央行分拆為獨立？

曾紅波

國際專家認為，中央銀行的獨立性差距還比較大。

上海市副市長馮國勤在2月一次金融工作座談會上透露了這樣一個消息：今年4月18日，中國人民銀行第二總部（即業(yè)界所稱的“央行二部”）將在浦東新區(qū)成立15周年慶典之際落戶上海。

另據(jù)知情人士透露，央行二分部將在上海分行所在地浦東新區(qū)181號辦公，去年8月就任央行副行長的項俊波將出任該分部的負責(zé)人。分拆后，北京將作為資金清算的總中心，決策機構(gòu)仍然在北京。

至此，央行分拆已成定局。

為何是上海？

消息人士這樣透露說，上海備份中心是出于安全考慮的防御設(shè)置，萬一北京的數(shù)據(jù)中心出現(xiàn)任何故障，就可以即時切換到上海的備份中心繼續(xù)運營。

央行作出這樣的選擇，是對上海逐漸成為金融要素的后臺積聚地和信息交流中心的認可。同時人行上海分行行長胡平西也表示，央行成立人民銀行上海總部的初衷在于“為了更好地貼近金融市場一線，整合資源，提高系統(tǒng)運行效率。”

但知情人士透露，“現(xiàn)在央行二部、二分部、上海分行之間的矛盾非常多。在央行黨代會召開之前，大概沒有人能夠最終確定二分部的構(gòu)架”。

上海一直致力于打造成國際金融中心，然而，上海雖然積聚了大量的金融資源，但是金融中心總的發(fā)展速度卻沒有達到預(yù)期目的。央行上海總部的建立，顯然將更好提升上海金融市場的競爭力，促進國際金融中心的建設(shè)。

但是，新浪網(wǎng)對央行分拆調(diào)查顯示：在“您如何看待中央銀行籌建上海總部”的投票中，更多的人表示“能更快速獲取信息，提高銀行運作的效率”，占投票率的27.84％。但投票率其次的則認為“金融資源集中上海，不見得有利于全國發(fā)展”，占20.62％比例。

央行分拆背后

業(yè)內(nèi)人士透露，央行分拆目的，一方面是針對外部資源，從市場獲得更真實的信息，供央行作決策；另一方面還涉及到央行內(nèi)部資源的整合。

據(jù)中央金融工作委員會官員說，央行分拆是重塑中國金融架構(gòu)的首要問題。此前已將監(jiān)管職能由中央銀行剝離出去，分離金融監(jiān)管和貨幣政策兩種職能。而這次分拆后，央行的職能將進一步明晰。

將市場層面的部門與負責(zé)貨幣政策決策的部門分開，不僅說明上海乃至整個長三角經(jīng)濟金融對央行的重要地位，也預(yù)示著中國央行繼續(xù)按照決策層的設(shè)想前進。

作為中國的中央銀行，獨立執(zhí)行貨幣政策職能一直是央行的夢想。

在央行的歷次改革中，以“制度和執(zhí)行貨幣政策、維護金融穩(wěn)定、提供金融服務(wù)”為人民銀行職能最后定位。國際專家認為，中央銀行的獨立性包括三個方面，即目標(biāo)獨立性、經(jīng)濟獨立性和政治獨立性。從這三個方面衡量，中國的差距還比較大。

1990年美國哈佛大學(xué)的學(xué)者對中央銀行的獨立性程度與經(jīng)濟增長、通貨膨脹的關(guān)系進行了實證研究。研究結(jié)果表明，中央銀行的獨立性大小與經(jīng)濟增長之間的關(guān)聯(lián)度不大，與通貨膨脹率之間呈負相關(guān)關(guān)系。如果中央銀行保持高度的獨立性，就能實現(xiàn)適度的經(jīng)濟增長、低的通貨膨脹率和低的失業(yè)率，反之亦然。

而此次央行分拆其機構(gòu)職能比較傾向于美聯(lián)儲的貨幣政策操作思路，界于美聯(lián)儲和德國央行的模式之間。分拆后的央行類似于美聯(lián)儲核心機構(gòu)——理事會的角色，而市場操作功能則讓位于二部。

“美聯(lián)儲是什么？它只是一個委員會，具體的操作全在下面的聯(lián)邦儲備銀行。”專家稱。

因此，為完善內(nèi)部組織機構(gòu)體系和工作協(xié)調(diào)機制，人總行近期已經(jīng)成立了5個協(xié)調(diào)委員會：改革協(xié)調(diào)委員會、戰(zhàn)略規(guī)劃委員會、國際儲備協(xié)調(diào)委員會、金融產(chǎn)品協(xié)調(diào)委員會、分支行工作委員會，而這種架構(gòu)的調(diào)整或許可以看作央行重大調(diào)整的前奏。