要信息。

首先，是政府部門調(diào)控、金融機構與投資公司決策的重要依據(jù)。它是一個先行的指標。根據(jù)美國專家的分析，PMI指數(shù)與GDP具有高度相關性，且其轉折點往往領先于GDP幾個月。在過去四十多年里，美國制造業(yè)PMI的峰值可領先商業(yè)高潮六個月以上，領先商業(yè)低潮也有數(shù)月。第二，可以用來分析產(chǎn)業(yè)信息。一是可以對占支配性的產(chǎn)業(yè)進行分析。二是可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)與GDP的關系，分析各產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及其變化。

第二，企業(yè)應用PMI可及時判斷行業(yè)供應及整體走勢，從而更好的進行決策。企業(yè)可利用PMI評估當前或未來經(jīng)濟走勢，判斷其對企業(yè)目標實現(xiàn)的潛在影響。同時，企業(yè)也可根據(jù)整體經(jīng)濟狀況對市場的影響，從而確定采購與價格策略。每月PMI商業(yè)報告后面會列出短缺的產(chǎn)品目錄、價格上漲和價格下跌的目錄，這有助于企業(yè)更好的了解和監(jiān)測商品市場的變化。

當然，更多的應用有待于我們在實踐中去探索。

記者問：目前，全球PMI指數(shù)進展情況如何？

丁會長：美國是最早建立PMI指標體系的國家。早在二十世紀三十年代，就由美國供應管理協(xié)會（ISM，原為美國采購管理協(xié)會）開始創(chuàng)建PMI。美國供應管理協(xié)會是美國最大的采購與供應管理研究、教育機構，在美國有48000多名會員。每月，該協(xié)會進行問卷調(diào)查，將其結果繪制成圖表，發(fā)布PMI指數(shù)和商業(yè)報告。目前美國PMI指數(shù)包括了制造業(yè)與非制造業(yè)兩大部分，已成為美國經(jīng)濟運行監(jiān)測的及時、可靠、權威的先行性指標，得到了美聯(lián)儲、商業(yè)銀行、金融與投資公司，以及政府與商界的經(jīng)濟學家與預測專家的普遍認同和采用。

歐元區(qū)PMI調(diào)查主要來自歐洲采購與供應理事會成員(ECPS)，既包括制造業(yè)，也包括服務業(yè)。每個月調(diào)查超過5000個公司采購經(jīng)理，樣本分布采用各國在官方統(tǒng)計中的結構。制造業(yè)PMI調(diào)查了德國、法國等八個國家，代表了整個歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出的92%。服務業(yè)PMI調(diào)查了德國、意大利等五個國家，代表了歐元區(qū)服務業(yè)活動的83%。

目前，全球已有20多個國家建立了PMI體系。由J.P.Morgan、NTC Research Ltd、國際采購聯(lián)盟和美國ISM共同發(fā)起組織建立了全球制造業(yè)PMI和全球服務業(yè)PMI，并撰寫了相關商務報告。全球制造業(yè)PMI是根據(jù)各國制造業(yè)對全球制造業(yè)GDP的貢獻度進行加權匯總得到的。其數(shù)據(jù)來源于對全球22個國家、超過7000個采購經(jīng)理的調(diào)查，這些國家的制造業(yè)GDP總和占全球制造業(yè)GDP的76%。全球制造業(yè)PMI共發(fā)布五個主要指數(shù)，包括制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)、制造業(yè)新訂單指數(shù)、制造業(yè)采購品（投入品）價格指數(shù)、制造業(yè)雇員指數(shù)和制造業(yè)供應商配送時間指數(shù)，由各國相應擴散指數(shù)加權平均得到。其綜合指數(shù)的含義與計算方法都是統(tǒng)一的。全球服務業(yè)PMI共發(fā)布五個主要指數(shù)，分別為：產(chǎn)出/活動指數(shù)、新商業(yè)活動指數(shù)、積壓定單、投入品價格、雇員。

記者問：你在發(fā)布會上談到，中國PMI既借鑒了國外做法，又兼顧了中國國情，能否具體談一下？

丁會長：建立中國PMI，要學習國外經(jīng)驗，與國際接軌，這是毋庸置疑的。因此，在調(diào)查方法、指標設計、計算方法方面要與國外一致，具有國際可比性。但是，中國的國情畢竟與國外發(fā)達國家不同。第一，發(fā)達國家的PMI,一般由行業(yè)組織、民間來組織開展調(diào)查，在中國，企業(yè)比較相信政府，又有統(tǒng)計法作為保證，因此與統(tǒng)計局合作，通過統(tǒng)計局的調(diào)查渠道來做這項調(diào)查，是非常好的選擇，既節(jié)省了調(diào)查成本，又可以獲得穩(wěn)定的、可靠的數(shù)據(jù)來源。事實也說明了這一點，通過與統(tǒng)計局合作，我們建立了穩(wěn)定的調(diào)查隊伍和可靠的調(diào)查渠道。第二，PMI是一項長期的、基礎性的工作，是建立在對企業(yè)的調(diào)查基礎之上，因此需要企業(yè)的理解與支持。在這方面，我們做了大量、細致的工作。去年下半年，在確立了調(diào)查方案之后，我們和統(tǒng)計局企調(diào)隊一起，首先在山東、天津、甘肅三個省（市）讓部分企業(yè)進行了試填，根據(jù)情況對方案進行了修改。接著，9月份在青島召開PMI小型研討會，會上又邀請了青島本地的若干企業(yè)試填，并與企業(yè)就指標的含義進行了溝通，并對方案進一步完善。經(jīng)過兩上兩下的過程，最后敲定了調(diào)查方案。此外，在調(diào)查樣本的確定方面，我們也充分尊重了企業(yè)的意愿，通過各省企調(diào)隊的幫助，逐一對企業(yè)進行了核實，凡是企業(yè)不愿意參加的，我們并不勉強。因此，我們的調(diào)查渠道非常穩(wěn)定，預選樣本為730家，實際填報企業(yè)727家，月月如此。第三，有些指標和國外有所差異。比如雇員指標，在國外是一個靈敏度較高的指標，表明企業(yè)的景氣程度，當經(jīng)濟好轉時雇員增長，反之則下降，因此該指標在PMI綜合指數(shù)重權重占20%。但是我國國有企業(yè)還承擔著一些社會責任，不能輕易裁員。因此，在指標上我們要與國際接軌，否則無法做到可比性，但在分析時我們必須要注意中國的國情。

記者問：中國PMI建設還有哪些計劃？

丁會長：如前所說，由于中國目前并不是完全意義上的市場經(jīng)濟國家，因此在PMI問卷的設計上必須考慮企業(yè)的理解程度，一方面要有與國際比較的一致性，另一方面要兼顧中國的國情，問卷的設計、數(shù)據(jù)的分析要符合中國的國情。

在PMI建立之初，由于時間序列數(shù)據(jù)不夠充分，很難與國家其他經(jīng)濟指標比較，與國際PMI體系的比較也有待于建立。這是一項長期的、基礎性的工作，需要時間和數(shù)據(jù)的積累，也需要我們在工作中對各項指標進一步認識、深化和挖掘。此外，由于春節(jié)對國內(nèi)企業(yè)影響巨大，需要進行季節(jié)調(diào)整，但是目前的季節(jié)調(diào)整方法主要是建立在相關的歷史數(shù)據(jù)基礎之上，這給我們帶來了一些困難，有待于進一步研究和完善。

我們從2005年1月開始進行制造業(yè)PMI調(diào)查，在本次發(fā)布會后，以后我們每個月月初發(fā)布制造業(yè)PMI商務報告。2005年8月，我們將在香港召開一個新聞發(fā)布會，發(fā)布英文版的中國制造業(yè)PMI, 正式向海外發(fā)行。同時，我們還將考慮籌劃服務業(yè)PMI指標體系的建設。

總之，建立中國的PMI指標體系是一項開拓性事業(yè)，也是有利于國家、有利于企業(yè)的基礎工作，任重而道遠。盡管有各種各樣的困難，但我們相信，通過我們持之以恒的努力，通過大家的團結協(xié)作，中國的PMI指數(shù)體系一定會成功建立，也一定能在國家經(jīng)濟預測和企業(yè)經(jīng)營指導方面發(fā)揮較好的作用。

我們非常希望國家政府機構、經(jīng)濟研究機構、金融機構和廣大企業(yè)經(jīng)營者對我們的工作給予關注和支持，也歡迎大家與我們進行交流。