到底讓誰賺錢？

梁積江

市場上什么事都會發生，發生什么事都很正常。

香港首富李嘉誠掌控的長江實業將2 .14億股中國人壽股票全部賣出，獲利3.53億無疑是平地驚雷。

一個時期，當中國人壽在香港、美國兩地同時上市時，市場上有一種說法，在成熟的市場中國股票很難有所成就。當然這里的成就更多地蘊含了能否圈到更多的錢。作為戰略投資人的香港長江實業此次拋售，著實應反思一下我們的制度設計與戰略安排。

說到制度設計，坎坎坷坷風雨十幾年的中國股市，在其鵝行鴨步的童年成長中，走了不少的彎路。即便戰略投資人選擇的發行制度，曾在國內股票的發行中嘗試過，但很不幸，短命夭折了。不容置疑，在短命的戰略投資人規則中，成就了部分機構與自然人投資者。審視我們的上市公司，審視上市公司的動機，審視市場的表現，難道說中國人壽的決策者們他們根本就沒有考慮過國內上市，他們真的不愿意有錢讓國人賺嗎？倒是筆者曾經熟悉的一位傾其一生積蓄、血本無歸的癡心股民朋友說的一段話讓人深省。大意是真不知政府是出于何種目的，當國內市場連連下挫，股票價位連創新低時，讓境外的投資者入市；在B股市場價位頻創新高時向國內股民開放，到底是讓誰來賺錢。難道這叫吸引外資，規范市場嗎？我們說投資者要把握三要素，即收益、風險和時間，同樣地可以說，政策、制度的設計與安排是否也應該考慮三要素。

說到戰略安排，作為投資人，就是要把握市場機遇，市場是天然地平等派，資本的本性就是賺錢，與其說資本家貪婪，倒不如說是資本貪婪。當人們一旦成為資本的擁有者，同樣會變得貪婪。問題的關鍵是怎樣尋找投資的機會，怎樣把握賺錢的機會。這里我不想說李嘉誠拋售中國人壽是獲利回吐，還是投資戰略轉移，這說明了一個道理，流動產生效益，流動防范風險；不敢說他們此時拋售股票因此中國人壽股票會不被市場看好，價格必然下跌，這是他們作為投資人的選擇。投資者應該有戰略者的眼光，戰略投資家更應該有戰略眼光。最后只想說，投資者一定要把握好“風險”、“收益”與“時間”。市場上什么事都會發生，發生什么事都很正常。

（作者系中央民族大學經管學院教授）